聚氯乙烯

玉米

豆一

豆粕

锰硅

聚丙烯

白糖

豆油

菜籽粕

玉米淀粉

COMEX银

COMEX金

COMEX铜

螺纹钢

纯碱

玻璃

甲醇

热轧卷板

技术解盘20260918

焦炭期权上市 煤焦钢产业链再添避险新工具

甲醇：以中东地缘局势为定价主线

光伏玻璃行业步入风控转型过渡期

生猪去产能与去库存并进

期货日报网

本报讯（记者 刘威魁） 广期所9月18日发布通知称，自9月22日交易时起，碳酸锂期货LC2610、LC2611、LC2612、LC2701、LC2702、LC2703、LC2704、LC2705、LC2706、LC2707、LC2708、LC2709合约的交易指令每次最小下单数量中的每次最小开仓下单数量调整为2手、每次最小平仓下单数量维持1手，交易手续费标准调整为成交金额的万分之零点八、日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之零点八。 自9月22日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2610、LC2611、LC2612、LC2701、LC2702、LC2703、LC2704、LC2705、LC2706、LC2707、LC2708、LC2709合约上单日开仓量分别不得超过800手。 银河期货分析师陈婧表示，相较之前规定，此次调整对上述各项安排均适度放宽，体现了交易所在防风险、强监管前提下对市场监管措施进行的动态优化。 期货日报记者了解到，今年年初，全球宏观形势发生新的变化，期货市场出现阶段性交易热度高、风险有所加大情况，广期所针对碳酸锂期货及时采取了提高保证金、收紧交易

碳酸锂期货相关合约风控参数将调整

2026年以来，尿素行情走势分为年初至4月末情绪驱动上涨、4~8月估值回归、9月成本驱动修复三个阶段。4月盘面创下年内高点后随旺季落幕回落，8月跌至低点；9月在煤价反弹、装置检修、印度招标带动下期货反弹，但现货跟涨不足，期现分歧明显。9月17日国内出台煤炭稳产保供政策，削弱煤价上涨逻辑，尿素成本驱动也随之松动。 成本端，国内近八成尿素为煤头工艺，煤价是定价核心。煤炭保供政策扭转了安监收紧带来的煤价上行逻辑，成本由抬升底部转为有限托底，1650元/吨～1700元/吨为行业成本防线，但存在下移风险。部分固定床装置现已陷入亏损，若价格继续下行会倒逼减产，但煤矿复产会削弱成本保护力度。 供给端，短期装置集中检修带来阶段性供应收缩，后续日产将回归高位。2026年尿素新增产能约561万吨，四季度集中投放297万吨，叠加行业高日产，会对远月价格形成压制。 需求端，当前处于国内需求空档，秋肥拉动有限。虽然尿素表观消费增速并不低，但供给增速快于需求，难以驱动价格趋势上行。工业方面复合肥、三聚氰胺开工偏低，仅能带来阶段性脉冲，行情更多由供给与出口主导。 出口是四季度最大边际变量，受配额、国际招标、出口利润

尿素：成本支撑松动与出口分流下的区间博弈

期货日报网讯（记者 刘威魁）9月18日，广州期货交易所（以下简称“广期所”）发布公告，自9月22日（星期二）交易时起，将碳酸锂期货LC2610至LC2709合约交易手续费、日内平今仓交易手续费标准调整至成交金额的万分之0.8，合约每次最小开仓下单数量调整为2手，非期货公司会员或客户单日开仓限额调整为800手。 公开信息显示，此前广期所碳酸锂品种交易手续费标准为成交金额的万分之1.6、日内平今仓交易手续费标准为成交金额的万分之3.2，每次最小开仓下单数量为5手，非期货公司会员或者客户单日开仓限额为400手。银河期货分析师陈婧表示，相较之前规定，此次调整对上述各项安排均有适度放宽，体现了交易所在守牢防风险、强监管前提下对市场监管措施进行的动态优化。 记者了解到，今年年初，全球宏观形势发生新的变化，期货市场出现阶段性交易热度高、风险有所加大情况，广期所针对碳酸锂期货及时采取了提高保证金、收紧交易限额、上调最小开仓手数和交易手续费等措施，有效防范了市场风险。广发期货首席风险官章卿认为，前期交易所碳酸锂期货风控措施已取得明显成效。目前市场运行趋于平稳，此次的措施调整将有助于提升市场流动性，进一步

