7月19日上午，松煜科技（南通）有限公司光伏、半导体设备及零部件制造项目举行开工仪式。此次开工的一期项目总投资2亿元，总建筑面积约2.2万平方米，致力于打造高端装备智能化工厂。 来源：我的钢铁网

松煜科技（南通）光伏、半导体设备及零部件制造项目开工

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广州期货交易所2025年08月12日碳酸锂仓单日报

申银万国期货

当日主要新闻关注 1）国际新闻 原 意大利7月调和CPI终值同比增1.7%，预期增1.7%，前值增1.70%。 2）国内新闻 8月11日，中国汽车工业协会发布7月份汽车产销数据。数据显示，1—7月新能源汽车产销累计完成823.2万辆和822万辆，同比分别增长39.2%和38.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45%。在新能源汽车主要品种中，与上年同期相比，燃料电池汽车产销明显下降，其他两大类新能源汽车品种产销呈不同程度增长。 3）行业新闻 据上海有色网最新报价显示，8月11日，碳酸锂（99.5% 电池级/国产）价格涨2560.0元报7.45万元/吨，创逾4个月新高，连涨3日，近5日累计涨3210.0元，近30日累计涨13180.0元。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 1）金融期货 【股指】 股指：股指反弹为主，电力设备板块领涨，银行板块领跌，市场成交额1.85万亿元。资金方面，8月8日融资余额减少35.59亿元至19953.59亿元。7月以来反内卷政策持续推动股指上涨，我们认为目前政策信号已明，估值开始先行修复，但基本面尚未得到验证。7月底政治局会议召开，同时中美也进行了

锂硅延续强势-2025年8月11日申银万国期货每日收盘评论

混沌天成期货

有色早评 | 2025年8月12日 品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂 铜 受到海外宏观环境尚不明朗影响，整体铜价处于震荡局面，短期基本面仍未形成明显向上驱动。 美国通胀数据即将来袭，美债利率和美元指数小幅回升形成市场压力。关税端带来的不确定性仍存在较大不确定性，这个使得市场尚未大幅押注乐观预期。国内宏观仍以“反内卷”为主线，对铜价有一定的支撑。 供给端，冶炼环境仍较差，部分冶炼厂仍面临亏损状态，不过含硫酸的冶炼利润有所回升。现阶段，供应受限仍未体现在现实数据上，精铜生产和废料供应仍保持。7月电解铜产量再现高位，即使矿端仍供给受限，电解铜产量仍维持高位。但进口铜元素预期受限，长期供应下降的预期仍保持。 需求端，全球显性库存开始出现回升，LME开始累库；8月11日国内市场电解铜现货库存13.22万吨，较4日降0.21万吨，较7日降0.11万吨，国内电解铜库存小幅回落，主要受到到货量相对偏少，贸易企业和下游按需商量采购引起。不过伴随着不确定的宏观环境，终端消费需求仍存在一定的不确定性。 全球原料趋紧格局缓解，供给端压力尚未实际体现；需求端终端消费伴随宏观环境仍存在不确定性。不过近期铜价仍

【有色早评】枧下窝停产，碳酸锂涨停！

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近期，国债期货价格再度下跌，10年期国债收益率回到1.7%上方。一方面，受“反内卷”政策驱动，近期多晶硅、焦煤、碳酸锂等大宗商品价格保持强势，工业品价格上涨预期增强，市场风险偏好提升压制债市情绪；另一方面，出口同比数据偏强，PPI环比降幅收窄，经济数据转好改善增长预期。 部分大宗商品价格走强 7月1日，中央财经委员会第六次会议强调要依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出；7月18日，工业和信息化部表示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。受“反内卷”政策驱动，多晶硅、焦煤、碳酸锂等大宗商品价格保持强势，市场风险偏好提升，权益和商品市场同步走强，分流了部分债市资金。 PPI环比降幅收窄 7月份CPI同比持平，环比上涨0.4%，主要受暑期服务消费和工业消费品价格回升带动，其中机票、旅游、住宿价格环比显著上涨；核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续第3个月扩大，为2024年3月以来最高水平，反映提振内需政策持续显效。不过食品价格同比下降。7月PPI环比下降0.2%，降幅较

“反内卷”行情持续 期债承压

钢铁行业的“反内卷”，本质是告别低效同质化竞争，迈向高质量发展。对产业企业而言，这意味着经营哲学的深刻转变。期货、期权等衍生品，已不再是边缘的金融工具，而是嵌入企业核心业务流程、保障其在新周期中生存与发展的“战略基础设施”。 在行业人士看来，本轮钢铁行业的下行周期主要由需求下滑引发，产能过剩程度并不严重。2015年粗钢产能利用率为66.99%，而2025年上半年仍维持在80%附近。值得注意的是，在供给侧结构性改革的推动下，环保、能耗标准大幅提升，落后产能占比显著下降，这使得本轮“反内卷”（去产能）的难度可能高于上一轮改革。 “反内卷”政策的终极价值正在显现：当竞争焦点从产能规模转向技术制高点时，特种钢材研发竞赛已然白热化。例如，某央企钢厂的氢冶金试验车间内，工程师正调试新一代绿氢炼钢装置。通过绿氢替代焦炭，传统高炉吨钢碳排放量可从2吨降至0.5吨，这一技术突破或将成为行业低碳转型的关键。 为响应国家政策，钢厂从自律控产、技术升级、产品差异化三方面协同发力。例如，陕晋川甘等区域钢厂达成自律控产共识；部分企业布局新能源、钢结构建筑市场，并通过高附加值产品出口拓展新需求。 黑色产业链的生存革

