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拉塞尔:中国铁矿石进口可能已达到顶峰,需求结构将发生变化
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源,如氢气,或比煤炭污染较少的燃料,如
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,来实现这一过程。 主要的铁矿石矿商已经在采取步骤,巴西的淡水河谷(VALE3.SA)正在推进在中东建立生产HBI的中心的计划,使用
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。 在西澳大利亚,也在进行使用绿色氢气生产HBI的研究,那里顶级出口商力拓(RIO.AX)、必和必拓集团(BHP.AX)和福蒂斯丘金属集团(FMG.AX)拥有矿山和港口设施。 可能的问题是,制造更高等级材料的成本是否可以通过更高效的钢铁生产来回收,或者是否需要某种形式的碳税来使这个过程可行。 这里表达的观点是作者的观点,作者是路透社的专栏作家。
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Crayon
4小时前
【黄金收市】通胀数据支撑美联储降息押注 金价守住涨势
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22:30 美国至5月10日当周EIA
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库存 ⑪次日00:00 美联储梅斯特就经济前景发表讲话 ⑫次日03:50 美联储博斯蒂克就经济前景发表讲话
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慧宣鑫语
17小时前
【原油收市】通胀数据强化美联储降息预期,加拿大山火导致供应危机,油价反弹回应
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22:30 美国至5月10日当周EIA
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库存 ⑫ 次日00:00 美联储梅斯特就经济前景发表讲话 ⑬ 次日03:50 美联储博斯蒂克就经济前景发表讲话
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慧宣鑫语
18小时前
玻璃 呈短多长空态势
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目前,无论使用何种燃料(如煤、石油焦和
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),玻璃企业生产均有利润,如果后续该利润水平一直维持的话,预计日熔量将维持在17.3万~17.4万吨附近。 需求方面,今年3月终端复工进度较慢,虽然下游玻璃深加工厂原片库存不高,但由于订单不好,下游补库意愿较弱。玻璃需求与地产竣工面积息息相关,真实竣工面积可以拆分为新开工面积推导部分和“保交楼”部分。当前周期内,地产竣工一般滞后新开工两年左右。自2021年7月开始,地产新开工面积持续下行,2022年新开工面积同比大幅下滑,因此2024年新开工面积推导的竣工面积同比预计出现较大幅度下行。 “保交楼”方面,近年来由于单层玻璃转向双层玻璃以及房屋透光率增加等因素,单位竣工面积浮法玻璃需求量增加。此外,今年保障房建设、以旧换新等政策均可能带来玻璃需求的增量。但全年来看,我们认为需求同比增加的概率不高。 成本利润方面,按1033元/吨到厂煤算(生产玻璃使用6000卡以上的高卡煤),沙河煤制成本约为1150元/吨,
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制成本约为1470元/吨,华中石油焦制成本约为1245元/吨,华南
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制成本约为1718元/吨,当前各生产工艺制玻璃利润均为正。当前玻璃2409合约升水现货,2409合约河北
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制利润为128元/吨,盈利相对丰厚。从2022年的情况来看,玻璃厂生产亏损200~400元/吨的时候会开始大量检修,因此当前利润水平下,预计暂时还不会出现大规模减产。 综合来看,如果利润水平不大幅恶化,后续玻璃日熔量预计维持高位,需求方面存在一定分歧,但全年同比大幅增加的概率不高。短期来看,5月中下游氛围尚可,在梅雨季到来前,短期深加工厂可能会补库,上游工厂库存预计难以累积,玻璃价格存在支撑。但全年来看,在高供应背景下,全年库存累积的概率更大,预计中长期玻璃走势偏弱。(作者期货投资咨询从业证书编号Z0015577) 来源:期货日报网
