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金属普涨 沪铜刷18年新高 焦煤涨3.33% 欧线集运触历史新高【SMM日评】
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21.9后逐渐走弱,收涨2.17%。
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系全线飘红,焦煤涨3.33%,螺纹钢、铁矿石、焦炭涨幅在2.00%以上,热卷涨1.86%,不锈钢涨0.04%。 沪金、银分别涨1.12%、2.90%。截至今日15:18分,COMEX黄金、白银分别跌0.14%、0.10%,其中,COMEX白银刷2021年2月1日以来新高至30.105美元/盎司后震荡走弱。 截至今日15:18分行情 现货及基本面 铜方面: 今日早市现货成交较昨日明显向好,持货商出货换现需求较强,下游在换月前部分采购缺口亦有补充需求。因部分冶炼厂检修,北方部分货源南下量有所减少,预计现货升水明日仍将抬升。 焦煤方面: 昨日,SMM调研显示,供应方面,虽然市场传闻煤矿即将增产,但多数煤矿目前仍保持之前的生产节奏。政策具体实施情况仍有待落实,短期焦煤供应端变化不大。需求端,今日焦煤市场成交持稳,下游拿货积极性尚可,焦化厂按需采购。预计短期焦炭价格将持稳运行。 宏观面 美元方面: 近日,美元指数偏弱运行,截至今日15:18分持平。昨夜公布的美国4月份的核心CPI自六个月以来首次出现降温,与此同时,4月份零售额也停滞不前,高昂的借贷成本和日益累积的债务负担可能使得消费者在支出上变得更加谨慎。自今年年初以来,由于美国连续三个月的通货数据高于预期,市场普遍担心这将迫使美联储采取更为激进的加息措施。在此背景下,最新的通胀数据为市场带来了一丝安慰,导致市场增加了对美联储将于9月和12月降息的押注。CPI数据公布后,美元指数迅速下跌。 今日美联储官员将密集发布讲话,市场对降息预期推迟和需求前景承压的关注度或将继续提升。 国内方面: 【五部门:开展2024年新能源汽车下乡活动】工业和信息化部办公厅、国家发展改革委办公厅、农业农村部办公厅、商务部办公厅和国家能源局综合司发布关于开展2024年新能源汽车下乡活动的通知。通知提出,2024年5月—12月,选取适宜农村市场、口碑较好、质量可靠的新能源汽车车型,开展集中展览展示、试乘试驾等活动,丰富消费体验,提供多样化选择。组织充换电服务,新能源汽车承保、理赔、信贷等金融服务,以及维保等售后服务协同下乡,补齐农村地区配套环境短板。落实汽车以旧换新、县域充换电设施补短板等支持政策,将“真金白银”的优惠直达消费者。鼓励各新能源汽车生产企业、销售企业、金融机构、充换电设施企业、销售和售后服务企业积极参加,结合以旧换新和县域充换电设施补短板等支持政策制定促销方案,建立完善售后服务体系。 数据方面: 关注5月16日美国至5月11日当周初请失业金人数、美国4月新屋开工总数年化、美国4月营建许可总数、美国5月费城联储制造业指数、美国4月进口物价指数月率、美国4月工业产出月率等数据。 原油方面: 截至今日15:18分,美油、布油涨超0.50%。OPEC、IEA相继公布5月月报,报告中对未来石油需求的预测存在分歧。OPEC保持其对今年石油需求增长速度的预测值225万桶/日不变,认为经济有潜在上行空间,而IEA在周三下午公布的月报中预测,需求增长前景将继续走软。具体而言,IEA将今年的石油需求增长预期下调14万桶/日,至110万桶/日,这一调整主要归因于经合组织发达国家的需求疲软。除了代表供应端的OPEC对需求维持不变的态度外,IEA与EIA均下调原油需求展望,使得市场信心受到打压。 从库存情况来看,EIA周三发布的报告显示,截至5月10日当周,包括战略储备在内的美国原油库存总量8.24831亿桶,比前一周下降191.5万桶;美国商业原油库存量4.5702亿桶,比前一周下降250.9万桶;美国汽油库存总量2.27767亿桶,比前一周下降23.5万桶;馏分油库存量为1.16365亿桶,比前一周下降4.5万桶。美国原油产量持稳于1310万桶/日,美国炼厂开工率攀升1.9%至90.4%。美国石油表需周度略降23万桶/日至2005万桶/日,主流油品的表需均增加,原油基本面仍有一定支撑。 SMM日评 来源:SMM
