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需求未有明显起色 预计郑棉价格或振荡盘整
棉纱春节前弱势为主2021年12月27日 10:48
  今年10月之前,棉花、棉纱价格创出近十年新高,而10月至今,随着需求端不断放缓,棉纱价格重心一路振荡走低。
  企业备货相对谨慎
  自10月棉纱上涨3000—4000元/吨后,11月以来基本回吐全部涨幅。数据显示,12月24日全国普梳高配32支纯棉纱均价为28650元/吨,较10月均价下降8.49%。受国内外疫情反复、棉花价格高企、海运费上涨等因素影响,内外贸订单利润不佳,纺织企业接单积极性不高,加之纱布库存累积至高位,12月下旬部分纺织企业陆续开始降负荷,仅有少量棉花备货。因距离春节还有1个多月的时间,叠加冬奥会召开在即,部分纺织企业计划提前放假过节。短期产业客户操作谨慎,市场等待新驱动指引。
  今年四季度棉纱市场整体表现弱于去年。具体来看,自国庆节后,纱价跟随棉花价格快速上涨后,市场成交逐渐转弱,进入12月市场表现更加冷清。棉纱库存快速累积,叠加年底棉纺企业回笼资金,棉纱价格持续弱势下行。棉纺企业亏损幅度扩大,开工负荷下降,棉花备货相对谨慎。
  据笔者调研,上周山东棉纺企业订单排单5.1天,较前一周下降0.1天,同比下降3.9天;山东地区棉纺企业开机负荷55%,较前一周下降1个百分点,同比下降9个百分点;纯棉普梳环纺高配32支棉纱的理论平均利润为-2221.04元/吨,较前一周下降744.98元/吨,同比下降3020.5元/吨;山东棉纺企业棉纱库存为36天,较前一周增加2天,同比增加20天;山东棉纺企业棉花库存可用31天,较前一周增加1天,同比下降12天。
  节后预期偏乐观
  从原料端来看,新疆新棉加工过半,但销售进度偏慢,因此后期棉花供应依然宽松,但新疆皮棉加工成本明显高于期货盘面价格,轧花企业不愿低价销售现货皮棉。从供应端来看,下游市场需求疲软,产成品库存高企,随着春节的临近,部分纺织企业降低开工负荷。从需求端来看,短期下游仍有备货需求,预计元旦前后下游需求或有所增加,但预计备货量或不如去年。中期来看,当前市场主要矛盾在于棉花涨价难以向下游顺畅传导,纺织企业订单加工亏损,因此后市要密切关注棉花价格与下游订单传导情况。
  综上所述,因疫情反复,原料价格高企,下游企业备货不积极,棉纱累库速度加快,加之临近年底棉纺企业回笼资金主动去库,预计短期棉纱价格或弱势盘整。因花强纱弱,新棉纺纱利润亏损程度或将加深,纺织企业或较正常年份提前一周左右放假。春节后市场将迎来春夏服装订单集中赶工期,进口棉配额也将陆续到厂,加之东南亚疫情较为严重,国外订单仍有望回流国内,金三银四传统旺季,国内棉纱市场预期偏乐观。后期重点关注中美贸易关系变化、疫情动态、棉花价格走势及下游订单情况。
来源:期货日报
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