广期所调整碳酸锂期货相关合约风控措施

IM 日线走弱 近期IM加权价格多次反弹至60日均线附近后遇阻回落。量能方面，价格回落过程中成交量小幅放大，持仓量先增后减。指标方面，中短期均线跟随价格调整，60日均线延续偏弱走势，MACD指标快慢线黏合在一起，在零轴附近运行。综合来看，IM加权日线承压走弱，关注7月低点附近的支撑情况。 TL 高位震荡 近期TL加权价格高位震荡。量能方面，震荡整理过程中成交量有所收缩，持仓量有所下滑。指标方面，中短期均线转入水平运行，60日均线偏强运行，MACD指标快慢线继续回落，向零轴靠拢。综合来看，若MACD指标重新交出“金叉”，可延续偏多思路。（中原期货 刘培洋） 来源：期货日报网

周四，上证综指下跌0.41%，报3875.6点。汽车、交通运输概念领涨，有色金属、石油石化板块跌幅居前。全市场有2500只个股上涨，全天成交约1.83万亿元，较上日缩量160亿元。期权标的指数方面，上证50、沪深300、中证500、创业板指数均不同程度回落。 具体看，中证1000指数下跌0.51%，对应中证1000指数期权日成交量和持仓量分别为44.35万张和44.93万张，成交量PCR为90.47%，持仓量PCR为80.53%，市场情绪偏谨慎。行权价在8000点处10月MO看涨期权增仓至1.3万手以上，显示未来1个月中证1000指数在该区域仍有较大压力；行权价7000点以下看跌期权持仓亦十分密集，站在卖方角度看，短期该区域有强支撑。10月平值看涨看跌期权隐含波动率均值为24%，虽环比回落2个百分点，但仍处于近1年60%分位附近，目前标的30日历史波动率已回落至60日历史波动率下方，波动率处于回落趋势中，预计后续隐含波动率将以震荡下行为主。 沪深300指数下跌0.45%，对应沪深300指数期权日成交量12.36万张，日持仓量23.3万张，成交量PCR为87.32%，持仓量PCR为76.

隐含波动率有所回落

99qh

大连商品交易所2026-09-21豆油仓单日报

大连商品交易所2026-09-21棕榈油仓单日报

大连商品交易所2026-09-21豆粕仓单日报

大连商品交易所2026-09-21生猪仓单日报

大连商品交易所2026-09-21玉米仓单日报

上海期货交易所2026年09月21日白银仓单日报

上海期货交易所2026年09月21日黄金仓单日报

Elaine

CFTC：截止9月15日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货和期权持仓报告

CFTC：截止9月15日当周COMEX(纽约商品期货交易所)白银期货和期权持仓报告

CFTC：截止9月15日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货持仓报告

大连商品交易所2026-09-21铁矿石仓单日报

上海期货交易所2026年09月21日铜(BC)仓单日报

上海期货交易所2026年09月21日不锈钢仓单日报

上海期货交易所2026年09月21日热轧卷板仓单日报

上海期货交易所2026年09月21日线材仓单日报

我的钢铁网

2026年4月28日-29日，“2026（第五届）华北地区电工材料产业大会”在河北省宁晋县顺利举行。此次大会汇聚了百余家铜、铝产业链上中下游企业，多维度研究分析当前电工材料产业变化。现场高朋云集，与会嘉宾围绕行业热点深入研讨，一同探寻电工材料产业的新未来，共话产业增长新势能。

2026（第五届）华北地区电工材料产业大会圆满落幕！

恒力期货

PX11合约收盘价6684（-98，-1.45%)，日内增仓2932手至14.58万手；

恒力期货能化日报20250919

下午PX商谈价格僵持，纸货11月在824/826商谈，1月在822.5/823.5商谈；

恒力期货能化日报20250808

近期，铁矿石现货成交偏弱，基差继续收窄，铁矿石盘面总体维持震荡格局。 全球制造业复苏乏力 2025年5月，全球制造业复苏乏力，摩根大通全球制造业PMI为49.6%，环比再度回落0.2个百分点，连续第二个月处于收缩区间。受关税因素影响，全球贸易环境复杂严峻，外需景气度仍然偏弱，美国ISM制造业PMI连续四个月萎缩。与此同时，5月中国官方制造业PMI回升0.5个百分点，至49.5%，呈现弱势修复。国内政策方面，2025陆家嘴论坛并无增量政策指引，后续关注7月底中共中央政治局会议定调。 铁矿石供应逐步回升 外矿方面，受澳洲飓风、巴西降雨等因素影响，铁矿石一季度发运量大幅下滑，二季度发运量逐渐回补。5月中下旬以来，前期发运冲量逐渐体现在到港增量上。此外，包括Onslow项目在内的多个新增产能项目顺利投产，为发运回补提供了有力支撑。国产矿方面，5月，受环保和安全检查等影响，精粉产量下降较多，186家矿山企业铁精粉日均产量降至近期最低点，仅为46.36万吨，随着检查的逐步完成，矿山生产开始进入恢复期。 铁水尚未出现拐点 近期，钢厂积极挤压双焦利润，促使原料端焦炭第四轮提降落地，钢厂盈利状况有所改善

