五一期间，海外债券收益率大幅上行，10年期美债收益率盘中一度突破3%，美联储如期加息50bp，为2000年5月以来最大幅度加息，并将于6月份开始每月475亿美元的步伐缩表。在中美货币政策错位和中美利差逐步倒挂的背景下，人民币兑美元汇率有所贬值，推升市场避险情绪。受上海等地疫情影响，工业生产和消费恢复受限，4月官方制造业PMI为47.4%，低于临界点，制造业总体景气水平继续回落，中央政治局会议要求加大宏观政策调节力度，用好各类货币政策工具，扎实稳住经济。央行召开专题会议，研究进一步落实金融支持经济运行保持在合理区间、促进平台经济规范健康发展等工作措施。不过五一期间上海新增感染人数继续下降，各区逐步分阶段解封，各地房地产限购限贷政策继续放松，预计国债期货价格或面临调整，操作上建议观望，关注跨期套利机会。
来源：申银万国期货
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