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苹果期货先抑后扬
苹果市场新变化将带来新机会
等待苹果6月底套袋情况逐步明朗
苹果易涨难跌2022年04月06日 10:23
  多重因素共振  低库存、低优果率、天气、成本等因素共振下,苹果期价预期易涨难跌,一旦产区出现明显的天气变化,很有可能会带动苹果期价刷新高点。  今年以来,苹果期货整体呈振荡偏强走势。低库存、低优果率,叠加春节前备货以及节后补库影响,利多情绪得到强化,期价向上波动空间逐步提升。近期,随着新果生长季的开始,市场关注度明显提升,期价波动率也将跟随提升。  现货价格逐步走高  目前,现货价格呈现相对走高态势。分地区来看,西部地区苹果涨幅略高于东部地区。数据显示,4月初山东栖霞市场纸袋80以上一二级条红的市场成交平均价为3.65元/斤,相比年初的3.05元/斤上涨0.6元/斤,涨幅为19.67%,4月初陕西洛川纸袋70以上半商品的市场成交平均价为3.75元/斤,较年初的3元/斤上涨0.75元/斤,涨幅为25%。  冷库库存延续五年同期偏低水平。本年度入库总量为五年同期偏低水平,市场整体库存表现虽然一般,但是并没有改变库存的相对位置。数据显示,3月31日苹果冷库库存量预估为546万吨,大幅低于2019/2020年度以及2020/2021年度,高于2016/2017年度、2017/2018年度以及2018/2019年度。3月底冷库库存水平将反映二季度市场供应情况,当前库存水平并非处于异常突出区域,且依然是五年同期偏低水平,依然反映出市场供应压力不大。  新一轮生长周期开启  苹果一般4月开始陆续进入花期,5月逐步进入幼果期,6月逐步进入套袋期。花期以及幼果期对天气的敏感度较强,尤其是低温冻害的影响最为明显,有些可能会对新果产生不可逆的影响,进而对新果产量预期产生较大影响。当前市场情况来看,产区气温处于季节性回升态势,整体气温水平处于正常范围内,尚没有出现“倒春寒”所对应的前置条件,不过以往倒春寒发生时间点主要在4月,因此仍然需要持续关注。此外,今年市场增加了两个新变化,一是产区砍树情况,有机构预估降幅较高,苹果收益连年下滑的背景下,种植意愿下降符合正常逻辑,但是下滑程度如何仍需进一步验证;二是化肥成本以及人力成本上升,可变成本的增加也增加了产量的不确定性。总体来看,新果产量兑现的可变因素增加,那么也就意味着新果产量预期兑现路径可能不平坦。  一季度消费表现较弱  数据显示,1—3月全国冷库库存消耗量为288万吨,为近五年同期偏低水平,主要是3月拖累了整体节奏。分地区来看,山东以及陕西的走货都比较弱,山东表现略好于陕西地区,一季度山东地区的库存消耗量为96万吨,高于2020年以及2021年同期;陕西地区库存消耗量为98万吨,低于2020年以及2021年同期,为五年同期最低水平。此外,苹果出口量处于低位徘徊。海关总署数据显示,1—2月我国苹果的累计出口量为12万吨,为五年同期最低值,全球苹果主要出口国增产以及疫情扰动延续仍然压制苹果出口消费。  展望后市,二季度是苹果市场焦点积聚的时间段,既有旧果变化的影响,也有新果预期的影响,该时间段也是价格波动剧烈的时期。需求端表现相对稳定,当前库存量并没有超过市场相对容量,不过局部疫情可能会干扰消费节奏。整体来看,供应端博弈点较为突出,低库存、低优果率、天气、成本等因素接力扰动下,苹果期价预期易涨难跌,一旦产区出现明显的天气扰动,很有可能会带动期价刷新高点。  来源:期货日报
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