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昨天16:10
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持仓日报:期螺涨2.38%,国泰君安减持1.9万手空单
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截至5月16日收盘,螺纹钢2410收3703元/吨,涨2.38%;热卷2410收3840元/吨,涨1.86%;铁矿石2409收881元/吨,涨2.56%。 各品种具体如下: 各品种持仓情况具体如下: 来源:我的钢铁网
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昨天15:40
美元四连跌 金属“狂舞” 氧化铝涨2.61% 螺纹、沪铝涨超2% 欧线集运再刷新高【SMM午评】
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%。碳酸锂期货主力合约涨0.48%。
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系均飘红,铁矿涨2.21%,螺纹涨2.02%,热卷涨1.78%,不锈钢微涨。双焦方面,焦煤涨1.02%,焦炭涨0.53%。 外盘金属方面,截至11:41分,LME金属全线上涨。伦锡涨1.72%,伦铜涨1.5%。伦镍、伦锌、伦铝和伦铅涨幅均在1%以内。 贵金属方面,截至11:41分,COMEX黄金跌0.05%;COMEX白银涨0.37%。国内贵金属方面,截至午间收盘,沪金涨1.14%,沪银涨3.39%。 此外,欧线集运主力期货盘中刷新历史新高至4321.9点,截至午间收盘报4252.9点,涨10.53%。 截至5月16日11:41分,部分期货午间行情: 现货及基本面 铜:今日华北电解铜现货对当月合约报贴580元/吨~贴420元/吨,均价贴500元/吨较上一交易日跌300元/吨,成交价格81520-81930元/吨,均价81725元/吨较上一交易日涨725元/吨。交割后现货升贴水重新回到低位,但铜价再度上涨...... 镍:5月16日,SMM电池级硫酸镍指数价格为31065元/吨,较前一工作日上调67元/吨,电池级硫酸镍价格为30800-31400元/吨,均价较前一工作日上调100元/吨...... 宏观面 国内方面: 【五部门:开展2024年新能源汽车下乡活动】工业和信息化部办公厅、国家发展改革委办公厅、农业农村部办公厅、商务部办公厅和国家能源局综合司发布关于开展2024年新能源汽车下乡活动的通知。通知提出,2024年5月—12月,选取适宜农村市场、口碑较好、质量可靠的新能源汽车车型,开展集中展览展示、试乘试驾等活动,丰富消费体验,提供多样化选择。组织充换电服务,新能源汽车承保、理赔、信贷等金融服务,以及维保等售后服务协同下乡,补齐农村地区配套环境短板。落实汽车以旧换新、县域充换电设施补短板等支持政策,将“真金白银”的优惠直达消费者。鼓励各新能源汽车生产企业、销售企业、金融机构、充换电设施企业、销售和售后服务企业积极参加,结合以旧换新和县域充换电设施补短板等支持政策制定促销方案,建立完善售后服务体系。 美元方面: 美元指数延续前三个交易日的跌势继续下跌,截至11:41分,美元指数报104.17,跌0.13%。美国劳工部劳工统计局周三表示,美国4月消费者物价指数(CPI)环比上涨0.3%,3月和2月为上涨0.4%。4月CPI同比上涨3.4%,3月涨幅为3.5%。接受访查的经济学家此前预测,CPI将环比上涨0.4%,同比上涨3.4%。美国4月核心CPI环比上涨0.3%,此前连续三个月上涨0.4%。4月核心CPI同比上涨3.6%。这是2021年4月以来的最小同比增幅,3月为上涨3.8%。周三的其他数据显示,4月美国零售销售意外持平。芝加哥联储总裁古尔斯比周三表示,他对通胀继续下行持乐观态度。美媒分析认为,能源和住房价格上涨是拉动当月CPI上涨的主要因素,但整体来看涨幅有所放缓,意味着通胀开始“降温”。