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期货日报网
昨天08:30
恒力期货能化日报20240514
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,而现货利润却处于盈亏附近(用最高成本
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成本1560元/吨对标),可以认为沙河库存以及成本的维持高位给了现货下方支撑,而其他地区的高库存以及供给高位给到玻璃上方压制。 目前在地产相关政策助力下,理论上刚需也会有相应的转好,但目前玻璃的需求好转暂未很好的体现在下游订单上,中下游备货而没有有效向刚需端传导也是中期的风险所在。 向上驱动:保交楼需求提振、中游投机备货、宏观政策推动 向下驱动:供给端高位、下游刚需减弱,期现商库存压力 策略建议:靠近成本边际考虑做多 风险提示:地产政策变化,宏观情绪变化
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恒力期货
05-14 10:14
申万期货_商品专题_能源化工:油价还能继续下跌吗
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行了一场招标活动,一口气将29个石油和
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勘探项目打包上架。目前伊拉克的原油储量为1450亿桶,而伊拉克的石油部长表示,希望通过此举将原油储量进一步提高至1600亿桶。伊拉克预期通过这一系列拍卖,每天额外获得9800万立方米的
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和100万桶的石油。考虑到该国财政预算中90%由石油支撑,这对伊拉克很重要。伊拉克是OPEC框架内的第二大产油国,近几年来,伊拉克的石油产能已经从300万桶/天增加到了500万桶左右。根据目前OPEC+的减产协议,伊拉克的产量需要控制在近400万桶/天。 原油市场并不担心这些几年以后上线的产量,但在此次招标活动上,伊拉克石油部长还表示在下一次OPEC+会议上,不会支持对减产进行任何延期。伊拉克是欧佩克框架内目前唯一没有足额减产的国家。其中一二三月份分别超出目标产量19.4万桶、 21.7万桶和19.3万桶/日。该国此前刚向欧佩克秘书处提交了补偿计划,其中5至9月将产量控制在限额下方5万桶/天,今年最后三个月还要翻倍扩大限产。 伊拉克此次表态有两点意图,一是给竞拍者一个定心丸,此前很多巨头退出竞拍就是由于担心勘探出产能后无法足额生产。二是通过不同意减产施压沙特,今年以来伊拉克从未严格执行减产,以至于需要再5月后开始补足减产份额,伊拉克此举显然是希望能够像当初阿联酋那样增加自己的生产配额。毕竟大家无序增产并不符合伊拉克利益,集体减产的同时自身增加配额才更为划算,这就需要考验沙特的智慧了。预计6月份大概率仍能维持目前产量不变,但后期伊拉克弥补减产的可能性渺茫,同时有可能伊拉克会单独增加生产配额。 02 利率政策不断施压 周末美联储理事、美联储公开市场委员会成员鲍曼表示,美联储政策应谨慎、审慎地推进。达拉斯联储主席洛根表示,考虑到今天初几个月令人失望的通胀数据,现在考虑降息为时过早。明尼阿波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利周五表示,目前的经济状况意味着他不确定联储利率政策的下一步会是什么。 回顾历史,从1983年至今美联储总计有7次加息降息周期。我们发现基本上油价与利率同向变化,唯有在此轮加息中出现不同。或者换一种角度,油价与CPI的关联度更高,CPI的上涨一般伴随着油价的上涨,同时CPI的上涨会导致美联储加息,反之亦然。 当前的周期整体逻辑就与往常不同,在此次加息周期中CPI一开始就高达8.5%,正常而言美联储应该在很早之前就开始加息控制CPI,但一方面新冠疫情的影响经济使其不得不推迟加息,另一方面美联储认为过高的CPI是由于原油前值过低所导致的短期影响,不必过于在意。油价方面,2022年2月俄乌冲突爆发油价冲到高点,随后地缘局势逐步稳定,油价开始回落。因此此次加息周期与之前的周期有很大的不同。此前加息周期更多的是存在一定的通胀压力,但通胀还在逐步攀升中的提前预防式加息,而此次加息则是通胀已经无法控制,经济又由于各种压力没有起色的滞胀式加息。 