小幅下跌，10年期国债收益率上行1.1bp至2.815%。上周央行公开市场净投放400亿元，资金面宽松，货币市场利率处于低位。4月份社会融资规模增量比上年同期少9468亿元，主要是受上海等地疫情影响，居民贷款显著少增，企业中长期贷款融资意愿也较弱，宽信用阶段性受阻。国务院常务会议要求财政货币政策以就业优先为导向，稳住经济大盘，中央财办指出，要抓紧谋划和推出增量政策工具。央行调整差别化住房信贷政策，首套住房贷款利率下限调整为不低于同期LPR减20个基点，二套住房贷款利率下限调整为不低于同期LPR，继续完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求。美国4月CPI同比增长8.3%，高于预期，美联储面临激进加息压力，美元指数上涨，人民币兑美元汇率继续贬值。随着上海开始分阶段推动复商复市，各地房地产信贷政策继续放松，专项债加快发行，预计国债期货价格短期面临调整压力，操作上建议观望，关注跨期套利机会。
来源：申银万国期货
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