EIA：美国上周原油库存增加1825千桶至458,845千桶

EIA：截至05月17日当周美国原油库存458,845千桶，较上周增加1825千桶

Elaine

申银万国期货

当日主要新闻关注 1）国际新闻 美联储理事、联邦公开市场委员会票委丽莎·库克当地时间周三声明称：“无意因为推文中提出的一些问题而被胁迫辞职”。同日稍早前，特朗普在社交媒体上转发了一篇联邦住房金融局局长普尔特上周五致信要求美国司法部部长邦迪调查库克的报道，并表示，“理事库克必须立即辞职”。 2）国内新闻 国家能源局对外发布了7月全社会用电量，达1.02万亿千瓦时，同比增长8.6%。比十年前翻了一番，相当于东盟国家全年的用电量。从7月数据来看，新能源占比显著提升，风电、太阳能、生物质发电量快速增加，占比接近总量的四分之一，体现出我国能源绿色转型的步伐正在加快。全社会用电量7月历史性突破万亿千瓦时大关，这在全球也属首次。 3）行业新闻 马来西亚南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年8月1-20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少2.12%，出油率环比上月同期增加0.46%，产量环比上月同期增加0.3%。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 1）金融期货 【股指】 股指：股指涨跌分化，农林牧渔板块领涨，机械设备板块领跌，市场成交额2.46万亿元。资金方面，8月20日融资余

能化收红，欧线续跌-2025年8月21日申银万国期货每日收盘评论

混沌天成期货

能化早评 | 2025年8月22日 品种：原油、PTA/MEG、甲醇、硅链 原油 供应端：特朗普在分别和普京和泽连斯基会谈后，并未直接达成停火，而是准备促成下一轮三方会谈，俄乌从地缘升级叙事变为谈判节奏叙事。EIA美国原油产量下滑。其它方面中东地区加沙谈判仍在拉扯。OPEC+决定在9月继续增产54万桶，将220万桶/日额外减产产能完全恢复，12月之后再考虑另外166万桶/日自愿减产是否回归。 需求：美国PMI大超预期，制造业强劲扩张，EIA数据显示美国柴油表需显著回升且强于去年，美国需求仍有韧性，市场关注降息预期的摇摆。 库存：截至8月15日，EIA原油库存下降601万桶/日，汽油库存下降272万桶/日，馏分油库存上升234万桶/日。 观点：OPEC+增产落地，针对俄罗斯二级制裁风险消除，原油基本面面指向熊市。但是累库进程仍然分布不均，库存上升主要发生在亚洲，EIA显性库存仍然偏低，导致油价下跌有阻力。 PTA/MEG PX-PTA： 昨日恒力惠州因环保突发停车，涉及6%PTA供应，预计PX同步停车。同时传未来一个月PTA检修装置大幅增加，预计涉及1900万吨。 供应端:截止8.21日

【能化早评】美国需求有韧性，油价继续反弹

99qh

上海期货交易所2025年08月21日石油沥青仓单日报

上海期货交易所2025年08月21日原油仓单日报

EIA：美国上周原油库存减少6014千桶至420,684千桶

EIA：截至08月15日当周美国原油库存420,684千桶，较上周减少6014千桶

当日主要新闻关注 1）国际新闻 欧洲央行行长拉加德表示，近期的贸易协议缓解了全球不确定性，但并未完全消除；今年早些时候，欧元区经济在全球充满挑战的环境下表现出强劲的韧性。 2）国内新闻 中国证监会期货监管司有关负责人今天（20日）在2025中国（郑州）国际期货论坛上介绍，我国已上市商品期货和期权品种131个，可服务和辐射的国民经济领域更加广阔。已上市的商品期货和期权中有84个工业品，占比64%。在当前不确定因素增多的市场环境下，为制造业相关市场主体稳定经营，提升产业链供应链安全性提供坚实保障。 3）行业新闻 中国煤炭运销协会发布煤炭市场调度旬报指出，8月上旬，受降雨、安全检查等因素影响，重点监测企业煤炭日均产量环比增长，但增幅不大，产地煤炭供应尚未完全恢复；随着市场需求逐步释放，用户拉运较为积极，重点监测企业煤炭日均销量稳步回升。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 1）金融期货 【股指】 股指：股指午后迅速拉升，美容护理板块领涨，医药生物板块下跌，市场成交额2.45万亿元。资金方面，8月19日融资余额增加294.05亿元至21175.10亿元。2025年我们认为国内流动性延续宽松，同

