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中国小麦供需充足、期末库存继续增大

从中国小麦供需平衡图我们可以看到,我国小麦在2000年以后连续4年减产,至2003年总产下降到8600亿斤,市场供求形式由阶段性供大于求转变为供应趋紧。但在05年度和06年度的丰收使小麦产量有所回升,供大于求又成为市场的主流。为了鼓励和促进粮食生产,我国政府出台了一系列措施,并在2004年开始进行粮食的“直补”,农民种粮积极性得到极大的提高。2004年我国粮食总产量达到9380亿斤,增加775亿斤,但仍有缺口。为了保障农民的种植利益,国家在06年开始实行小麦托市收购计划,这导致农民种植积极性得以较大提高。从统计数据来看,04年、05年、06年、07年、08年、09年我国小麦连续6年丰收,自2006年小麦产量突破10000万吨以来,国内供给能力已超过需求,小麦供需平衡后,年度结余数量逐步增多。从后期来看,由于大量的小麦结余难以消化,2010年我国小麦仍会是一个供应大于需求的格局。

国家粮油信息中心11月份预计2009年小麦产量为11495万吨,较上年的11246万吨增长249万吨,增幅2.2%。2009年冬小麦收获期间,部分地区出现长时间阴雨天气,小麦芽麦数量较常年增加,小麦品质受到不同程度影响。

图5:中国小麦产量与消费量对比图

(数据来源:Bloomberg,中期研究)
图6:中国小麦期末库存

(数据来源:Bloomberg,中期研究)
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分析师:何泳涛 于晨 2009年12月21日
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