【铜】
　　铜：夜盘铜价上涨，受国内降准和进口增加支撑。昨日央行宣布本月15日起，下调0.5%银行准备金率。11月份铜进口同比增加32%，连续三个月增加。目前铜市一方面担忧未来需求疲软；另一方面受低库存和现货紧张。LME库存下降至8万吨下方，上周末上期所库存降至3.6万吨，库存总体水平处于低位，两市场呈反向结构。短期铜价总体宽幅震荡的可能性较大。建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。
　　【锌】
　　锌：夜盘锌价反弹，跟随有色整体走势。国内目前产业链总体供需双弱，国内库存总体较低和LME库存下降，支撑锌价。预计锌价总体宽幅震荡。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。
　　【铝】
　　铝：铝价夜盘上涨。基本面方面，国内社会库存本周下降2.4万吨至97.8万吨，铝锭出库量持续增加。供应方面，据国家统计局数据，10月国内电解铝产量313万吨，同比下降1.8%。铝价低位震荡，成本支撑下中期下跌空间不大。氧化铝价格近期回落后距离成本更近，高耗能企业用电价格短期难以下降。近期铝及部分工业品价格走弱与美联储加息预期增加有关，从基本面角度出发短期继续建议逢低买入为主。
　　【镍】
　　镍：镍价上涨。基本面方面，镍板产量稳定，库存低位，对价格形成支撑。镍铁方面，受印尼政策影响，镍铁供应整体紧张，价格支撑较好。硫酸镍方面本周加工利润回升，主要是纯镍价格回调影响。短期纯镍价格预计偏强，回调买入为主。
　　【不锈钢】
　　不锈钢：不锈钢价格下跌。前期受限产影响，不锈钢价格表现强势，但近期随着电力供应形势好转价格有所回落。不锈钢库存上周大幅走高，下游房地产低迷对消费的影响仍在延续。利润方面目前304不锈钢利润持续回落，短期预计低位。中长期看不锈钢供应预计继续增加，未来价格难以持续上行，走势高位震荡。
　　【铅】
　　铅：伦铅震荡下跌，沪铅反弹。产业上，12月02日国内铅锭社会库存13.32万吨，周度延续去库10000吨。供应端，11月国内限电缓解后原生铅炼厂基本恢复，但再生铅企业检修带来供给增幅放缓，近日江西、宁夏地区开始进行环保检查。需求端，下游铅酸蓄电池市场消费需求尚可，铅锭出口也比较顺畅。整体上，供应端恢复，建议暂时观望为主。
　　【锡】
　　锡：伦锡反弹回落，沪锡回落。海外市场，全球第三大精炼锡制造商MSC10月份运营产能已恢复至80%附近，但印尼地区产能干扰，消费预期好转。国内目前缅甸疫情封控的口岸仍处于关闭状态，矿端原料供应偏紧预期仍存，部分冶炼厂反馈加工费有下调压力。国内锡锭库存低位回升。整体上，下游需求表现稳定，近期沪锡震荡偏弱走势。
来源：申银万国期货
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