4月零售数据显示,美国民众消费态度更加谨慎,“更加克制的消费”也将利于通胀“降温”。有专家表示,当天的数据保留了美联储在9月降息的可能。 其他货币方面: 日本进口商寻找美元/日元底部,美债收益率是关注焦点;在美国公布消费者物价指数(CPI)、零售销售和楼市数据疲软且美国国债收益率随之下跌后,美元/日元走低。该货币对在亚洲时段续跌,东京市场的投资者正在热切地寻找底部,以便重新买入。(汇通财经) 澳洲4月就业人口增幅超预估,但失业率升至4.1% ,表明就业市场正在逐步放松。澳洲10年期收益率下跌5个基点,因澳洲央行放宽政策希望重燃。 数据方面: 今日将公布5月16日澳大利亚4月季调后失业率,美国至5月11日当周初请失业金人数、美国4月新屋开工总数年化、美国4月营建许可总数、美国5月费城联储制造业指数、美国4月进口物价指数月率、美国4月工业产出月率等数据。 原油方面:原油期货上涨,截至11:41分,美油涨0.55%,布油涨0.48%。因有迹象表明美国需求强劲,美国数据显示通胀放缓且CPI涨幅低于市场预期,强化了降息理由,而降息可能使原油需求更加强劲。 美国能源信息署(EIA)数据显示,美国原油、汽油和馏分油库存下降,反映了炼油活动和燃料需求增加。EIA称,在截至5月10日当周,美国原油库存减少250万桶,至4.57亿桶,而分析师此前预期为减少54.3万桶。数据显示,当周美国汽油库存减少23.5万桶,至2.2777亿桶,分析师预期为增加50万桶。包括取暖油和柴油的馏分油库存减少4.5万桶至1.1637亿桶,分析师此前预期为增加80万桶。 澳新银行研究部在客户报告中指出,通胀放缓和需求强劲的迹象支撑油价,地缘政治风险也是如此,并称地缘政治风险仍高。 现货市场一览: 来源:SMM
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昨天12:05
Mysteel午报:钢价多数上涨,铁矿石期货涨超2%
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◎上海:16日早盘建材市场价格暂稳观望,现螺纹3460-3560,西城抗震3560,兴鑫抗震3520,联鑫黄海抗震3530,中新钢铁抗震3520,盘螺3750-3860,高线亚新3680,15日Mysteel上海螺纹钢价格指数3557跌23。(单位:元/吨) ◎北京:16日早盘建材市场价格平稳,现河钢、敬业HRB400E螺纹Ф12mm3850、Ф20mm3750,HRB400E盘螺Ф10mm4110。(单位:元/吨) ◎杭州:16日早盘建材市场价格涨20。螺纹:沙钢3830,中天3570,西城3550,浙江华宏3530,抗震永钢3600,富鑫3540,线材:亚新3780,盘螺中天3890,联鑫黄海3800,抗震盘螺:中新钢铁3810。(单位:元/吨) ◎福州:16日早盘建材市场价格上涨20,现线三钢4140三宝4070,螺三钢3670三宝3660大东海3660吴铁3650,盘三钢4200三宝4120。(单位:元/吨) ◎济南:16日早盘建材市场价格稳,螺纹莱钢3730、莱钢永锋3730、石横特钢3730、敬业3710,盘螺石横特钢4040、莱钢永锋4040。(单位:元/吨) ◎重庆:1
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昨天12:00
Mysteel:18省份推进钢铁行业升级,提高短流程炼钢比例
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据Mysteel不完全统计,18个省份出台“空气质量持续改善行动实施方案”,要求推进钢铁等重点行业优化升级,包括严禁新增钢铁产能,提出短流程炼钢比例的目标等。具体内容如下: 来源:我的钢铁网
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昨天11:30
期债 建议以偏空思路对待
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大0.1个百分点。究其原因,一是煤炭、