铁矿石 下跌拐点仍需等待

受焦煤期价企稳反弹与中美贸易谈判向好提振，黑色金属市场情绪回暖，螺纹钢期货价格低位回升，主力合约一度突破3000元/吨关口，累计上涨近3%；华东地区现货同期则涨跌互现，整体表现要弱于期货。 淡季需求走弱 近期，钢价上行主因是短期利多发酵带动市场情绪回暖。一方面，焦煤期价触底反弹，前期拖累黑色金属的主因迎来变化。另一方面，中美元首通话，且中美经贸磋商达成措施框架，贸易风险缓和，进一步助推市场情绪回暖，前期悲观预期迎来修复，黑色金属集体低位回升。不过，螺纹钢需求在走弱，高频需求指标持续下行。截至6月13日当周，同口径下螺纹钢周度表需最新值为219.98万吨，环比下降9.04万吨，持续回落并处于近年来同期最低，同比降幅3.14%。与此同时，钢联水泥出库量和混凝土发运量同样走弱，最新值环比分别下降6.8%、12.6%，均是近年来同期最低，相较去年同期分别下降21.4%、11.5%，弱势态势明显，佐证建筑相关品种需求表现疲弱。 此外，建筑钢材主要下游行业仍然承压，建筑钢材需求延续低迷态势。同时，钢市已切换至传统淡季，淡季特征开始显现，其中华南地区因降雨库存开始增加，而华东地区也进入梅雨季，后续需

螺纹钢 延续低位震荡

大连商品交易所2026-09-21聚氯乙烯仓单日报

大连商品交易所2026-09-21聚丙烯仓单日报

大连商品交易所2026-09-21液化石油气仓单日报

大连商品交易所2026-09-21聚乙烯仓单日报

大连商品交易所2026-09-21焦煤仓单日报

本周A股回升明显，各股指表现偏强，股指期货各品种均有明显涨幅。分析人士认为，国内政策和海外多因素共同作用推动了A股的本轮上涨。 光大期货金融工程分析师王东瀛表示，一方面，由于此前两周指数走势偏弱，市场积累了一定的买入动能；另一方面，海外利多因素共振。 具体来看，他认为，一是美联储主席周二接受美国国会质询时表示，短期是否降息需要根据6至7月的经济数据决定，其口径相对此前更加温和。此外，点阵图显示，美联储内部对降息的预期分化加大。这使得市场对美联储年内降息持更加乐观的态度，权益市场普遍上涨。在资本市场流动性宽松的背景下，A股指数同样受益。 二是各国家和地区陆续出台稳定币监管政策，非银金融板块表现亮眼。稳定币对跨境交易结算具有较高的便利性，同时也可用作新型储备货币，对一个国家的金融市场高水平对外开放意义非凡。在A股市场缺乏热点题材的当下，其成为资金重点流入的板块，但是稳定币作为交易媒介取代美元的道路仍较为遥远，市场不宜过分追高。 三是中东地缘冲突告一段落，从此前几日黄金等大宗商品的表现来看，市场并未积极计价尾部风险。因此，停战结果可能并未超过市场预期，对A股影响有限。 从政策面看，中信建投期

分析人士：中证500、中证1000更值得看好

本周以来，A股强势反弹。结合期指来看，数据显示，5月20日，各期指基差整体触底反弹，一定程度反映市场情绪已经触底回升。近一个月以来，尽管受到外部因素影响，但是A股仍展现出一定的韧性。 本周沪深两市成交额由上周万亿元左右水平上涨至1.6万亿元以上，交易热情升温，股市加速上行。本文详细梳理在本轮行情中期指基差变化的原因及特点，解读期指后期走势。 期指基差近期整体表现为贴水收窄状态，且中小盘期指基差贴水收窄幅度明显大于大盘期指基差贴水收窄幅度。截至2025年6月25日，IM2507、IM2508、IM2509、IM2512的基差分别为-37、-97、-156、-328点，IM成交量加权平均升贴水率为-2.2%，历史分位数为11%。5月20日，IM成交量加权平均升贴水率为-3.32%，历史分位数为1%。目前IC成交量加权平均升贴水5年滚动历史分位数也由前期低点的0.2%，上涨至目前的21.8%。IC、IM远月合约均在近一个月左右的时间贴水收窄超200点。IF、IH基差有所收窄，但变动幅度较IM更小。 截至6月25日，近月合约IF2507、IH2507的基差分别为25、23点，IF、IH成交量加

