回顾上半年黑色反弹行情，源于供给过度收缩，叠加需求预期改变，驱动力是螺纹1601合约修复贴水。反弹经历了产业对需求从怀疑到确认的过程。产业确认后钢厂产能利用率大幅提高，并变相增产推高高品矿溢价，下游终端跟涨补库，期现货价格形成正反馈。
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