全球棉花供应偏紧，远期可期。从全球角度来看，18/19年度全球棉花期末库存相对上一年度大幅下降，供应偏紧的局面已经形成。而除中国以外的其他地区，棉花库存消费比只有50.9%，供应整体偏紧，为远期棉花价格上涨夯实了基础。
而中国的棉花供应缺口切实存在，国储棉库存较低，有增加库存提高抗风险能力的要求，中国将通过海外市场补充库存。使得全球棉花的偏紧局面加剧，推高国际棉价。ICE棉花价格的上行驱动较强，在2019年将有望突破85美分/磅。
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