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蓄势待“抢”!疆棉成了“香饽饽”,棉花价格创三年新高
2021年09月28日 08:50
  自上周五大幅上行后,周一,棉花期价创出逾三年新高,截至下午收盘,棉花期货主力合约上涨6.78%,报18510.0元/吨,棉花期货资金流入7.04亿元。
  中信期货棉花期货分析师吴静雯告诉期货日报记者,郑棉价格上行的主要因素是:第一,籽棉收购价高开,成本端推动棉价上行。9月26日,北疆地区部分轧花厂陆续开秤,新花收购启动,价格高开,机采棉在8.5—9元/公斤,折成皮棉成本在19000元/吨之上。今年新棉预计减产,而轧花厂产能扩张,供减需增背景下,籽棉抢收预期浓,收购价或高开,对郑棉形成支撑。今年新疆棉花大规模采摘时间预计较往年推迟1—2周,待到籽棉进入规模采收阶段,抢收形势或愈发激烈,籽棉收购价或进一步攀升。第二,宏观氛围转好,ICE棉价触底反弹带动郑棉上行。上周一,宏观因素扰动、避险情绪提升,ICE棉价跟随金融及大宗商品一同大幅下挫,而后美联储会议决议符合市场预期,叠加美棉周度销售数据亮眼,ICE棉价触底反弹。美国农业部(USDA)最新公布的出口销售报告显示,截至9月16日当周,美国2021/2022市场年度棉花出口销售净增34.54万包,较前一周增加21%,其中对中国出口销售21.98万包。
  上周四凌晨,美联储宣布将基准利率维持在0%—0.25%不变,符合市场预期;上周六,孟晚舟终于结束长达3年的非法拘押归国,宏观面以及中美贸易关系暂时得以缓解,国内市场再次聚焦即将上市的籽棉抢收。“郑棉主力合约价格周一大涨,盘中再创新高,主力合约最终涨幅高达6.78%。与上年度相比,本年度棉花产量大幅下降,产不足需情况为近年最严重。一方面,新棉产量下降,而新疆又新增了多条棉花加工线、产能扩张,加剧了僧多粥少局面,籽棉抢收不可避免;另一方面,从供需面看,国储库存低位、产需缺口较大,本就有上涨动机。目前,机采棉已零星上市,北疆部分40衣分机采棉收购价格折合皮棉理论价甚至达20000元/吨以上。”弘业期货棉花高级分析师王晓蓓说。
  王晓蓓认为,储备棉轮出禁止贸易商竞买、郑棉提高保证金标准以及宏观面偏弱等不利因素频出不穷。而下游表现旺季不旺,纱线和坯布开工率双双下滑、产成品库存累积,且多地限电使下游消费雪上加霜,一定程度上会拖累郑棉价格。郑棉在8月下旬至9月下旬期间呈高位振荡走势,主力合约盘面上看17000点处支撑力度较强。
  记者在采访中发现,今年新年度国产棉预计减产,但减产幅度不确定。中国棉花协会8月调研报告预计全国棉花总产量583.4万吨,同比下降1.52%,新疆产量532.79万吨,同比上涨1.60%。但最终产量还未确定,其中市场人士对新疆棉减产还是增产存在分歧,需持续关注。
  8月底,全国棉花商业库存为192万吨,同比减少53万吨。库存加速去化,使得棉价重心抬升。新年度棉花预计减产,当前仓单数量仅剩20万吨左右,四季度棉花供应属于偏低水平,有助于棉价上行。“近期,下游需求转差,‘金九银十’传统旺季不旺,新增订单不足,棉纱、坯布的成品库存自8月份起持续累积,双控政策下,织造厂开机率快速下滑,棉纱销售转差,使得棉花,棉纱价格承压。关注10月份下游需求变化,若环比改善,当前的压力将能够缓解。”吴静雯说。
  王晓蓓认为,从产业角度出发,有关部门或将根据市场变化和下游需求形势采取保供稳价措施,诸如增加棉花进口量、打击籽棉抢收炒作等。总之,市场不会缺棉花。而下游需求方面,与往年相比,下游需求旺季不旺特征明显,内需和出口表现缺乏亮点,下游开工率近日虽有回升但仍不及往年同期。综上,目前市场聚焦新棉抢收,价格偏强,但不可忽视的是,国内棉花供给充足以及贸易商、轧花厂有强烈的套保需求。
  “收购季预计棉价易涨难跌,重心或进一步抬升。”吴静雯说,在成本端籽棉抢收的驱动下,以及下游整体尚可、10月份需求还有期待的背景下,我们对收购期棉价相对看好,棉价易涨难跌,重心大概率抬升。但在保供稳价的背景下,也需要关注政策动态,棉价高度可能受限。中长期看,需求增速放缓,未来存在见顶回落的担忧,ICE棉价和郑棉处于历史区间偏高水平,若没有更多的利好支撑,收购期一过,价格易高位回落。四季度棉价有可能走出先扬后抑的态势。
  上述受访人士认为,预计国庆前后新棉将规模性上市,市场抢收预期依然存在。策略层面看,新花上市前棉花价格仍有一定韧性,多空因素交织下,棉价难有趋势行情,但短期在抢收预期下盘面仍有一定冲高动力,投资者需注意后市及节假日积聚的风险。
来源:期货日报
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