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金属等部分上游工业品价格虽月内趋势向上,但按均价计算,表现仍弱于3月;二是受汽车价格明显走弱影响,偏下游的耐用消费品价格环比下跌0.5%,跌幅较大。 另外,4月新增社会融资规模转负,引起市场广泛关注。出现这种现象,除了与经济结构性转型持续推进、今年政府债券融资偏慢等因素有关外,也与央行加强对“手工补息”监管、金融业增加值核算优化调整有关。后续,随着政府债券发行的放量,社会融资规模回升是大概率事件。 近日,财政部公布今年超长期特别国债发行安排。从已公布的信息推算,5月特别国债发行规模不到800亿元,6—10月供给放量,每月在1500亿到1800亿元,整体节奏较为平缓,从而降低对资金面的影响。 不过,考虑到前期地方政府债券发行进度明显偏慢,后续大概率将提速。供给压力边际上升的问题仍不容忽视,且其对期限结构的影响大于对资金面的影响。另外,5月MLF续作量平价稳,结合近期央行表态来看,在市场流动性合理充裕的情况下,央行应对债券供给放量的操作可能较为克制,这有助于国债收益率,尤其长端收益率向更为理性的区间回归。 整体而言,特别国债发行节奏较为平缓,减轻了债券供给放量的影响。然而,政府债券发行加速对债市的影响仍不能忽视,其一定程度上能够缓和“资产荒”局面。另外,近期央行连续表态淡化金融数据总量增长的重要性,叠加外部约束尚存,短期流动性进一步宽松的空间不大。操作上,单边建议以偏空思路为主,考虑到债券供给增加对期限结构的影响大于对资金面的影响,套利建议做陡收益率曲线。(作者单位:银河期货) 来源:期货日报网
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昨天09:15
沪指短期预计震荡运行
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节奏偏缓、部分行业产能过剩影响,煤炭、
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金属价格回落,以至于4月PPI环比降幅扩大。随着地产政策的优化调整、特别国债的陆续发行、政府债发行的加速,通胀有望温和回升。 1—4月,国内新增社会融资规模为12.73万亿元,新增人民币贷款规模为10.19万亿元。截至4月末,社会融资规模存量为389.93万亿元,同比增长8.3%。4月,新增社会融资规模-1987亿元。受统计优化影响,新统计方式更多参考银行利润指标,从规模导向转为利润导向,叠加地方专项债发行进度偏缓、禁止“手工补息”后信贷收缩、套利贷款偿还等影响,社会融资数据表现不及预期。 此外,4月,M2和M1同比增速分别回落至7.2%和-1.4%。禁止“手工补息”后,4月存款新增-3.9万亿元,M1增速转负。新型统计方式更加精准务实,长期利好市场发展。此外,禁止“手工补息”有利于降低银行负债成本、提高居民消费及投资意愿。 5月13日,财政部发布《2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排》,万亿元特别国债拟于5月到11月分22次发行,节奏平缓、周期拉长,一定程度减轻了对流动性的影响。1—4月,政府债因项目审批偏慢、政策定力强,累计发行1.35万亿元,同比少发1.08万亿元,处于近年同期偏低水平。后续,发行预计明显提速。 综合分析判断,近期沪指运行区间在3100~3184点,且市场板块轮动较快,没有核心赛道。(作者期货投资咨询从业证书编号Z0017029) 来源:期货日报网
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昨天09:15
焦煤 短期很难再成为强势品种
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估值修复阶段,后市随着政府债券的发行,
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系下游需求或有一定改善,但考虑到焦煤供给逐步恢复,价格上行幅度受限,需密切关注钢材需求变化及宏观因素对市场的影响。 图为汾渭焦煤精煤日均产量(单位:万吨) 图为247家钢厂铁水日均产量(单位:万吨)(作者期货投资咨询从业证书编号Z0014488) 来源:期货日报网
