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基金继续看多玉米市场
图10:CFTC玉米基金净持仓和CBOT玉米价格

(数据来源:CFTC,中期研究)

我们都知道,玉米的供需面决定价格的中长期走势,而资金是价格的直接推动力,他们会依据基本面的变化调整自己的操作策略,从而推动价格上涨或下跌。在CBOT市场上,由于市场的主要做多力量来源于机构性质的投资基金,集中度较高,我们从投机基金的持仓结构可以看到,基金的净持仓比例基本决定了价格上涨或下跌。从目前基金的净持仓来看,净多头寸达到百分之二十以上,基本接近去年金融危机暴发前的头寸,说明目前的资金面非常看好CBOT玉米市场。目前农产品仍维持在较低价格,市场上方存在较多的想象空间,对基金布局较为有利。

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分析师:赵安明 吴媛瑾 2009年12月21日
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