本轮的降息周期大概率将在今年9月份启动,目前美国CPI为3.5%、GDP为1.04%,基本处于正常水平,随着高利率的维持认为本次降息开始时CPI有望进一步下滑,因此预计此次降息周期不会与其他周期有太大不同,但是降息周期中的油价表现与利率关联度没有加息周期中那么大,尤其是降息中不存在特别大的系统性风险情况下。 首先我们要明确,利率政策是一个背景性因素。其主要是告诉我们当前的经济环境以及政策导向。降息周期中虽然每次出台的降息政策都是利好油价的,但这种政策出台本身就意味着美联储认为经济处于下行通道中,CPI以及GDP在不断下降过程中。其次我们要注意利率政策改变的时间点,尤其是预期改变的时间点。例如最近一段时间市场对美联储降息开始时间点的预期从3月推迟至6月再推迟至9月,每一次推迟都会引发当天油价的下跌。这种改变主要体现在利率变化开始的前期以及尾端,市场会对何时开始变化充分博弈。 03 总结 当前对油价的主要支撑在于OPEC持续减产的信心和美国在80美元附近的收储,即将到来的夏季出行高峰也给与一定的想象空间;主要压力则来自于不断推迟的降息和逐渐淡出视角的地缘冲突,伊拉克突如其来的发言也给了一定打击。但整体上油价维持600-650元/桶的区间中。目前处于区间下沿。一旦明确降息节点以及地缘出现新的变化,油价就可能重新向上。因此操作上建议轻仓多为主。
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申银万国期货
05-14 09:08
恒力期货能化日报20240513
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,而现货利润却处于盈亏附近(用最高成本
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成本1560元/吨对标),可以认为沙河库存以及成本的维持高位给了现货下方支撑,而其他地区的高库存以及供给高位给到玻璃上方压制。 目前在地产相关政策助力下,理论上刚需也会有相应的转好,但目前玻璃的需求好转暂未很好的体现在下游订单上,中下游备货而没有有效向刚需端传导也是中期的风险所在。 向上驱动:保交楼需求提振、中游投机备货、宏观政策推动 向下驱动:供给端高位、下游刚需减弱,期现商库存压力 策略建议:靠近成本边际考虑做多 风险提示:地产政策变化,宏观情绪变化
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恒力期货
05-13 15:40
本周热点前瞻
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涵盖黑色金属、有色金属、化工产品、石油
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、煤炭、非金属建材、农产品(主要用于加工)、农业生产资料、林产品等9大类50种产品的价格。 美国公布4月PPI 点评:5月14日20:30,美国劳工部将公布4月PPI。预期美国4月PPI年率为2.2%,前值为2.1%;预期美国4月核心PPI年率为2.3%,前值为2.4%。如果美国4月PPI年率和4月核心PPI年率均小幅低于前值,将轻度抑制工业品期货上涨。 5月15日 IEA公布月度原油市场报告 点评:5月15日16:00,IEA(国际能源署)将公布月度原油市场报告,关注报告内容及其将对原油和相关商品期货价格的影响。 欧元区公布一季度GDP修正值 点评:5月15日17:00,欧盟将公布欧元区一季度GDP修正值。预期欧元区一季度季调后实际GDP年化季率修正值为0.4%,初值为0.4%,前值为0.1%。 美国公布4月CPI 点评:5月15日20:30,美国劳工部将公布美国4月CPI。预期美国4月未季调CPI年率为3.4%,前值为3.5%;预期美国4月未季调核心CPI年率为3.6%,前值为3.8%;预期美国4月季调CP月率为0.3%,前值为0.4%;预期美国4月季调核心CP月率为0.3%,前值为0.4%。如果美国4月未季调CPI年率和未季调核心CPI年率均小幅低于前值,将抑制商品期货上涨,进而强化市场对美联储将降息时间提前至9月的预期。 5月16日 美国公布5月11日当周初请失业金人数 点评:5月16日20:30,美国劳工部将公布5月11日当周初请失业金人数,预期为23.5万人,前值为23.1万人。如果美国5月11日当周初请失业金人数小幅高于前值,将有助于黄金和白银期货上涨。 美国公布4月营建许可和新屋开工数据 点评:5月16日20:30,美国将公布美国4月营建许可和新屋开工数据。预期美国4月营建许可年化总数为148.8万户,前值为146.7万户;预期美国4月新屋开工年化总数为141.3万户,前值为132.1万户。