“河南、山东等地天气逐渐转晴，国产新玉米集中上市的日子越来越近了，其单产、总产与品质预期也变得乐观起来。”玉米贸易商崔瑞兵告诉期货日报记者，在此之前，市场担心关内大范围连阴雨会损害玉米产量和质量，但现在看来有了新的变化。
　　雨水充沛新季玉米丰收几成定局
　　“我们公司的玉米业务团队这几天正在新疆调研，新租赁的粮库也进入最后的合同签订阶段，计划先收购两万吨‘试试水’。”浙江省杭州市一家玉米期货投资机构负责人老俞告诉期货日报记者，近年来新疆养殖业发展迅速，玉米常常供不足需，但由于当地玉米上市与收购时间较短，养殖企业等并不具备大量收储的能力，这就给了他们一个利用资金与烘干、仓储设备等优势“收粮待涨”的机会。与此同时，新疆玉米品质较好，加上当地气候干燥，收储后等待市场机会的过程中所面临的风险较小。老俞认为，在新疆的确看到大片大片的玉米地，丰收是一个肯定的答案，公司之所以作出收购两万吨的决定，主要还是考虑到新疆市场玉米外来资源缺乏，即使今年丰收，也不够用，当地玉米价格上涨的概率较大。
　　不过，业务团队的部分成员还是提出当地玉米种植面积扩大、今年预期丰收将令后期价格承压的意见。
　　和老俞的想法相比，陕西省西安市玉米贸易商老胡今年在东北收购玉米就显得谨慎多了。往年这个时候，老胡已经在东北到处转悠了，而今年，一天比一天低的陈玉米价格与丰收在望的新玉米长势打消了他大量收购的积极性。
　　“今年东北地区玉米生产形势是近年来最好的，面积增、雨水足、灾害天气少势必提高玉米总产量。”老胡认为，当前东北陈玉米数量还有不少、新玉米存在丰收预期，新陈玉米共存之际，市场价格肯定不乐观，虽然低价是收购并囤积玉米的好机会，但具体操作还需要综合分析未来的供需形势。
　　老胡说：“市场不但预期新疆、东北等地玉米丰收，而且预期河南、山东、河北等地玉米丰收。如果近日大家有时间在河南等地调研，那么肯定可以看到玉米生长正旺，玉米棒也比往年大一些，主要原因是自麦茬玉米播种以来，雨水相较往年充沛很多。”另外，从记者所了解的信息综合分析，当前多数地区新玉米长势喜人，丰收几成定局，重要的是今年国内玉米增产是大范围的，地区间不存在太大差异。
　　进口增加市场供应缺口已被填补
　　中国海关9月7日公布的数据显示，今年1—8月，我国粮食进口总量为11453.6万吨，与去年同期的8496.7万吨相比增长34.8%，超过前年全年的进口量。若把6709.9万吨的大豆进口量排除掉，则1—8月国内玉米、高粱等的进口量为4743.7万吨。由上述数据看出，进口玉米及其替代品的大量涌入，已经让国产玉米产不足需的缺口得到很大程度的填补，这也是今年5月以来国内玉米期现货价格一直下滑的主要原因之一。
　　“除了进口玉米及其替代品，国产陈小麦与稻谷也挤占了部分国产玉米市场份额。明年上半年之前，国内玉米市场不存在明显的供应偏紧现象。”老胡介绍说，当前新麦价格较高，看似堵住了小麦替代玉米的“道路”，而实际上库存陈小麦替代玉米的现象一直存在。例如，前一时期，有关机构定向抛售的库存陈小麦和玉米的数量高达上百万吨，其中50万吨超标小麦的成交价仅在1900元/吨一线，200万吨的陈稻谷成交价则仅在1460元/吨一线。
　　广东省菜粕进口商李建文告诉期货日报记者，近年来国内玉米等农产品价格高企，在进口利润可观的刺激下，去年下半年以来，我国农产品进口的种类与数量均呈持续增长态势，无论是油脂油料，还是食用、饲用原粮与成品大量涌入国内，国产玉米市场份额自然被挤占，价格也随之下滑，而当前，大家最关心的问题是价格底部究竟在哪里。
