【劳动节后总结】农产品：节日需求符合预期，各品种供应端的驱动逐渐增强lg...

饲料端美豆波动不大，-0.23%，巴西大豆的卖压是否结束，还需要贴水成交价格的指引，巴西已经收割完成，销售进度已经过半，加上二茬玉米即将收获，所以巴西的仓储能力导致卖方仍处于相对弱势。美国大豆种植进度极快，创近几年新高，达到近20%的播种进度，较快的播种进度增加了单产较高的概率。同时阿根廷减产的影响也在逐步显现，阿根廷3月进口大豆140万吨，去年同期进口40万吨。所以短期的卖压和3季度潜在青黄不接中，需要节奏的把握。 养殖端，生猪今天价格相对于4月28日微涨，供给来看，5月集团日均出栏量要比4月份环比少5%，体重可能不会继续下滑，二育可能在5、6月份蠢蠢欲动，需求尚可，没有大幅超预期，也没有过于拖累，我还是把生猪作为区间震荡上移的行情来看待。

五一期间美棉期货震荡持稳，主要是美棉出口有所好转，得益于土耳其震后恢复性补库，同时得州干旱略微缓解。印度因为上市量环比回落，但依旧远超季节性，叠加国内需求走弱印度棉价有所下跌；新疆正值种植关键时刻，气温偏低，目前反馈因为农民处理较好，没有非常大的影响，继续关注出苗情况。整体内强外弱或持续。

苹果

节假日期间西部产区仍有低温天气，预估对陕北和静宁产区有一定影响；全国铁路预计发送旅客1.2亿人次，较2019年同期增长20%，超历史同期最高水平，全国餐饮消费规模较2019年同期增长92%，五一期间国内消费表现火爆，国内消费品偏强。

红枣

红枣现货价格继续小幅上涨，产区部分枣农反馈有低温导致枣树开裂、不发芽或发芽推迟的情况；时间节点上看，尚有交易端午节备货，新产季开花坐果等预期的时间价值，可考虑逢低买入。

五一假期期间可以看到旅游消费情况非常火爆，并且这种情况不仅仅在一二线城市出现，已经辐射到三四线城市，需求端非常利多。供给端目前扰动不大，等待月中马来产地数据即可。宏观层面目前由于第一共和银行的问题有些许扰动，欧洲通胀出现缓和现象，交易逻辑需要从压制通胀逐步开始向后续衰退或滞涨转向。

近期纸浆供应端新增产能逐步投产，需求端海外需求偏弱，国内的弱复苏很难承接全球的下滑，海外浆厂以及港口累库，叠加前期国内纸浆主动去库，现货宽松，海外美金报价连续2个月大幅下跌，暂无较大的利多驱动，短期仍偏空看待。

混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。

在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。

中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。

中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。

我们关于商品研究提升的三点结论：

第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 

第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 

第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。