A股再创新高-2025年8月20日申银万国期货每日收盘评论

能化早评 | 2025年8月21日 品种：原油、PTA/MEG、甲醇、硅链 原油 供应端：特朗普在分别和普京和泽连斯基会谈后，并未直接达成停火，而是准备促成下一轮三方会谈，俄乌从地缘升级叙事变为谈判节奏叙事。EIA美国原油产量下滑。其它方面中东地区加沙谈判仍在拉扯。OPEC+决定在9月继续增产54万桶，将220万桶/日额外减产产能完全恢复，12月之后再考虑另外166万桶/日自愿减产是否回归。 需求：EIA数据显示美国柴油表需显著回升且强于去年，美国需求仍有韧性，市场关注降息预期的摇摆。 库存：截至8月15日，EIA原油库存下降601万桶/日，汽油库存下降272万桶/日，馏分油库存上升234万桶/日。 观点：OPEC+增产落地，针对俄罗斯二级制裁风险消除，原油基本面面指向熊市。但是累库进程仍然分布不均，库存上升主要发生在亚洲，EIA显性库存仍然偏低，导致油价下跌有阻力。 PTA/MEG PX-PTA： 供应端:截止8.18日，PX开工升至80.4%，中等水平，海外装置不稳定，传欧洲PX偏紧，预计只是短期影响；PTA开工持稳至77.7%；PTA高开工低加工费，8月检修预期有上升。 需求端：

【能化早评】EIA大幅去库，油价反弹

期货日报网

7月底至8月初，原油下游需求表现较好，叠加特朗普对采购俄罗斯原油的印度征收额外关税及美国财政部对伊朗进行新一轮制裁，原油价格阶段性走强。不过，美国7月非农就业数据低于市场预期、OPEC+在8月3日举行的视频会议上决定9月增产54.7万桶/日、美俄领导人会谈释放积极信号等利空因素导致原油价格冲高回落。 OPEC+计划9月增产54.7万桶/日 8月3日，沙特、俄罗斯等8个OPEC+成员国举行视频会议，决定在9月增产54.7万桶/日，这意味着OPEC+在9月就完全退出了2023年11月实施的220万桶/日的额外自愿减产措施，比原定的结束减产时间提前1年。因为增产前期产能释放节奏较慢，5月OPEC+仅增产18万桶/日，随后产能逐步释放，6月和7月OPEC+分别增产34.9万桶/日和33.5万桶/日，预计下半年实际增产节奏将进一步加快。目前，全球原油市场仍处于消费旺季，OPEC+新增产量能被市场强劲的需求消化，沙特阿美甚至上调了旗舰产品阿拉伯轻质原油9月对亚洲的官方售价。 随着原油价格持续下跌，美国原油钻机数量自今年4月以来持续下降，这也造成了美国原油产量下降，不过，最近3周美国原油钻机数量维持

原油价格仍有下跌空间

近期，国内外原油期货价格承压回落，合成橡胶下游轮胎需求偏弱。在偏空的市场氛围主导下，本周以来，合成橡胶期货2510合约反弹受阻，价格并未突破12000元/吨整数关口，暂时进入震荡调整状态。随着美俄领导人会晤释放积极信号，地缘风险溢价逐渐被挤出，国际油价不断下跌，合成橡胶成本支撑走弱。同时，国内半钢胎产量小幅回升、库存增加、企业利润下滑，需求偏弱的市场特征较为明显。预计后市合成橡胶期货2510合约维持偏弱震荡走势。 成本支撑走弱 合成橡胶的主要原料是丁二烯和苯乙烯，它们都是石油炼制过程中的产物。在顺丁橡胶成本构成中，丁二烯原料占比高达95%；在丁苯橡胶成本构成中，丁二烯原料占比约70%，苯乙烯原料占比约30%。换言之，原油价格涨跌会影响丁二烯和苯乙烯的价格，从而直接决定合成橡胶的生产成本。上周五，美俄领导人会晤释放出积极信号。随后，特朗普表示，美俄乌三方将进行新一轮会谈。从美俄双方释放的信号来看，尽管当前俄罗斯和乌克兰依然存在分歧，但双方都愿意进行新一轮谈判，市场预计双方将通过谈判尽快结束俄乌冲突。受此影响，原油期货地缘风险溢价迅速回落，四季度原油市场的焦点或转向基本面。当前，原油市场供

合成橡胶 偏弱震荡

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扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 01. 甲醇主力合约：短线超跌反弹 截至前一个交易日收盘，甲醇反弹，收阳线。短线超跌反弹。 策略建议：基本面较弱，盘面超跌反弹，下方支撑2350附近。上方压力2450附近。 02. LPG主力合约：震荡走强 截至前一个交易日收盘，LPG走强。收小阳线，短线或偏强运行。 策略建议：短线偏多思路，近期或偏强运行。上方压力4500附近，下方支撑4200附近。 03. 豆粕主力合约：震荡上行 截至前一个交易日收盘，豆粕震荡上行，日线级别延续涨势，后续有望偏强运行。 策略建议：豆粕今日震荡上行，建议维持偏多思路，关注下方支撑位3115附近，如果跌破支撑位，建议离场观望，策略于8月13日收盘首次推荐。 04. 玻璃主力合约：偏弱运行 截至前一个交易日收盘，玻璃破位下行，日线级别延续跌势，后续有望偏弱运行。 策略建议：玻璃今日破位下行，后续有望偏弱运行，建议维持偏空思路，策略于8月20日收盘首次推荐。 05. 跨品种套利：多棕榈空豆油01 夏季是棕榈油的传统消费旺季

国际原油反弹 LPG探底回升

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 美国能源部：截至05月17日当周美国原油458,845千桶，较上周增加1825千桶
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美国能源部：截至05月17日当周美国原油458,845千桶，较上周增加1825千桶

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