　　“目前，各类政策性库存玉米，特别是进口玉米的竞价销售活动频繁。从计划竞价销售的数量、次数及最终的成交均价和成交率来看，需求端采购热情不高，成交价格有所下滑。”据崔瑞兵介绍，9月9日，受鲁甸县粮油储备购销公司委托，云南省地方储备粮竞价交易会计划销售玉米1570吨，全部流拍；受中储粮红河国家粮食储备有限责任公司委托，云南省地方储备粮竞价交易会（定向）销售玉米3850吨，全部流拍；中储粮广西分公司计划竞价销售玉米4000吨，全部流拍；中储粮兰州分公司计划竞价销售玉米2000吨，成交了500吨，成交率为25%；中储粮湖北分公司计划竞价销售玉米2000吨，全部流拍；中储粮广西分公司计划竞价销售玉米4000吨，全部流拍；中储粮辽宁分公司计划竞价销售玉米4526吨，全部流拍；中储粮成都分公司中央储备粮遂宁直属库有限公司计划竞价销售玉米4778吨，成交1278吨，成交率为27%。另外，9月7日，中储粮辽宁分公司计划竞价销售玉米9004吨，成交率为45%。
　　猪价寻底终端需求的支撑在哪里
　　大连生猪期货9月合约价格在进入交割月后创出12650元/吨的上市新低，与今年年初上市初期的最高价30680元/吨相差甚远，同时主力1月合约在9月9日下破15000元/吨的重要关口。值得关注的是，现货猪价似乎仍在寻底，部分产区生猪出栏价接近6.5元/斤。
　　河南省驻马店市养猪大户刘伟告诉期货日报记者，现在生猪出栏价仅有7元/斤，还没有去年同期的零头多，养一头猪要亏损数百元，他们对玉米价格的承接力下降，很多小养殖户正在缩减规模。另外，即便当前已经进入中秋节与国庆节前夕的传统消费旺季，国内生猪出栏价格与猪肉价格仍然未见起色，全国平均猪价反而不断下行，玉米等饲料原料价格上涨无望。
　　“玉米主要用作饲料原料，如果猪价迟迟不见底，那么玉米市场也很难出现像样的上涨行情。”崔瑞兵表示，虽然长远来看国产玉米产不足需的格局不改，但当前供应增加、需求下滑会让市场走出反向行情，在缺乏终端需求支撑的情况下，建议投资者不要过早去预期玉米价格底部。
　　业内人士告诉记者，国内能量饲料原料的供应已经实现多元化，进口高粱、饲料大麦与小麦、碎米等的涌入均不利于玉米价格上涨。在这种环境下，投资者与玉米产业企业必须“跳出玉米市场看玉米”。俗话讲：“没有玉米的时代，只有时代的玉米。”没有终端需求的支撑，玉米贸易商包括深加工和饲料企业均是市场中的“过客”。此外，在玉米价格不断下滑之际，相关机构仍在加大市场供应，可能出于对新陈玉米顺利对接的考虑。
　　不过，也有市场人士认为，随着南京、郑州等地新冠肺炎疫情得到有效控制，学校将在9月中下旬陆续结束网课教学，届时学校食堂重新营业，再加上当前各地餐饮业已经恢复正常，后期猪肉等价格上涨的概率还是很大的，最终会提振生猪存栏。另外，有关机构也采取了政策措施来稳定猪价，在稳价保供的指导下，玉米价格不可能一直跌下去。
　　据老胡介绍，山东、河北是我国玉米深加工产业企业的集中地，两地深加工企业所公布的到厂采购价对玉米行情的影响较大。从近两个月当地玉米价格走势分析，跌多涨少态势明显。后期，随着新玉米的上市，深加工企业的采购方向可能变动，东北产玉米将受到较大压力。届时，东北产陈玉米与内地产新玉米在激烈的竞争中，都可能降价促销。
　　山东省滨州市玉米深加工企业业务负责人表示，虽然玉米价格下滑，加工利润增加，不少企业开机率回升，对玉米需求形成利好，但深工业整体开机率及盈利水平仍处于较低水平，尚不能对玉米价格形成有效支撑。据了解，当前玉米淀粉出厂价相对平稳，部分地区售价略有上行，而玉米酒精售价表现不佳。
　　进退两难惜售同时收购更加谨慎
　　黑龙江省玉米贸易商孙亮告诉期货日报记者，面对陈玉米价格日渐走弱以及新玉米即将上市的局面，贸易商和下游需求企业，尤其是贸易商，进退两难。一方面，库存陈玉米成本早已高于当前现货价格，现在出手肯定亏损。另一方面，面对新玉米即将集中上市的冲击，早早租库且筹备资金准备大量收购的贸易商少了很多。对于下游需求企业来说，虽然原料库存并不庞大，但他们还是“边收边看”，并不急于囤货。
　　“我今年收购了5000吨优质小麦——新麦26，成本价在1.41元/斤，与当前的市场价基本持平。要是眼下没有利润，我预备等到明年2月，待市场价格涨涨再出售。”河南省濮阳县粮食经销商胡志强表示，由于资金全“压”在小麦上，且没有收购场地，今年他不准备再收购玉米了。
