场外期权合约没有规定的内容和格式要求,由交易双方协商决定。场内期权合约与期货合约相似,是由交易所统一制定的标准化合约。
期权合约与标的期货合约有很多相关联的条款,但也存在一定的不同。
1、执行价格 (exercise price),也称为履约价格、敲定价格、行权价格,是期权买方行使权利时,买卖双方交割标的物所依据的价格。
2、执行价格间距(Strike Price Intervals)。是指相临两个执行价格的差。通常情况下,执行价格的间距与合约距到期日的时间长短有关。距到期日越近的期权合约,其执行价格的间距越小。
3、合约单位(Contract Size),也称为交易单位,是指每手期权合约所交易的标的物的数量。通常情况下,期权合约的交易单位为一张标的期货合约。
4、最小变动价位(Tick Size (minimum fluctuation)),是指买卖双方在出价时,价格较上一成交价变动的最低值。最小变动价位还隐含着买卖双方应该如何报价的规则。
5、合约月份(Contract Months),是指期权合约的到期月份。与期货合约的合约月份相似,在交易所上市的期权品种,交易所会推出一组到期月份不同的合约。
6、最后交易日(Last Trade Date)。是指期权合约能够在交易所交易的最后日期。为了使期权执行后交易双方获得的标的期货合约头寸能够有较为充分的交易时间,期权合约的最后交易日较相同月份的标的期货合约的最后交易日提前。
7、行权(Exercise),也称为履约。通常情况下,期权合约中要载明买方履约或行权的时间和其他相关内容。
8、合约到期时间(Expiration)。是指期权买方能够行使权利的最后时间,过了规定时间,没有被执行的期权合约停止行权(该条款也可与Exercise并为一项,对行权事项进行相关规定)。期权到期时间可以和合约最后交易时间相同,也可以不同。
9、期权类型(Option Style)。通常情况下,期权类型即期权是美式还是欧式,需在合约中载明,或通过执行条款,按照期权规定的买方行权时间区分期权类型。
期权合约 | |
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交易单位 | 一个小麦期货合约单位(5000蒲式耳) |
最小变动价位 | 每蒲式耳1/8美分(每张合约6.25美元) |
履约价格间距 | 前两个月为5美分/蒲式耳;其他月份为10美分/蒲式耳。在交易开始时,公布一个平值期权和5个实值期权、5个虚值期权 |
合约月份 | 7、9、12及次年3、5月;当前一月份不是一个标准期权合约时,则增加一个月(系列)期权。每月期权合约履约时头寸转换到最近的期货合约,比如8月期权履约时头寸进入9月的期货合约部位 |
最后交易日 | 对于标准期权合约:相关小麦期货合约第一通知日至少两个营业日之前的最后一个星期五对于系列期权合约:期权合约前一月最后一个营业日至少两个营业日前的最后一个星期五 |
履约日 | 期货期权的买方可以在到期日之前的任一营业日履约,但需在芝加哥时间下午6:00之前向芝加哥清算公司提出。 |
合约到期日 | 最后交易日之后的第一个星期六上午10点(芝加哥时间)未履约的期权到期 |
交易时间 | 公开叫价:周一至周五上午9:30-下午1:15(芝加哥时间)电子交易:周六至周五下午8:30-上午6:00。 |
交易代码 | 公开叫价:看涨期权WY;看跌期权WZ 电子交易:OZW |
每日价幅限制 | 前一结算价±30美分/蒲式耳(1500美元/合约)。最后交易日可以提高价幅限制 |