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昨天09:15
焦炭 有望企稳回升
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比降低46.8%,数据影响偏空使得近期
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系商品价格集体下跌。五一节后焦炭期货2409合约呈现冲高回落走势,累计跌幅达10.46%。后续超长期国债陆续发行,叠加今年二季度以来,北京、深圳、天津、成都、杭州等一、二线热点城市密集优化住房限购政策,
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系商品终端需求有望持续改善,焦炭期货2409合约下行空间有限,止跌反弹的概率增加。 二季度以来,国内经济保持稳中向好态势。2024年4月中国官方制造业景气度虽小幅回落,但仍处于扩张区间,经济延续恢复发展态势。4月财新中国制造业PMI录得51.4%,创2023年3月以来新高,反映制造业生产经营活动继续加快扩张。国内经济发展维持乐观态势,将对
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系商品价格形成支撑。 图为中国官方和财新制造业PMI走势(单位:%) 煤炭供应压力减轻,成本支撑凸显。2024年以来,我国进口煤炭增速逐渐放缓。相关数据显示,2024年3月我国规模以上工业原煤产量4.0亿吨,同比下降4.2%;日均产量1288万吨,仍处于较高水平;进口煤炭4138万吨,同比增长0.5%。2024年1至3月,我国规模以上工业原煤产量11.1亿吨,同比下降4.1%;进口煤炭1.2亿吨,同比增长13.9%。长期看,煤炭产量和进口增速放缓,焦煤供应压力减轻。 图为我国煤炭月度进口量走势 增产利空预期逐渐消化,焦煤产量仍维持低位。当前国内焦煤产量低位企稳,相关数据显示,截至2024年5月10日,全国110家洗煤厂开工率64.1%,环比下降3.16个百分点,较去年同期下滑8.36个百分点;洗煤厂日均产量54.49万吨,环比减少1.95万吨,较去年同期小幅下降6.70万吨;洗煤厂原煤库存217.81 万吨,环比减少8.26万吨;精煤库存150.65万吨,环比减少3.08万吨。山西省“三超”整治行动按计划将于5月31日退出。据了解,吕梁部分煤矿陆续恢复夜班生产,焦煤增产预期升温,多重利空因素导致五一节后焦煤期货2409合约期价持续回调。但随着焦煤期价的快速回落,增产利空因素逐渐消化。中短期看,国内焦煤价格继续下探的空间较为有限。 近期国内钢企铁水日均产量继续回升。相关数据显示,截至2024年5月10日当周,我国钢厂盈利率51.95%,环比下降0.86个百分点,较去年同期大幅增加28.14个百分点;全国247家钢铁企业高炉产能利用率81.5%,环比略增长0.9个百分点,较去年同期略回升0.40个百分点;高炉开工率为87.67%,环比小幅增加1.43个百分点,同比小幅下降1.36个百分点。 从现实角度看,钢市终端需求淡季即将到来,而且考虑到国内房地产市场修复偏慢,淡旺季切换过程中建筑钢材需求将持续下行,从而抑制钢价上涨。但政策端利好持续释放,又不断强化下游需求增长预期。相关数据显示,4月底以来,北京、深圳、天津、成都、杭州等一、二线热点城市密集优化住房限购政策,叠加近期财政部发布超长期国债发行安排,预计后市
