【钢材】
　　钢材：近日市场情绪有所修复，叠加疫情好转后管控措施的边际放松，以及地产地方性政策的不断加码，市场对于终端需求边际的预期的再度升温。基于短期需求进一步下降空间有限，减产陆续进行的供需双向修复，螺纹盘面也开始电炉成本估值靠拢，且相对现货开始升水。后期来看，在盘面估值低位修复，价格突破4400的电炉成本后，市场对于需求改善幅度的交易权重或将进一步上升，对需求环比改善的幅度也会提出更高的要求，关注今日午后周度供需数据是否能从微观上验证螺纹需求环比修复的乐观预期。
　　【铁矿】
　　铁矿：夜盘价格震荡。近期价格持续回升一是宏观预期向好，市场对上周黑色市场悲观情绪显著好转，另一方面前期市场交易铁矿的两大核心：澳巴发货量加速恢复以及高炉铁水产量高位回落市场仍存分歧。库存方面，进口铁矿港口库存持续下降，钢厂铁矿库存低位运行，但当前下游钢材库存持续高位，终端地产用钢需求仍未见底，在终端需求未见实质性好转之前港口可能进入累库阶段。后市来看，经济修复以及稳增长有望加速，地产数据有望企稳回升，宏观预期好转推升盘面估值，价格有望呈现偏强走势。
来源：申银万国期货
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