相关新闻
PTA 高加工费难以持续
PTA延续供强需弱
高基差力挺PTA价格
供需边际改善 PTA显韧性
近强远弱不改 PTA月差强势
PTA震荡偏弱,MEG震荡反弹
PTA小幅回落,MEG反弹回落
PTA静待东风来2022年03月03日 11:04
  终端纺织服装行业即将进入传统的“金三银四”需求旺季,原料补库将自下而上快速传导,PTA很可能出现供给偏紧局面。技术上看,PTA均线依然处于多头排列格局,20日均线支撑较强。
  近期,国际油价波动加剧,PTA整体弱于原油,主要是受终端需求暂时不及预期影响。不过,从PTA加工费、库存及下游开工的角度来看,PTA价格明显被低估。
  加工费将修复
  加工费是衡量PTA工厂生产利润的重要指标之一,过低的加工费会导致工厂亏损,而持续的亏损又使得工厂主动降低开工负荷,减少市场供给,从而提振PTA价格。2月28日,PTA现货平均加工费为290元/吨,宁波地区醋酸主流价格为3750元/吨,折算PTA单吨消耗成本为135元,如果再剔除醋酸的成本,PTA净加工费仅为155元/吨,低于去年同期的190元/吨,远低于过去5年同期均值479元/吨。春节前夕,以1月28日为例,当时PTA加工费为542元/吨,剔除醋酸后的净加工费为339元/吨,环比分别下跌了46%和54%。在当前的加工费水平下,PTA工厂几乎全线亏损。
  除了常规的检修计划安排外,PTA工厂也会因加工费持续走低而临时改变检修计划。例如,东北一条225万吨产线由原定的3月1日检修提前至2月24日。另外,华东一条360万吨产线降负运行,叠加部分3月初的计划内检修产能,3月上旬PTA检修产能累计高达600万吨,接近PTA总产能的10%。因此,未来PTA加工费修复是必然的。
  库存压力有限
  截至2月24日,聚酯工厂PTA库存为5天,去年同期为5.8天,同比减少0.8天,表明当前聚酯工厂并没有开始主动补库。此外,从交易所的库存数据来看,截至2月28日,PTA的仓单数量为60022张,对应PTA现货为30万吨,而去年同期仓单为39.6万张,对应PTA现货为198.1万吨,同比减少168.1万吨,仓单对应现货的绝对值少了一个数量级。因此,今年的仓单压力远小于去年同期。
  下游恢复较快
  “金三银四”为纺织服装行业的需求旺季。春节后,苏州暴发疫情,作为PTA的主要消费地区,工厂的生产计划被迫后移,对PTA盘面形成一定压制。3月初,随着苏州地区的生产快速恢复,将带动聚酯工厂主动补库。截至2月25日,聚酯工厂开工率已恢复至87.9%,高于去年同期的86.4%;终端江浙织机开工率已从年初的不足10%,恢复至目前的61.8%,略低于去年同期的64%,因此织机开工率还有提升空间。待旺季订单下达,产业链的开工率会自下而上快速传导,对上游原料形成正反馈。
  总之,当下PTA库存压力小于去年同期,加工费又处于低位,同时2—4月PTA装置集中检修产能占比较大,市场供给无法放量。值得注意的是,终端纺织服装行业即将进入传统的“金三银四”需求旺季,原料补库将自下而上快速传导,PTA很可能出现供给偏紧局面。
  来源:期货日报
<< 上一篇 | 下一篇 >>
 
我要投稿 | 广告服务 | 软件下载 | 友情链接 | 关于我们 | 网站地图
Copyright © 99期货网 All Rights Reserved 未经授权,禁止复制、镜像以及链接
声明:本网站提供资讯、所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负 沪ICP备05058359号