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供应缩减预期仍存 甲醇可看高一线
谨慎看待甲醇上行高度
利好连连,甲醇有望持续走强2021年11月24日 11:13
  利好连连
  国内天然气制甲醇装置冬季轮休正陆续展开,青海、内蒙古地区装置已经停产,重庆、四川地区装置也将在本月底至下月陆续停产检修,甲醇供应有缩减预期。
  随着内地甲醇价格不断下滑,内地与华东市场套利交易开启,内地货物销售压力骤减。在下游开工陆续增加、需求逐步好转、进口缩量的背景下,后市甲醇价格有望持续走强。
  内地与华东套利恢复
  上周末,西北地区甲醇价格大幅下滑。其中,陕西、内蒙古地区最低出货价格至2250元/吨,宁夏地区最低出货价格至2180元/吨,均较上周初大幅下滑120—150元/吨。内地价格持续大幅下滑之后,与华东的套利交易开启,西北货外销华东的正常贸易结构恢复,贸易商拿货积极,甲醇价格企稳反弹。本周初,西北报价大部分恢复至2400元/吨及以上。
  长期以来,国内甲醇市场贸易结构一直是西北主产区价格相对偏低,华东主销区价格相对偏高,从而引发西北甲醇运输至华东。今年9月底以来,西北主产区受高煤价影响,亏损严重,开工下滑,甲醇价格偏高,而华东地区甲醇下游因限电等因素影响开工下滑,甲醇进口价格走跌,从而导致正常的贸易结构中断达两个月之久。伴随着煤炭价格下行,西北开工陆续提升,甲醇价格走低。目前市场已经恢复了陕西关中地区至鲁南、苏北地区的运输报价,两地间的运输将逐步恢复正常,陕西关中地区甲醇外销压力骤减。
  下游开工率陆续提升
  近期,随着甲醇价格下滑,下游利润普遍恢复,开工率陆续提升。据统计,本周甲醇主要下游中,甲醇制烯烃开工率提升至67.78%,较上月底提高6个百分点。传统下游中,甲醛开工率持平于18%左右;二甲醚开工率提升至25.49%;醋酸开工率升至99%;MTBE开工率增加至45.71%;DMF开工率降至66.76%,但较上月底增加10个百分点。目前甲醇传统下游综合开工率已经超越去年同期,而甲醇开工率低于去年同期约5个百分点,市场供需结构好转,甲醇价格企稳反弹。
  但是,甲醇制烯烃整体开工率依旧偏弱,较去年同期下降约10个百分点,主要是前期部分装置检修后,一直没有恢复,加之近期仍有部分装置开工负荷不高。目前国内聚烯烃价格相对偏弱,对装置的整体开工提升造成了不利影响。但就当前的装置信息来看,后市大部分甲醇制烯烃装置都将陆续恢复正常。
  此外,今年新建下游一直未能投产,上半年受天气、施工等因素影响,9—10月受甲醇高价影响,但本月起,前期既定投产的下游陆续开始试车。西北甘肃地区新建20万吨/年甲醇制烯烃装置、新疆地区新建30万吨/年甲醇制烯烃装置均于近期陆续试车成功,有望稳定开车,这将大幅减少甲醇外销量。山东地区新建的10万吨/年甲烷氯化物装置、200万吨/年甲醛装置,也曝出本月底下月初的试车计划。年内新增的甲醇需求有望在年底集中爆发。
  另一方面,国内天然气制甲醇装置冬季轮休正陆续展开,青海、内蒙古地区装置已经停产,重庆、四川地区装置也将在本月底至下月陆续停产检修,甲醇供应有缩减预期。
  综上所述,目前国内甲醇市场贸易结构基本恢复正常,各地区间物流逐步恢复,现货价格企稳反弹。后市来看,各地区新建下游集中于年底试车投产,同时冬季存在天然气制甲醇装置陆续停产问题,若进口增加幅度不大,则甲醇期价后市有望走高。
来源:期货日报
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