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产业链相关品种期货价格将迎来修复行情。 图为247家样本钢厂盈利占比(单位:%) 需求方面,5月份以来,随着钢厂复产预期的不断兑现,正反馈交易逐渐进入尾声,市场对铁水日均产量见顶的担忧开始显现,带动焦炭期货价格高位回落。另外,在焦炭四轮提涨落地后,焦企利润修复,开工积极性大幅好转,使得焦炭第五轮提涨遇阻。目前港口准一级湿熄焦报价2140元/吨,后市或开始酝酿降价。供需方面,截至5月10日当周,大样本焦化厂焦炭日均产量合计112.56万吨,环比增长3.89万吨;国内247家钢厂铁水日均产量234.5万吨,环比增3.83万吨。近期国内焦炭供需双增,基本面状况良好,产业链焦炭总库存出现小幅回升。整体看,焦炭需求利好支撑趋弱,铁水日均产量见顶担忧带动焦炭期货价格高位回调。随着前期利空因素的消化,在政策端利好不断发力的背景下,焦炭期价有望企稳反弹。 综上,当前国内宏观面表现偏乐观,叠加楼市限购政策不断优化,在超长期国债启动发行助力经济发展的背景下,
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系商品期货价格有望企稳回升。同时,随着前期利空因素的消化,铁水日均产量回升、上游焦煤供应依然偏低有助于改善焦炭供需结构。(作者期货投资咨询从业证书编号Z0018163) 来源:期货日报网
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昨天09:15
有色延续强势 - 2024年5月15日申银万国期货每日收盘评论
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0日的库存小幅下降0.2万吨。 03
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【煤焦】 煤焦:日内JM2409、J2409期价震荡运行。焦煤现货价格小幅松动,焦炭第五轮提涨落地难度较大。近期焦煤产量小幅抬升,上游去库进程有所放缓。焦企利润修复,焦炭产量持续回升,焦化厂端库存水平降至低位。近期铁水产量持续回升、但目前仍处同期低位,而终端用钢需求向淡季过渡,钢厂利润水平偏低、铁水产量进一步回升的高度存疑。虽然钢厂原料低库存状态延续、但补库需求释放的节奏相对偏缓。综合来看,终端用钢需求淡季铁水产量进一步增长的空间不大,双焦价格的上方空间或较为有限,仍需关注铁水产量的回升高度以及双焦库存的积累情况。预计JM2409波动区间1450-1750,J2409波动区间2000-2300。 【铁合金】 铁合金:今日SM2409期价小幅上探后回调下挫,SF2409期价偏强震荡。外矿报价上涨、澳矿发运存在短缺预期、锰矿价格涨幅明显,当前锰硅北方成本升至7590元/吨左右,行业利润持续扩张;兰炭价格上调,当前硅铁平均成本在6250元/吨左右,行业利润有所增加。需求方面,终端用钢需求渐入淡季,钢厂利润偏低,成材产量进一步增长的空间或较为有限,需求端对双硅的价格表现仍存拖累。供应方面,利润修复锰硅、硅铁产量低位回升,前期持续低产量背景下厂家库存有所消化。综合来看,当前上游供应压力尚可,市场供需过剩关系偏紧,夯实双硅价格的底部支撑;但在需求增量有限的预期下,价格进一步上行的空间不宜过分乐观。近期盘面波动加剧需注意操作风险,关注双硅厂家复产节奏以及澳矿山发运受限事件动向。预计SM2409波动区间7600-8600,SF2409波动区间6800-7400。 04 金属 【贵金属】 贵金属:贵金属上周五反弹,近日震荡偏强,市场等待CPI数据指引。昨日公布的美国4月PPI环比上涨0.5%,高于市场普遍预期的0.3%。鲍威尔表示,他预计通胀率将按月回落至接近去年年底较低水平的水平...我对此的信心并不像今年前三个月看到的这些读数那么高。此前以色列伊朗冲突没有进一步升级一度令避险溢价下降,不过中东以及俄乌局势仍然焦灼,加沙停火谈判破裂重新推升地缘冲突。目前美国通胀呈现粘性,二季度降息预期基本落空,不过最新公布的4月非农就业数据低于预期,同时失业率上升、薪酬增长放缓,上周新申领救济金人数出现意外上升,令市场对美联储三季度降息的期待升温。本周重点关注通胀表现,关注短期反弹能否延续。波动范围,AG2408合约波动区间6800-7400元/千克,AU2408合约波动区间540-570元/克。 【铜】 铜:日间铜价收复部分夜盘失地。全球矿山干扰率提升导致精矿供应不及预期,全球铜供求由预期过剩向供求平衡转变,进口精矿加工费大幅回落,中国冶炼企业计划减产,以应对低廉的精矿加工费。国内库存高企,导致现货持续贴水。