基差走势不容忽视

本周的前三个交易日，A股市场连续放量上涨，突破3月份高点，创年内新高。 A股市场的连续上行主要来自非银金融及国防军工板块的推动。非银金融板块的强势受香港券商股的情绪传导，国泰君安国际成为首家获准在香港提供全面虚拟资产交易服务的中资券商，结合香港特别行政区《稳定币条例》将于8月1日生效的消息影响，近期活跃的稳定币主题带动金融板块强势领涨。此外，还有两个因素共同推动了金融板块的强势。 一方面是美联储政策的转向预期。尽管6月美联储议息会议维持利率不变，但点阵图显示年内存在降息两次的基准预期。美联储理事沃勒与副主席鲍曼接连表态支持7月启动降息，引发市场对货币政策转向的强烈预期。虽然其中隐含着一定的“政治投机”信号，但这也在一定程度上反映了美联储内部对经济前景的较大分歧。鲍威尔表示美国自身处于有利位置，可以耐心等待更多关于经济走势的明确信号，再决定是否调整政策立场，观察劳动力市场及通胀数据的疲软与否，来决定提前降息或是推迟降息。目前来看，7月降息依然为时尚早，但是“鹰鸽参半”的表态强化了市场对“预防性降息”的博弈预期。 另一方面，上市公司半年报披露即将开启，市场进入业绩验证期，公募基金季末调仓行

等待进一步突破

以伊冲突爆发以来，全球主要股市在经历短暂回调后迅速反弹，并未出现如原油、贵金属那样的大幅波动。对此，市场人士普遍认为，一方面，以伊冲突主要引发了市场对全球能源供应的担忧，潜在刺激通胀上升的风险，进而拖累全球经济增长，引发多国股市下跌。不过，由于全球能源供应并未遭受实质性中断，以伊冲突也未进一步升级，且在短时间内达成停火协议，市场情绪有所回暖，股市因而企稳回升。此外，从资金流向来看，在冲突初期，资金已流入黄金和美元市场进行避险，这在一定程度上分摊了股市的抛压。 本周以来，A股持续放量上涨，并于6月25日创下年内新高。“以伊冲突缓和使全球风险偏好回升，这对A股有直接利好，然而A股上涨更深层次的动力源自国内政策组合拳的密集出台。”中辉期货股指研究员张清表示，央行等六部门联合出台金融促消费措施，5000亿元消费再贷款、险资入市扩容等政策提振市场信心，并强化了流动性宽松预期。国内利率维持低位，央行通过适度宽松的货币政策支持经济增长，拉动消费的相关政策陆续出台，A股中长期运行重心有望持续上移。 同样是地缘政治事件，与俄乌冲突相比，以伊冲突对全球市场的影响有哪些相似之处和差异点？光大期货研究所金融期

股市：建议关注防御板块

近期，国内资金市场利率延续“短升长降”态势。截至6月25日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、2周期、1月期利率分别报收于1.371%、1.671%、1.722%、1.622%，较6月18日分别上升0.5、16.6、6.7、0.2个基点；3月期利率报收于1.63%，与6月18日持平；6月期、9月期、1年期利率分别报收于1.639%、1.652%、1.659%，较6月18日分别下降0.8、1.4、1.7个基点。 表为Shibor变化情况 本周，央行有9603亿元逆回购到期。央行为了对冲年中资金需求，本周前三个工作日开展了9923亿元的逆回购操作。周内央行将通过逆回购向市场投入大量流动性。本月中旬，央行有1820亿元中期借贷便利（MLF）到期，6月25日央行续作了3000亿元MLF，进一步增加市场流动性。 后续，预计资金市场利率有所回落。一方面，进入下半年，年中资金需求旺季结束，短端利率大概率下行；另一方面，央行通过MLF操作进一步增加流动性，中长端利率可能小幅回调。（作者单位：弘毅物产） 来源：期货日报网

品种	持仓总量	成交总量	日期
豆粕	5072914	1599962	2026-09-21
螺纹钢	2565696	856040	2026-09-21
玉米	2467038	875930	2026-09-21
PTA	2414930	1581542	2026-09-21
纯碱	2125245	1711114	2026-09-21
玻璃	2041877	1668461	2026-09-21
甲醇	1950063	3908896	2026-09-21
热轧卷板	1884324	467226	2026-09-21
聚氯乙烯	1764137	1338647	2026-09-21
菜籽粕	1402600	1125353	2026-09-21

品种	库存	增减	日期
聚氯乙烯	121145	-543	2026-09-21
玉米	75042	-1475	2026-09-21
豆一	74379	-250	2026-09-21
豆粕	47439	0	2026-09-21
锰硅	41612	-3295	2026-09-21
聚丙烯	28403	-1925	2026-09-21
白糖	27814	-1098	2026-09-21
豆油	25690	0	2026-09-21
菜籽粕	9980	-1728	2026-09-21
玉米淀粉	9327	-17	2026-09-21

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速递

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