铜

昨日伦铜开盘于7956美元/吨，最高至8055美元/吨，收盘于8005.5美元/吨；较上交易日上涨27.5美元/吨，涨幅0.34%；沪铜主力合约上涨340元/吨，涨幅0.55%。宏观方面，美国7月非农业就业人数超预期增长令市场对美国经济衰退担忧降温，另外7月未季调CPI年率公布值为8.5%，低于前值和预期，通胀暂时见顶令市场对美联储激进加息预期下降，利好铜价。但同时离目标通胀仍有差距，近日美联储部分官员继续表达了鹰派言论，或限制后期铜价涨幅。基本面看，上周国内电解铜社会库存下降至6.7万吨左右，铜精矿市场活跃度有所回升，现货TC较上周上涨1美元/吨，但粗铜紧张局面未改，预计本月电解铜产量环比难有大幅回升，社会库存或维持较低水平，近期终端电力、基建对线缆消费有所回升，但铜管等需求依旧疲软，铜材整体开工率未见亮点。技术面，沪铜主力合约日内偏高位震荡。

铝

昨日铝价止跌后小幅反弹。伦铝最高上探2459美元/吨，收盘于2396.5美元/吨；沪铝主力合约最高上探18440元/吨，收盘于18370元/吨。宏观面，近期美国经济数据向好，新公布美国7月未季调CPI同比增长8.5%。随着美国CPI增速放缓，市场对美联储加息节奏放缓预期增强，缓解了市场对经济衰退的担忧。海外方面，近期欧洲能源价格仍处于高位，预计海外冶炼厂短期内难以复产。若能源问题持续发酵，减产扩大可能性增加。基本面，下游消费维持弱势，淡季背景下需求难有起色。整体来看，国内基本面维持供强需弱局面。库存方面，上周铝锭社库继续小幅累库。技术面看，沪铝主力合约日内偏震荡运行，反弹空间相对有限。

铅

昨日LME三个月期铅午后震荡上扬，最高价录得2197.5美元/吨，但未能站稳，夜间震荡走低回吐全部涨幅，最终收报2154.5美元/吨，跌20.5美元/吨，跌幅0.94%。夜间沪期铅主力2209合约开盘直线拉涨至15175元/吨，之后小幅回落后窄幅震荡，最新收报15130元/吨，较上一交易日结算价涨105元/吨，涨幅0.7%。夜间成交21354手，持仓51358手，减少2083手。库存方面，LME最新铅锭库存39050吨，增加75吨。现货升水方面，伦敦市场现货对三个月期铅小幅贴水，最新报6美元/吨。昨日现货价格持稳，持货商整体报价持稳，上海地区仓单对2209合约平水至贴水20元/吨，河南地区厂提货源贴水180元/吨。下游蓄企继续逢低按需采买，市场交投表现尚可。Nyrstar称将从9月1日起关闭BUDEL锌冶炼厂，引发伦锌强势飙涨，带动铅价也短暂拉升，但铅市本身缺乏较强上升动力，短期内或继续震荡整理运行。预计日内现货价格小涨50元/吨左右。

锌

全球最大锌冶炼企业之一Nyrstar表示：将从9月1日起关闭 BUDEL锌冶炼厂。此前，Nyrstar已在去年10月份将其在欧洲的三家锌冶炼厂：荷兰Budel（30万吨年产能）、比利时的Balen（26万吨年产能）以及法国的Auby（15万吨年产能）)的产量削减了50%。昨日午后LME三个月期锌直线强势飙涨，最高价至3819美元/吨为近10周以来新高，但夜间震荡回落涨幅收窄，最终收报3645.5美元/吨，涨48.5美元/吨，涨幅1.35%。夜间沪期锌主力2209合约大幅高开于25865元/吨，之后震荡回落，最低价至25375元/吨，夜间尾盘再次上扬，最新收报25560元/吨，较上一交易日结算价涨775元/吨，涨幅3.13%。夜间成交143603手，持仓130590手，增加2603手。库存方面，LME最新锌锭库存75175吨，增加975吨。现货升水方面，伦敦市场现货对三个月期锌升水最新报83美元/吨。国内上海市场现货升水继续下调，主流交易时段，上海地区现货对2209合约神龟300元/吨左右，价格反弹下游采买情绪不高，对网均价下浮15元/吨左右成交。欧洲锌冶炼厂引发的供应端矛盾持续刺激市场敏感情绪，短期仍需保持关注。日内国内下游或谨慎观望，现货市场交投将较为清淡，预计上海市场现货升水对2209合约升水230至280元/吨。

锡

隔夜伦敦工业金属走势涨跌互现，能源密集型金属品种震荡收阳。对此有分析人士指出，一些冶炼厂因电价高企而暂停生产，激起了市场对短缺的担忧。而目前的能源供应和价格环境对金属供应前景构成重大威胁。其中因为欧洲天气炎热干燥。天气炎热导致空调用量提高，推动了能源需求增长。伦锡最后震荡收跌，收报每吨24695美元，盘中跌幅为0.1%。国内方面，夜盘沪期锡高位震荡，尽管升幅不大，但主力合约再度站上20万元一线整数关口。最后收报每吨200500元，涨幅为2500元或1.26%。近期国内冶炼生产基本恢复正常，但由于国内高温部分地区存在限电影响，因此有些企业生产情绪及产量或受影响；另外虽然部分地区需求小幅提升，但总体消费尚待改善，价格震荡中部分市场人士将维持偏谨慎的思路。

镍

此前美联储多位官员表示将继续收紧货币政策，美元指数止跌回升；并且近期中国经济数据表现不及预期，打击市场风险情绪。而隔夜部分能源密集型金属品种震荡收阳，镍价随之小幅收阳。对此有份指出，由于欧洲电力和电源市场的紧张，这一主题正在持续，市场库存已降至非常低的水平，预计欧洲的库存将继续下降。其中部分航道低水位是一个额外的担忧，因为航运中断可能进一步限制金属供应。最后LME三个月期镍隔夜上涨0.9%或180美元，收报每吨22210美元。国内期市，夜盘沪镍高开低走， 最终小幅收升。最后盘中上涨0.41%或700元，收报每吨173070元。消息面喜忧参半，行情走势维持震荡。目前来看镍价亦随势上下震荡，此前基于技术指标的买盘是否延续，有待进一步验证，而国内需求提升仍待相对滞后，现货库存变化仍需密切关注。