外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三上涨，豆粕上涨。CBOT5月大豆期货上涨70美分，报每蒲式耳1436.75美分，5月豆粕合约上涨25美元，报每短吨423.2美元;5月豆油合约上涨2.5美分，报每磅52.92美分。
　　盘面走势：①A2105收盘报5,780，较上一交易日1.33%，成交量224,335手，持仓量75,372手，-8,482；A5-9月价差-6；②B2105收盘报4,134，较上一交易日5.7%，成交量85,836手，持仓量20,733手，-8,616；③M2109收盘报3,524，较上一交易日4.11%，成交量1,612,227手，持仓量1,464,470手，126,763手，江苏现货与M2105基差-24，与M2109基差-149，M5-9月价差-125；④Y2105合约收盘报8,628，较上一交易日3.16%，成交量1,224,265手，持仓量237,559手，-37,053，Y5-9月价差580
　　消息：1、USDA种植面积报告：美国2021年大豆种植意向面积8760万英亩，此前市场预期8999.6万英亩，去年同期8310万英亩。
　　2、USDA季度库存报告：截止3月1日当季，其中大豆库存15.64164亿蒲，此前市场预估为15.34亿蒲，去年同期为22.54882亿蒲。
　　市场报价：国产大豆价格5780。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3375，150。天津地区经销商报价，一级豆油9180。张家港经销商报价9340。广州贸易商报价9240。（单位：元/吨）
　　仓单库存：豆一仓单0手，-446手；豆二仓单0手，0手。豆粕仓单800手，800。豆油仓单0手,0手。截至3月26日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存74.31万吨，较上周的74.53万吨减少了0.22万吨，降幅在0.3%，较去年同期的32.57万吨增加了128.15%。截至3月26日当周，国内豆油商业库存总量67.31万吨，较上周的的73.08万吨下降了5.77万吨，降幅在7.9%
　　主力持仓：豆一2105合约前20名多头48592，-7873，空头51008，-2170，净持仓-2416；豆二2105合约前20名多头15011，-3404，空头13794，-2927，净持仓1217。豆粕2109前20名多头914652，63268，空头1163075，92602，净持仓-248423。豆油2105合约前20名多头162586，-14682，空头169151，-40427，净持仓-6565。（单位：手）。
　　观点总结：豆一：国家商务部关于我国农产品难以大幅上涨的最新表态，将会同有关部门视情况做好中央储备的投放，适时增加市场供给，部分持粮主体担忧后市，纷纷降价走货，且随着天气逐步回暖，豆制品需求减少，下游蛋白厂大多采取观望态度，随购随采，导致大豆市场有价无市，叠加港口分销豆价格有所回落，导致选用进口分销豆替代增多，给国产大豆带来不利。但是据Cofeed调查基层农户余粮不足一成，局部地区用于种子粮销售，关内地区农户大豆库存基本见底，市场大豆流通量减少，加上玉米种植利润可观，今年农户均倾向于播种玉米，种植大豆的较少，均给大豆市场带来利好。综合而言，短期大豆价格或震荡整理。
　　豆二：巴西咨询机构AgRural公司周一发布的报告显示，截至3月25日，巴西2020/21年度大豆收获完成71%，比一周前的59%高出12%，但是低于去年同期的76%。过去五年的同期收获进度平均为70%。阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，截至3月17日的一周，降雨有助于大豆作物状况停止进一步变差，特别是康多巴、圣塔菲中北部以及布宜诺斯艾利斯中部和南部。降水改善对于二季大豆来说很及时，因为目前26.8%的二季大豆处于灌浆期（R5），但是对即将进入成熟期的大豆的影响有限。预计进口豆还是维持高位震荡的走势，盘中顺势操作为主。
　　豆粕：USDA种植意向报告显示，今年美国农户计划播种8760万英亩大豆，显著低于市场预期的8999.6万英亩，而美豆供应紧张，USDA季度报告称，3月1日美国大豆库存为15.64亿蒲式耳，为2016年以来同期最低数据，USDA报告出人意料十分利多，提振美豆价格大幅上涨，并收于涨停板。短线利多报告还将发酵，仍可能继续拉升，不过，巴西大豆集中上市，且出口步伐加快，需求将逐步转向南美，仍需防范一波冲高后的回调风险。从豆粕基本面来看，随着天气的好转，水产养殖有所恢复，加上缺豆的影响，油厂的开机率不高，提振豆粕的价格。不过5-7月份，大豆的到港量预计会增加，届时增加的压榨率预计会增加豆粕库存的积累，对豆粕价格有所压制。另外，非洲猪瘟疫情还未得到有效控制，养殖户补栏热情不高，限制豆粕的需求。此外，油脂再度大涨，令豆粕价格涨幅不断收窄，预计豆粕价格也难持续大涨，或仍可能反复震荡，盘中顺势参与为主。
　　豆油：USDA种植意向报告显示，今年美国农户计划播种8760万英亩大豆，显著低于市场预期的8999.6万英亩，而美豆供应紧张，USDA季度报告称，3月1日美国大豆库存为15.64亿蒲式耳，为2016年以来同期最低数据，USDA报告出人意料十分利多，提振美豆价格大幅上涨，并收于涨停板。短线利多报告还将发酵，仍可能继续拉升，不过，巴西大豆集中上市，且出口步伐加快，需求将逐步转向南美，仍需防范一波冲高后的回调风险。从油脂基本面来看，当前油脂的库存压力不大，豆油、棕榈油以及菜油的库存均处在相对低位。加上油厂的开机率较低，短期对盘面的供应压力有限。不过，目前巴西收割进度已经过半，后期5-7月份，大豆到港量预计超过1000万吨。另外，商务部表示将适时投放中央储备，及全球金融市场动荡背景下资金风险偏好情绪亦有降温，这也抑制国内油脂走势。综合来看，反弹力度预计有限，盘中顺势参与为主。
　　来源:瑞达期货
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