　　在河南多地调研时记者发现，今年新麦上市后价格高开稳走，加上看好后市，很多粮贩、经销商不舍得在短期内抛售。由于资金占用，一部分基层粮商在新玉米上市后无法大量收购，而这些基层粮商的收购量是不容忽视的。在缺少一支重要收购力量的情况下，新玉米的开秤价就“悬”了。
　　成本增加农民种粮收益需要保障
　　面对复杂的市场形势，广大农民最关心的还是玉米价格涨跌。据了解，今年春季与麦收后的6月，产区农民依据高企的玉米价格，在播种春玉米与夏玉米时，普遍扩大了面积，河南、山东、河北等地农民为此还压缩了花生、棉花等作物的面积。如今，新玉米上市临近，价格却降了下来。另外，今年，化肥、农药价格涨幅较大，玉米种植成本也比往年增加不少。因此，如何让农民种粮收益得到保障成为亟待解决的问题。
　　前期，针对农资价格的上涨，有关机构出台了补贴措施，但这不能从根本上解决农民种粮收益低的问题。近期，市场传出“建议有关机构收储玉米”的声音，同时还传出“建议减少与合理进口玉米及其替代品数量”的声音。虽然这些建议还未得到回应，但从国际市场价格、有效供应、国内外价差以及海运费等方面分析，国内外港口均出现货船压港现象、海运费大幅攀升、进口利润越来越薄，未来我国进口玉米及其替代品数量下滑的概率较大。
　　“玉米价格过低时，农民会把玉米存起来。部分农民的非卖粮收入足以让他们摆脱对现金的需求。因此，即使新玉米上市后收购需求减少，也不要过度看低价格。”胡志强解释，河南、山东、河北等地农民拥有丰富的安全存放带棒玉米的经验，若价格较低，则大量新玉米会留在农户手中，玉米上市节奏将出现变化，同时出售时间也会拉长，新玉米集中上市的供应压力可能没有预期的那么大。
　　累库开始全球玉米产量预估上调
　　美国农业部9月10日夜间公布的农产品月度供需报告，上调了美国乃至全球玉米产量和库存，市场进入累库阶段。不过，玉米价格涨跌还受主产国天气、玉米制醇用量、进出口政策等因素的影响，故美国和全球玉米产量与库存的增加并不足以对我国玉米市场产生过大影响。另外，中美关系出现缓和迹象，意味着未来会有更多的美国农产品进入国内，投资者应对此多加关注。
　　“受益于美国主产区降水增多，美国农业部在9月农产品月度供需报告中调高了数种农作物的单产和总产，但数据符合预期，以至于报告出炉后，美国及全球农产品价格运行基本平稳，其中玉米期价出现上涨行情。”中信建投期货农产品首席分析师田亚雄告诉期货日报记者，因种植面积预估从8月的9270万英亩上调至9330万英亩，基于平均单产176.3蒲式耳/英亩，将美国新季玉米产量预估调高1.7%，至149.96亿蒲式耳，为历史次高值。与此同时，美国农业部上调了全球玉米产量和库存，新年度玉米产量预估为11.9777亿吨，8月预估为11.8612亿吨，上年度产量预估为11.1711亿吨；新年度全球玉米期末库存预估为2.9763亿吨，8月预估为2.8463亿吨，上年度期末库存预估为2.8648亿吨，8月预估为2.8075亿吨。
　　美国农业部还预计，由于生猪价格保持在低位，下调我国新年度用于动物饲料的玉米消费，但上调我国玉米产量500万吨。而从农业农村部等机构发布的9月中国农产品供需形势分析来看，我国新季玉米产量将达到2.7亿吨，是该机构历年产量预估的最高值。同期，进口量为2600万吨，来自美国的进口增多。与之相对的需求方面，饲用消费和工业消费分别为1.8亿吨和8000万吨，较上月估计均下调200万吨。结合供需数据，玉米年度结余预估为109万吨。
　　据田亚雄介绍，美国农业服务局是美国农业部负责农场服务的部门，其要求农民如实申报种植作物的面积，以获得国家补贴。该机构曾在9月初上调美国新季玉米种植面积，这在美国农业部9月农产品月度供需报告中得到确认。整体来看，美国玉米库存紧张问题缓解，期末库存预估为14.08亿蒲式耳，8月预估为12.42亿蒲式耳，环比增加1.66亿蒲式耳。另外，前期市场一度担忧玉米制醇用量或在掺混利润缩水的情况下调减，但事实并非如此，新季美国玉米制醇需求为52亿蒲式耳，与上月持平。因此，美国玉米价格在报告公布后上涨近2%，累库利空被提前消化，预计后市以振荡走弱为主，这对国内玉米市场的指引意义有限。
来源：期货日报