【重庆论坛】美联储重启降息周期-后续影响与资产配置论坛将于10月25日13:30-17:00在重庆举行。在美联储降息与黄金创新高的历史交汇点，本次论坛将带您洞察趋势、布局未来，把握财富新机遇！

受全球供应紧缩刺激，银价周三回升至每盎司 52 美元以上，接近前一交易日创下的历史高点。伦敦市场的紧张局势最为严重，空头轧空导致租赁利率在周五飙升逾 30%，空头头寸的展期成本升至不可持续的水平。来自印度的需求进一步导致供应紧张，促使多家共同基金公司暂停向其白银 ETF 母基金计划注入资金。与此同时，美联储主席鲍威尔发表鸽派言论，指出劳动力市场疲软，这增强了对美国进一步降息的押注，并提振了对贵金属的需求。在地缘政治方面，特朗普总统威胁对北京实施食用油禁运以回应中国的抵制大豆行为，紧张局势加剧。

受贸易摩擦以及美联储今年将再降息两次的预期的推动，金价小幅上涨，接近历史新高。美联储主席鲍威尔暗示有望在本月晚些时候再次降息25个基点后，美国国债收益率跌至数周以来的最低水平，较低的收益率和借贷成本通常对贵金属有利。白银方面，伦敦市场流动性不足一直困扰着市场，引发了全球对白银的追捧，并推动基准价格飙升至纽约期货价格之上。在美国政府针对关键矿产（包括银、铂和钯）的所谓232条款调查得出结论之前，交易员们仍在紧张不安。这项调查再次引发了人们的担忧，即这些金属可能会被纳入新的关税范围，尽管它们在4月份被正式豁免关税。

现货白银重回52美元/盎司关口，日内涨幅扩大至1.4%。

摩根大通CEO戴蒙表示，他认为持有黄金存在一定的逻辑性，但他拒绝评论黄金在经历历史性大涨之后是否被高估。戴蒙说：“我不是一个黄金买家——持有它的成本是4%。但在像目前这样的环境中，它的价格很容易涨到5000美元、1万美元。这是我一生中为数不多的几次，觉得在投资组合中持有一些黄金是‘半合理’的。”戴蒙补充说：“资产价格普遍偏高”，并指出“在我心里，这几乎涉及到所有资产类别。”上周，对冲基金公司Citadel创办人格里芬表示，投资者开始认为黄金比美元更安全，并称这一发展“确实令人担忧”。

周二，金价再创每盎司 4,140 美元的历史新高，在中美贸易紧张局势和美国降息预期升温的背景下，投资者加大了避险买盘。美国总统特朗普上周重新点燃了与中国的贸易战，威胁对中国商品征收新一轮关税并实施出口管制。作为回应，北京誓言如果特朗普真的采取行动，将采取反制措施。市场对美国政府长期停摆的担忧也挥之不去，财政部长斯科特·贝森特表示，政府停摆正开始影响经济。与此同时，投资者目前正在等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔今天晚些时候在全国商业经济学会 (NABE) 年会上的讲话，希望从中了解美联储的降息路径。交易员目前预计 10 月份降息 25 个基点的可能性为 97%，12 月份降息的可能性为 90%。