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MYSTEEL黑色金属例会:节前限产限电增加,钢市或偏强震荡
2021年09月28日 09:49
  以下是会议纪要详情:
  一、原料各品种情况
  (一)铁矿石
  
  
  
  本周来看,限电限产影响下,高炉开工下降的同时,国产矿供应会继续收紧,钢厂大概率会继续增加进口矿使用比例,同时精粉溢价,球团溢价会比较坚挺,由于限电限产在需求端是对铁矿石整体进行影响,而在供应端是在结构上对国产矿进行影响,如果节前补库支撑减弱,铁矿石供需差可能难以改善。
  (二)煤焦
  
  
  
  (三)废钢
  
  
  供给端缩减步入常态化,限产继续发酵,钢厂拉高惜售,建筑钢材现货价格积极跟涨,从螺废差及板废差来看,当前钢厂利润丰厚,废钢理应存在需求。但是考虑到近期多省限产举措继续加严,国内废钢需求量整体下降,加之相关品种矿石持续下跌,铁水成本持续下行,拖累废钢市场表现。
  (四)钢坯
  
  
  
  近期钢坯市场明显表现出价格压力从下向上传导的特征。表观供需虽有缺口,但轧钢利润倒挂、成品出货压力导致下游采购积极性显弱,并持续制约钢坯库存的进一步消化。从下游轧钢的角度来看,9月23日-9月30日,轧钢厂生产限电,实际产量在当前基础上减半,产量的下降一定程度上带动轧钢厂家成品挺价情绪,利于坯材差的进一步扩大。
  目前钢坯整体外卖量仍维持低位,钢厂存挺价意愿,但下游利润抑制价格向上。从预期来看,随着坯材差进一步扩大的可能,钢坯由下游传导来的价格压力或逐步减弱。
  二、钢材各品种情况
  (一) 建筑钢材
  
  
  近期能耗双控逐渐接棒粗钢产量平控政策,四季度粗钢产量下降或超预期。在供应持续收缩的背景下,尽管钢厂利润大幅扩张,但复产节奏依旧被***;在限产多发的情况下,节前备货预期较强,同期近期市场需求有加速恢复迹象,短期消费或有好转。
  (二)中厚板
  
  
  回顾上周国内中厚板市场,整体呈现震荡偏强的局面,短期来看主要关注以下几个因素:供应层面,在能耗双控政策影响下,中厚板产量持续维持低位,再考虑品种价差变化,后期产量仍有下降空间;流通环节,目前南方资源偏紧,价格十分坚挺,后期南北价差仍将继续扩张;需求方面,临近小长假,下游有补库需求,不过考虑到限电政策影响,下游需求释放不及预期。
  (三)冷热轧
  
  
  从供需角度看,热轧产量在10月份预期仍有继续下降空间,除了双控影响外,跟多的在主动减量;冷轧产量因能耗问题反而呈现大幅下降,产量反而有所下降,10月份钢厂订单尚有压力,供需双弱格局依然存在。
  从钢厂10月份接单来看,订单较9月份有明显下降,目前订单仅有50%,主要是因汽车、家电的消费下降所致,拿货积极性不高。而热系订单因减量增加,反而呈现持平的状态。
  从下游端反馈情况看,10月份订单依然在低位,常备库存偏低,但制造业目前面临最大的困境是订单下降,外加利润不高,此次限电对消费制约极为明显。根据Mysteel自己的调研看,10月份预期消费环比9月会有3-4%的下降空间。(主要涉及行业以:工程机械、汽车、基础建设为主)不过下端反馈,建筑业的资金情况依然紧张,没有放松的迹象,好的行业仅有集装箱和造船。
  综合来看,下半年的高点已经明确,后期“双降”与“压产”共同存在的情况下,消费暂时无法好转,供给效应体现后,对市场才会走出定性的行情,否则整体的震荡格局仍将继续维持震荡,但重心下移。
  (四)不锈钢
  
  
  供应方面,9月份国内不锈钢粗钢总排产月环比大幅下降,广西、广东、福建及江苏地区均有钢厂因限电限产要求减产持续加码,山东地区受环保督察影响,产能无法大量释放,继续关注政策实施情况。10月份关注青山2E及热轧资源回流情况。需求方面,不锈钢部分终端下游也开始有部分收到能耗双控政策的影响,叠加前期钢厂限产消息发酵下不锈钢成品材价格攀涨,仅留有部分刚需尚可释放,整体需求预计不容乐观。
  
  声明:
  文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研,
  观点会随着市场的变化而变化,请及时交流;
  市场有风险,操作需谨慎。
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