国内下游需求总体稳定向好,光电装机带动电力投资高增长,空调销售良好并带动产量增长,新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求,地产持续疲弱,关注扶持政策效果。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。 【锌】 锌:日间锌价收涨近1%。目前精矿加工费下降,冶炼利润缩窄,低迷锌价考验矿山和冶炼供应。预期国内汽车产销稳定,基建增速可能下降,家电表现良好;需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动,尚不足以改变过剩预期,但需要重点关注。锌价中期可能区间波动。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。 【铝】 铝: 今日沪铝主力合约收跌0.53%,铝价震荡运行。美国4月份PPI数据基本符合预期,美联储降息预期继续走弱。国内宏观指向偏多,各地地产扶持政策相继出台,叠加政府宣布发行超长期国债,有望给予实体企业更多资金支持。但美国宣布提升中国铝产品关税,对国内铝产品出口形成利空。本周LME铝库存继续增多,主要是源于我国原铝进口窗口关闭后,亚洲地区部分原铝产品选择交仓从而出现库存显性化情况。国内电解铝基本面较为健康,铝下游加工环节开工率节后回升,且对电解铝价格接受度有所好转。此外,铝棒出库在节后亦表现较好,库存出现明显下降。展望后市,中长期铝价看好预期不变,短期内LME铝库存大增或将导致铝价回调,因此建议回调做多。 【镍】 镍:今日沪镍主力合约收跌0.03%,镍价处于宽幅震荡当中。基本面角度,镍铁-不锈钢链条当中,二季度是不锈钢消费旺季,不锈钢处于去库阶段,且钢价有所反弹,进一步提升镍铁需求及价格。中间体-硫酸镍链条当中,三元前驱体厂商对硫酸镍需求整体较为景气,硫酸镍生产利润回升,刺激硫酸镍产量及开工率。尽管近期中间体、硫酸镍供应紧缺程度有所缓解,但整体仍不宽松,且成本端镍矿价格仍稳中有增。展望后市,国内电镍累库趋势难改,但考虑到美联储降息预期反复、消费旺季预期、硫酸镍及镍矿供应紧缺,预计短期内沪镍震荡走强。 【工业硅】 工业硅:今日SI2407期价震荡运行。华东553通氧硅价小幅上调至13300元/吨后持稳,421硅价维持在节前的13750元/吨。供应方面,平水期西南硅企开工小幅回升,北方头部硅企提产叠加部分硅企复产,市场整体产量进一步升高。需求方面,多晶硅价格持续下探,产量增幅趋于放缓;铝合金企业接单不足,开工小幅下滑;有机硅价格低迷,行业亏损状态难以扭转,后市企业开工存在高位下滑可能。综合来看,需求端对硅价的支撑恐进一步弱化,平水期市场供应压力趋增,库存的消化难度或进一步增加,但在成本端的支撑下、硅价的下方空间也较为有限,预计盘面仍将以偏弱整理为主,预计SI2407波动区间11300-12300。 05 农产品 【苹果】 苹果:苹果期货继续震荡。根据我的农产品网统计,截至2024年5月8日,全国主产区苹果冷库库存量为374.87万吨,库存量较上周减少39.17万吨。走货较上周略有放缓。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价2.8元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.6元/斤,与上一日持平。策略上,市场博弈重新加强,关注苹果交割标准变化对合约接货价值的影响,预计AP10合约波动区间7000—9000,操作上建议区间逢回调买入远月合约为主。 【生猪】 生猪:生猪期货出现回落。根据涌益咨询的数据,5月15日国内生猪均价15.30元/公斤,比上一日上涨0.14元/公斤。 当前生猪供应又进入相对的高峰,同时消费也进入淡季。从周期看,虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降,生猪价格的拐点仍尚未到来,上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下,养殖端的成本往往会构建成价格的顶部,养殖有望较长时间内在盈亏平衡点附近徘徊。