申银万国期货

当日主要新闻关注 1）国际新闻 美国二季度实际GDP年化修正值环比增3.3%，增幅高于预期值3.1%和初值3%；二季度核心个人消费支出（PCE）物价指数年化修正值环比增2.5%，与初值一致，但低于预期值2.6%。 2）国内新闻 商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢率团于8月24日至27日访问加拿大，与加方共同主持召开第28届中国-加拿大经贸联委会。双方同意，继续发挥中加经贸联委会机制平台作用，通过后续沟通交流，在经贸领域不断积累积极成果，推动中加经贸关系健康、稳定、可持续发展。之后李成钢一行将赴美国华盛顿会见美方相关官员。 3）行业新闻 中国物流与采购联合会数据显示，1-7月，全国社会物流总额201.9万亿元，同比增长5.2%，高端制造、绿色低碳等领域物流需求增长强劲。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 1）金融期货 【股指】 股指：股指继续上涨，综合和电力设备板块领涨，家用电器板块领跌，市场成交额2.83万亿元。资金方面，8月26日融资余额增加160.88亿元至22284.42亿元。2025年我们认为国内流动性延续宽松，同时处于政策窗口期，下半年为提振实体经济可能会出台更多的增量政

基本金属普遍上涨，集运延续疲软-2025年8月29日申银万国期货每日收盘评论

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上海期货交易所2025年08月29日石油沥青仓单日报

上海期货交易所2025年08月29日原油仓单日报

当日主要新闻关注 1）国际新闻 在美国特朗普政府威胁对他国数字监管举措采取关税报复后，欧盟委员会回应，强调有权自主制定数字监管政策，表示《数字服务法案》与《数字市场法案》适用于所有在欧盟运营的平台，并非专门针对美国公司。 2）国内新闻 国家统计局测算结果显示，2024年我国经济发展新动能指数为136.0，比上年增长14.2%，各项分类指数与上年相比均有提升，其中，网络经济和创新驱动对总指数增长的贡献较大。 3）行业新闻 商务部、江苏省人民政府印发《中国（江苏）自由贸易试验区生物医药全产业链开放创新发展方案》提出，力争到2030年，江苏自贸试验区生物医药产业规模快速增长，在大分子生物药、细胞和基因治疗、创新医疗器械等重点领域培育形成具有特色优势的产业集群。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 1）金融期货 【股指】 股指：股指重回大幅上涨，通信和电子板块领涨，煤炭板块下跌，市场成交额3.00万亿元。资金方面，8月26日融资余额增加201.94亿元至22123.54亿元。2025年我们认为国内流动性延续宽松，同时处于政策窗口期，下半年为提振实体经济可能会出台更多的增量政策，同时外部风险逐步

集运指数表现疲软-2025年8月28日申银万国期货每日收盘评论

混沌天成期货

能化早评 | 2025年8月29日 品种：原油、PTA/MEG、甲醇、硅链 原油 供应端：俄乌战争继续，乌克兰袭击俄罗斯炼油厂和天然气站等能源设施，同时特朗普表示将对俄乌问题作出决定。EIA美国原油产量下滑。其它方面中东地区加沙谈判仍在拉扯。OPEC+决定在9月继续增产54万桶，将220万桶/日额外减产产能完全恢复，12月之后再考虑另外166万桶/日自愿减产是否回归。 需求：美国PMI超预期情况下美联储偏鸽，EIA数据显示美国柴油表需显著回升且强于去年，美国需求仍有韧性，但欧日长债利率上升拖累经济前景。 库存：截至8月22日，EIA原油库存下降239万桶/日，汽油库存下降123万桶/日，馏分油库存下降178万桶/日。 观点：需求受海外长债利率压制，供应过剩确定性较高，但库存分布不均导致显性库存偏低，且地缘存在反复，原油陷入震荡。 PTA/MEG PX-PTA： 恒力惠州因环保突发停车，9月合约减量20%，涉及1.2%供应，PX暂未影响。昨日传浙石化10月检修一条线，影响PX5%供应。 供应端:截止8.28日，PX开工持稳至80.4%，中等水平，海外装置不稳定，传欧洲PX偏紧，预计偏短期

【能化早评】地缘拉扯之下，油价继续反弹

上海期货交易所2025年08月28日石油沥青仓单日报

上海期货交易所2025年08月28日原油仓单日报

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EIA：美国上周原油库存减少2392千桶至418,292千桶

EIA：截至08月22日当周美国原油库存418,292千桶，较上周减少2392千桶

当日主要新闻关注 1）国际新闻 印尼首席关税谈判代表表示，美国原则上同意将棕榈油、可可和橡胶排除在19%的关税之外；可可和橡胶有望从美国获得零关税或接近零关税的待遇。 2）国内新闻 十四届全国人大常委会第十七次会议9月8日至12日在北京举行。会议审议原子能法草案、食品安全法修正草案等多项法律草案；审议国务院关于今年以来国民经济和社会发展计划执行情况的报告、关于今年以来预算执行情况的报告等多项报告。 3）行业新闻 中国物流与采购联合会透露，2025年，全社会物流总额规模有望达到380万亿元，5年间增长约80万亿元。我国物流业总收入规模持续扩张，5年间增长约4万亿元，2025年预计将超过14万亿元，市场规模有望连续10年位居世界第一。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 1）金融期货 【股指】 股指：股指大幅回调，美容护理和房地产板块领跌，仅通信板块上涨，市场成交额3.20万亿元。资金方面，8月26日融资余额增加191.90亿元至21921.60亿元。2025年我们认为国内流动性延续宽松，同时处于政策窗口期，下半年为提振实体经济可能会出台更多的增量政策，同时外部风险逐步缓和，中美关税暂停继

黑色系普遍下跌-2025年8月27日申银万国期货每日收盘评论

能化早评 | 2025年8月28日 品种：原油、PTA/MEG、甲醇、硅链 原油 供应端：俄乌战争继续，乌克兰袭击俄罗斯炼油厂和天然气站等能源设施，但俄罗斯仍表示下月出口将增加20万桶日。EIA美国原油产量下滑。其它方面中东地区加沙谈判仍在拉扯。OPEC+决定在9月继续增产54万桶，将220万桶/日额外减产产能完全恢复，12月之后再考虑另外166万桶/日自愿减产是否回归。 需求：美国PMI超预期情况下美联储偏鸽，EIA数据显示美国柴油表需显著回升且强于去年，美国需求仍有韧性，但欧日长债利率上升拖累经济前景。 库存：截至8月22日，EIA原油库存下降239万桶/日，汽油库存下降123万桶/日，馏分油库存下降178万桶/日。 观点：需求受海外长债利率压制，供应过剩确定性较高，但库存分布不均导致显性库存偏低，原油或震荡下行。 PTA/MEG PX-PTA： 恒力惠州因环保突发停车，9月合约减量20%，涉及1.2%供应，PX暂未影响。昨日传浙石化10月检修一条线，影响PX5%供应。 供应端:截止8.25日，PX开工持稳至80.4%，中等水平，海外装置不稳定，传欧洲PX偏紧，预计偏短期影响；PT

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