如果美国4月营建许可、新屋开工年化总数均小幅高于前值,将轻度有助于基本金属期货上涨。 美国公布4月工业产出数据 点评:5月16日21:15,美联储将公布美国4月工业产出数据,预期美国4月工业产出月率为0.2%,前值为0.4%。如果美国4月工业产出月率小幅低于前值,将轻度抑制有色金属期货上涨,但是将有助于黄金和白银期货上涨。 5月17日 5月国民经济运行情况新闻发布会召开 点评:5月17日10:00,国新办将召开5月国民经济运行情况新闻发布会,公布今年4月固定资产投资、工业增加值和社会消费品零售总额等宏观经济数据。预计1—4月城镇固定资产投资累计同比增长4.6%,1—3月累计同比增长4.5%;预计4月规模以上工业增加值同比增长5.5%,前值同比增长4.5%;预计4月社会消费品零售总额同比增长3.9%,前值同比增长3.1%;预期4月调查失业率为5.2%,前值为5.2%。如果今年1—4月固定资产投资、4月工业增加值和4月社会消费品零售总额等增速高于前值,将有助于商品期货和股指期货上涨,但是将抑制国债期货上涨。(国泰君安期货 陶金峰) 来源:期货日报网
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期货日报网
05-13 09:00
美国能源部长下周将访问沙特阿拉伯和阿联酋
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坛的会议,这是一个代表全球40%石油和
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产量的国家集团,包括美国、沙特阿拉伯和卡塔尔。 该组织成立于2021年,致力于研究减少排放的方法,例如减少甲烷排放和部署清洁能源。 沙特阿拉伯和阿联酋都是石油输出国组织(OPEC)的成员国,该组织正在讨论是否延长产量削减。 一位消息人士表示,零排放会议已经提前计划了很久,格兰霍姆并不打算在此次访问中与同行讨论石油政策。 本月,消息人士对路透社表示,拜登政府和沙特阿拉伯即将就美国的安全保障和民用核援助达成协议,尽管作为中东“大交易”一部分的以色列-沙特正常化协议仍然难以实现。 这些谈判由美国白宫官员和国务院领导,而不是格兰霍姆。
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Crayon
05-11 17:07
巴拿马运河与美国液化
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生产商商谈增加通航
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旱后水位恢复,巴拿马运河正在与美国液化
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(LNG)生产商就如何满足增加的通航需求进行商谈。 运河通常被美国墨西哥湾沿岸出口商用于通过太平洋向亚洲发送LNG货物,但从去年开始,低水位迫使每日通航量减少,导致许多生产商寻求更昂贵或更长的替代路线。 4月份,通过运河的新巴拿马型船闸的LNG通航量仅占通航总量的4.9%,而集装箱船占据了约61.6%的通航量。 随着降雨量的增加,补充了水位,紧张局势开始缓解,瓦斯克斯在周三表示,运河正在考察未来的机遇。 运河当局可能需要修改时隙分配,以确保为LNG客户获得更多通航机会,因此管理局正在开展一项调查,以发送给其运输客户,以确定他们的需求,特别是在频率和许可方面,他说。 瓦斯克斯表示,有机会吸引来自新的美国LNG工厂的出口,这将需要获得许可,但没有详细说明哪些设施正在被实体关注。 包括美国最大的LNG出口商Cheniere Energy在内的公司抱怨说,由于LNG船只缺乏优先通行权,他们不得不忍受漫长且成本高昂的等待时间才能通过运河。 瓦斯克斯表示,运河正在寻找方法来保证这些船只的通航,并补充说,在完成研究并与相关公司达成共识后,将公布对LNG生产商可用的时隙数量。 瓦斯克斯说,关键行业参与者可能会在本月来到巴拿马进行商谈,但没有透露具体参与方。 瓦斯克斯说:“我们将进行商谈并确定参数。他们有非常大的抱负,希望有一个专门属于他们的运河,但这是不可能的,因为这是一个应该对国际上每种类型的商业开放的运河。” 迫切需要确保水资源 巴拿马运河已提议建造水库作为缓解与气候变化相关的短缺的解决方案,尽管它仍在等待政府授予其在可以建造这些水库的地区的权利。
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Crayon
05-11 09:29
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