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世界铂金投资协会首席执行官Trevor Raymond表示： “铂金的基本面对投资者仍然具有吸引力。市场持续处于供不应求的状态，尽管中东地区地缘政治局势带来不利影响，但铂金需求具备良好的抗风险能力。即将出台的排放法规利好汽车领域的需求，而对区域能源安全关注度的回升，重新激发了市场对氢能技术的兴趣，这是拉动铂金长期需求的推动力。此外，我们已经看到铂金在支持人工智能基础设施落地的多项技术中发挥关键作用，涵盖了从光通信到数据存储等多个领域。” · 预计2026年铂金供需缺口扩大至9吨 · 地上存量进一步减少——预计到2026年末，仅够满足不到三个月的全球需求量 · 得益于第一季度的强劲表现以及全球各地区需求普遍增长的提振，铂金条币投资需求保持增长势头，2026全年需求同比增长27%，至22吨 · 全球铂金总需求预计同比下滑9%至239吨，主要原因是去年交易所库存及ETF大幅流入的局面难以重现 · 玻璃行业产能重启带动工业领域需求走强，同比增长9%至70吨，一定程度上抵消了汽车与首饰领域需求的下降，（分别下降2%和12%） · 受铂价走高的刺激，铂金回收供应增长9%，带动总供应量小幅增加2%，

季刊发布 | 铂金市场一季度供需分化：供应上行，需求减弱

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CFTC：截止5月12日当周COMEX(纽约商品期货交易所)白银期货和期权持仓报告

CFTC：截止5月12日当周COMEX(纽约商品期货交易所)白银期货持仓报告

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上海期货交易所2026年05月13日白银仓单日报

5月11日，秘鲁正式发布能源危机紧急法令，使得供给本就偏紧的白银市场隐忧增加，叠加世界白银协会预计2026年全球白银供给缺口扩大，市场再次开启上涨模式，当日外盘白银价格涨超7%，创2月底中东冲突爆发以来最大单日涨幅。另外，地缘局势边际缓和、宏观预期边际向好均在一定程度上有利于银价上行。 供给收缩预期增强 2010年以来，全球白银矿山产量经历了明显的阶段性变化。2010—2016年产量持续增长，并在2016年前后达到阶段性高点。此后，虽然新能源、电子等行业对白银的需求持续上升，产量却未能同步扩张，最近几年维持在2.5万～2.6万吨区间。易开采的富矿资源逐渐枯竭，新项目投产有限，全球白银可开采储量增长放缓，资源储量和投资不足等问题制约供给扩张。从资源分布看，白银可开采储量高度集中，秘鲁、澳大利亚、俄罗斯、中国和波兰位居前列，五国合计占总储量的七成以上，叠加以副产矿为主的供给特征，白银长期供给弹性相对有限。全球72%的白银来源于铜、铅、锌等基本金属的伴生矿。主金属矿开采周期长、银矿品位下滑等因素导致白银矿产端的增量在未来几年或几乎停滞。尽管银价上涨刺激回收，但2019—2024年再生银年均增

供需错配 白银上行动能充足

上海期货交易所2026年05月12日白银仓单日报

5月以来，贵金属市场在地缘局势与宏观数据之间持续博弈。上周，金银价格整体明显回暖，其中白银表现更为强势。但随着上周五美国非农就业数据超预期，以及上周末美伊谈判再度受挫，市场情绪迅速转向，本周一盘中黄金价格出现回落。 期货日报记者在采访中了解到，受地缘局势缓和预期、美元及美债收益率回落、全球央行持续购金以及前期超跌修复等因素共同推动，上周贵金属价格上涨。当前市场面临油价反弹与美联储降息预期降温的双重扰动。 金瑞期货分析师吴梓杰向记者表示，上周贵金属价格回升，主要受三方面力量推动。首先，贵金属此前在高油价、高实际利率和地缘不确定性冲击下经历较深调整，价格已进入阶段性修复窗口，空头回补和低位配置资金重新入场使盘面弹性明显增强。其次，上周美伊局势一度出现缓和预期，市场重新评估能源价格、通胀压力与美联储政策路径之间的关系。在油价一度回落、美元及美债利率走弱的背景下，贵金属获得支撑。最后，中国央行4月继续增持黄金，连续第18个月购金，强化了市场对官方需求稳定性的预期。 海通期货研究所贵金属研究员周松源表示，在黄金价格此前持续受原油价格和美元双重压制的背景下，地缘局势一度缓和为多头情绪释放提供了契机

分析人士：密切跟踪美国通胀变化和货币政策路径

首席执行官尼古拉斯·克拉科(Nicolas Cracco)阐述黄金大道数字贵金属平台(GOLD AVENUE)如何精准对接投资者对铂金日益增长的需求。 黄金大道(GOLD AVENUE)数字贵金属平台总部位于瑞士，是MKS PAMP集团零售部门——Bullion International Group的组成部分。该集团作为一家拥有悠久历史的瑞士家族式贵金属企业，通过旗下在线平台GOLD AVENUE，以简洁、安全、透明的方式协助个人投资者买卖和持有实物贵金属，并提供免增值税的仓储解决方案作为附加优势。 去年，GOLD AVENUE新增用户超过5.3万名，较上年增长60%。如今，该平台社区已扩展至逾19万用户，其足额保险金库中安全托管的黄金及其他贵金属资产价值超过6.5亿欧元。 尼古拉斯·克拉科(Nicolas Cracco)在出任首席执行官前，曾于公司担任多项高级财务管理职务。目前他全面负责企业的战略发展，核心目标是为个人投资者提供更便捷的实物贵金属投资渠道，同时始终恪守安全、透明与服务品质的高标准。 能否概述你们的客户群体构成？ 我们的客户主要为私人投资者。其中既有首次购买贵金属的新

GOLD AVENUE 数字贵金属平台简介

CFTC：截止5月5日当周COMEX(纽约商品期货交易所)白银期货和期权持仓报告

CFTC：截止5月5日当周COMEX(纽约商品期货交易所)白银期货持仓报告

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