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苯乙烯继续上行面临阻力2021年05月20日 10:45
  前期,在成本端偏强支撑下,苯乙烯价格接连攀升。短期内苯乙烯供应趋紧格局难改,但5月之后随着检修产能逐渐复产,叠加下游需求弱势,苯乙烯上行将面临较大阻力。
  国内现货价格飙升
  近期国内苯乙烯市场整体价格上扬。目前现货价格涨至10925元/吨,较“五一”假期前上涨1275元/吨,期货主力合约2106涨幅高于现货涨幅。当前,华东苯乙烯市场价格在10950元/吨附近,较节前上涨1300元/吨;华南苯乙烯价格在11100元/吨附近,较节前上涨800元/吨。国际市场,亚洲苯乙烯市场在原料纯苯大涨提振下,整体走高,虽然部分下游对高价货源有抵触,但洲际套利窗口依然处于开启状态;欧美地区苯乙烯市场均受高成本支撑,但在供应端恢复等利空因素拖累下,支撑略显乏力。
  月差呈明显Back结构
  从去年二季度初至今,苯乙烯主力合约呈现明显上行趋势,其间虽剧烈波动,但价格重心在上移。今年“五一”假期后,苯乙烯主力合约连涨3日,累计涨幅超1000点,再创上市以来新高。目前苯乙烯2106合约与2109合约价差为745元/吨,呈现明显的Back结构,一定程度反映了当前的供应趋紧形势。
  基差方面,自农历春节后,因现货价格飙升,基差明显走强。4月中旬左右,在市场利好带动下基差再度走扩,华东基差最高达1135元/吨。目前,2106合约对华东市场主流价基差在921元/吨,对华南市场主流价基差在1071元/吨;远月2109合约对华东市场主流价基差在1441元/吨,对华南市场主流价基差在1291元/吨。
  产业链利润维持合理水平
  苯乙烯价格处于高位,下游市场利润再度被挤压,部分装置开工出现下滑。具体来看,节后苯乙烯非一体化装置理论利润小增,目前在781.51元/吨,较节前走高26.36元/吨,而下游利润增减不一,部分行业出现缩减。据了解,苯乙烯三大下游中EPS目前开工率约49.52%,环比下滑6.16个百分点,价格涨幅小于苯乙烯,毛利在275元/吨,环比降400元/吨;ABS装置运行维持满负荷开工,毛利在5761元/吨,环比涨299元/吨;PS行业开工率在68.50%,环比增加1.07个百分点,开工率提升主要因独山子石化PS装置恢复,利润方面,PS(GPPS)环比上涨115元/吨。
  5月14日,财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于对部分成品油征收进口环节消费税的公告》,受此影响,原油及芳烃产品价格走高明显,令苯乙烯成本端支撑变强,但油市目前不确定因素仍较多,需要谨防原油端后期可能大幅回调带来的风险。另外,从苯乙烯自身基本面来看,短期内供应偏紧仍对价格带来支撑,但需求端表现欠佳,苯乙烯或维持高位整理。中长期来看,考虑到前期检修装置和新装置将集中在5月底重启或投产,整体产量恢复,苯乙烯供应偏紧格局将逐渐缓解。
来源;期货日报
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