未来随着前期养殖亏损,养殖逐步去产能,能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少,价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易,或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约,预计LH09合约波动区间15000—20000。 【白糖】 白糖:今日糖价弱势震荡。现货方面,广西南华木棉花报价维持在6640元/吨,云南南华报价下调20元在6390元/吨。总体而言,印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制;同时市场也继续关注厄尔尼诺发展,原油价格和国内消费的变化;另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。长期看白糖处于增产周期中,投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。 【油脂】 油脂:今日油脂走势分化,豆棕油震荡收涨,菜油偏弱运行。MPOB发布4月马棕供需数据,4月马来西亚棕榈油产量为150.19万吨,环比增加7.86%,高于此前市场预估;4月马棕出口为123.42万吨,环比减少6.97%,略高于预估。马棕库存开始回升,4月马棕库存增至174.45万吨。随着产地报价松动,使得近期国内棕榈油近远月买船增加,国内棕榈油库存或在二季度末转向累库,远月供应充足将施压国内外棕榈油市场。菜油方面,受生长期恶劣天气影响欧洲及国内两湖地区菜籽或减产;加拿大新菜籽种植面积环比减少,目前根据天气预报显示艾尔伯塔省降水较多,可能会影响菜籽种植进度。国内菜籽后期到港充足,菜油供应压力仍存,菜油近弱远强格局延续,关注远月菜油多配机会。综合看全球油脂供需格局并未发生明显改变,且美国对华加征关税清单中没有进口中国废弃食用油相关内容,美豆油价格回落拖累使得整体油脂上方空间受限,豆油主力波动区间7000-8000,棕榈油波动区间7000-8000,菜油波动区间8000-9000。 【豆菜粕】 豆菜粕:今日豆粕震荡收涨,菜粕小幅收跌,USDA发布5月供需报告,美国农业部预估2024/2025年度美豆单产预期为52蒲式耳/英亩,大豆产量预期为44.5亿蒲式耳。24/25年度美国大豆期末库存预期为4.45亿蒲式耳。此外全球大豆方面,考虑到巴西受洪水影响,报告下调23/24年度巴西大豆产量100万吨至1.54亿吨;首次预估24/25巴西大豆产量为1.69亿吨。24/25年度全球大豆产量预估为4.22亿吨,同比增加2531万吨;全球大豆进口量和压榨量同比上年均有所增加,最终24/25年度全球大豆期末库存预计为1.285亿吨,库消比将升至31.99%。报告数据虽利空,但由于此前市场预期已有所消化报告发布后美豆小幅上涨。国内进口大豆到港量增加,油厂开机率提升,国内豆粕现货和基差仍面临一定压力;目前美豆处于播种期,在美豆种植面积不及前期预期的情况下,美豆生长期的天气变动市场尤为关注,进口成本仍将给粕类提供支撑,豆粕主力区间3000-4000,菜粕主力区间2500-3500。 06 航运指数 【集运欧线】 集运欧线:EC尾盘反弹,08合约收于4033.5点,收涨2.98%。达飞已公告6月欧线FAK运价,自6月1日起,从远东到西北欧的FAK运费提涨至3200/6000,同时收取自6月1日起收取超重附加费,为400美金/TEU。根据目前部分船司线上的6月初报价,对应的SCFIS欧线点位预估在3800-4000点之间,基本对应目前06和08合约的盘面价格。06合约由于更接近交割时间,受到SCFIS滞后性的影响相对多一些,以目前船司公布的订舱价格来看,06合约基本已在估值附近,短期或维持高位震荡。08合约在地缘情绪端无缓和、维持绕航的基本假设下,主要看后续船司会否进一步调涨运价,目前尚未看到货量回落的迹象,可关注08合约的上行空间,注意巴以地缘情况以及SCFIS欧线滞后性对盘面的利空影响。 当日主要品种涨跌情况
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