【钢材】
　　钢材：昨日钢联周度数据显示螺纹在钢厂减产范围扩大的情况下，产量环比继续下降，而表需环比上升至323万吨的水平。短期来看，钢材供需剪刀差继续收窄，库存的下降斜率同比来看相对乐观。另一方面，今日市场传出河北粗钢压减的消息，受此影响，炉料盘面跌幅明显大于成材。短期来说，在疫情管控政策有边际放松倾向的情况下，需求环比或仍有改善的空间，但终端反映资金情况依然偏紧，一定程度上也将对需求恢复的高度产生压制。目前螺纹10合约盘面估值接近华东谷电成本，而需求恢复的高度也有待确认。短期螺纹盘面以震荡思路对待，关注高炉成本下降对钢价的扰动。
　　【铁矿】
　　铁矿：夜盘价格大跌5.42%。近期宏观预期向好，市场对上周黑色市场悲观情绪有所好转，但本周铁水产量持续回落，钢厂进入实质检修减产，价格持续回升压力较大。库存方面，进口铁矿港口库存持续下降，钢厂铁矿库存低位运行，但当前下游钢材库存持续高位，终端地产用钢需求仍未见底，在终端需求未见实质性好转之前港口可能进入累库阶段。后市来看，经济修复以及稳增长有望加速，地产数据有望企稳回升，宏观预期好转推升盘面估值，价格有望底部企稳。
来源：申银万国期货
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