进入2022年后，天胶盘面价格持续振荡，其中沪胶主力2205合约的振荡区间在14500—15000元/吨。市场人士表示，当前天胶供应压力较小，但需求疲弱，市场走势缺乏明显的主导逻辑。
　　招金期货天胶分析师高宁告诉期货日报记者，天胶当前主要的矛盾点看似集中在库存周期问题上，空头认为仓单库存增长，而多头坚持认为现货库存呈现下降态势，但实质上是天胶基本面缺乏有效的利多。另外，从主产国的生产状况上来看，ANRPC公布的数据显示，2021年天胶整体产量实现了增长。2021年全球天胶产量为1383.6万吨，同比增长1.8%，与2019年基本持平，恢复到了疫情前的正常水平，预计2022年天胶产量将继续增长。
　　“目前，泰国加工厂的生产利润较好，生产积极性较高，推动原材料收购价格上涨。此时泰国仍旧处于生产旺季，原料价格上涨也侧面反映出供应压力有限。因此，预计后期东南亚逐步度过旺季生产时期，供应将出现季节性边际下滑。”光大期货天胶研究员朱金涛分析说。
　　记者了解到，进入1月以后，随着气温降低，云南和海南天胶产区都已经进入停割期。高宁表示，根据市场调研的情况来看，今年的交割品全乳胶确定性增长，预计已经达到27万—30万吨的产量，并且因为疫情而延迟通关的替代种植进口，也将在接下来的时间有序恢复。
　　“此外，对于海运费大涨和船运紧张导致的运力下降问题，目前从越南和泰国的港口发货已经有了明显改善，所以该逻辑继续炒作的价值下降。同时，气候的影响也没有形成有效的利多。”高宁补充说。
　　库存方面，截至1月14日，天胶总库存同比增加5125吨至239925吨；仓单库存同比增加4400吨至219910吨；上期所天胶仓单库存维持累库状态。据统计，截至1月10日，天胶青岛保税区区内17家样本库存为6.87万吨，较上期上涨0.31万吨，涨幅4.73%。“青岛入库量小幅增加，但中国到港暂无大幅增加预期，春节前存在小幅累库的可能，2月中旬前暂无大幅累库预期。”据山金期货高级能化分析师朱美侠介绍，从需求端来看，截至1月13日，国内全钢胎周度开工率为59.08%，环比上升7.56%，同比下降11.22%；半钢胎周度开工率为59.42%，环比下降1.05%，同比下降8.11%。元旦假期间停产的轮胎企业稳步复工，拉动本周全钢胎开工率走高。
　　“由于临近春节，山东地区部分全钢胎轮胎厂家已经出现一定的减产行为，预计1月20日以后轮胎厂将陆续进入停产状态。据半钢轮胎工厂反映，订单表现较好，放假时间可能会有所延迟，但整体需求阶段性走弱较为确定。”朱金涛表示，后期下游轮胎厂将陆续停产，在需求阶段性放缓的情况下，天胶价格难有上冲动力，但供应端压力较小对天胶形成支撑，预计短期内天胶将延续振荡格局。
　　朱美侠认为，供应端的收缩与国内低库存仍是胶价强有力的支撑。不过，春节以及冬奥会的来临将使轮胎企业开工率大幅下降，致使天胶需求转弱，加之春节前资金有避险需求或令胶价高位承压，预计短期天胶将呈现区间波动特征。春节后，随着需求回暖以及低供应、低库存的支撑，天胶价格有望偏强运行，策略上建议春节前观望为主，春节后逢低买入。
来源：期货日报