钢铁行业巧用衍生品避险

近期，黑色系价格波动加大。在“反内卷”政策的持续作用下，黑色产业链格局正经历新一轮重塑，供需格局中潜藏的深层次矛盾也随之进一步凸显。围绕当前市场面临的供需失衡挑战、企业经营压力及应对路径，期货日报记者采访了多家产业企业及业内资深人士。 政策东风：从去产能到“反内卷”的战略跃迁 记者经过梳理发现，黑色商品价格自2021年下半年见顶回落，到现在已经下跌了4年。与上一轮下行周期不同，本轮黑色产业链下行主要是需求走弱造成的。一方面，本轮行业周期性见顶时间与地产行业的见顶时间基本同步；另一方面，2021—2024年粗钢表观消费量年均下降幅度为 3.99%，而粗钢产量年均下降幅度仅为1.4%。 “在需求总量持续下降的过程中，需求结构也发生了深刻变化。估算结果显示，建筑业用钢占比从2021年的63.5%降至2024年的57%，制造业用钢占比则从36.5%回升至43%。新兴行业用钢需求迅速增加，风电塔筒、光伏支架、新能源汽车等行业拉动了特种钢需求的增长。另外，因原料让利，本轮下行周期中，钢厂亏损的时间相比上一轮要短，且亏损幅度要小。” 陕西地区一家钢厂工作人员直言。 据该人士介绍，2015—2016年

黑色产业链企业在市场高波动下的应对之策

在成本企稳、装置检修以及终端需求改善预期的推动下，短期PTA期价在4700元/吨一线获得支撑，呈现弱势反弹走势。 成本支撑不足 原油方面，俄乌冲突有缓和可能，市场交易逻辑回归基本面。OPEC+维持9月增产54.7万桶/日，加之市场担忧美国关税政策影响需求，短期油价延续震荡偏弱格局。中期来看，原油市场迎来季节性需求拐点，前期的产能增量逐渐兑现，库存因炼厂利润不佳而累积，加之新能源行业的替代率提升，油价仍承压。 PX方面，上周国内装置整体平稳运行，盛虹炼化负荷继续回升。截至8月8日当周，国内PX装置开工率为82%，环比上升0.1个百分点；亚洲PX装置开工率为73.6%，环比上升0.2个百分点。开工负荷稳步提升，PX供应增加。 近期，MX与PX加工费修复至122美元/吨的高位。8—9月，累计有940万吨重整装置投产，市场预期MX供应量增加带来的PX增量在10万吨左右，PX或小幅累库。商品市场回调叠加PX基本面驱动不足，短期PX价格震荡回调，但石脑油价格跌幅更大，上周PX与石脑油价差（PXN）回升至265美元/吨。 装置检修增多 7月以来，PTA由去库转为累库，但上周库存小幅去化。上周，PTA

PTA 强势震荡

广州期货交易所2025年08月11日碳酸锂仓单日报

2025年8月9日 碳酸锂 焦点锂矿采矿许可证未续期，供应担忧致盘面大涨 基本面概述及结论： 供给：目前市场关注的焦点就是供应端宜春锂矿，尤其是许可证到期锂矿供应是否受阻。当前阶段，官方并未有明确消息，市场传闻纷纷。在宜春锂矿具体处理结果确定前，预计碳酸锂价格波动加剧。在近期碳酸锂价格回升后，各类资源产线产量在本周都有回升，碳酸锂产能过剩的现状仍未缓解。因此近期锂矿扰动能否带来实际的供需改善仍待后续观察。 需求：7月新能源乘用车生产达到114.7万辆，同比增长22.3%，环比下降3.3%；1-7月累计生产759.0万辆，增长35.7%。批发销量达到118.1万辆，同比增长24.4%，环比下降4.8%；1-7月累计批发762.9万辆，增长35.2%。零售98.7万辆，同比增长12.0%，环比下降11.2%；1-7月累计零售645.5万辆，增长29.5%。从产销数据来看，新能源乘用车终端需求在淡季有明显放缓，渠道库存维持累库压力。虽然有季节性因素在里面，但需求走弱的预期仍有所加强。 库存：碳酸锂现货库存在产量回升后继续累库，国内社库共计超14万吨；本周交仓动作积极，仓单继续回升至近2万吨。

【碳酸锂周报】焦点锂矿采矿许可证未续期，供应担忧致盘面大涨

当日主要新闻关注 1）国际新闻 原 当地时间8月7日，伊朗举行仪式纪念“伊朗-以色列12天冲突”中丧生的军方指挥官。伊朗武装部队总参谋长穆萨维在仪式上发表讲话，强调伊朗已构建完整的对敌威慑体系，并警告将对美国、以色列未来的任何侵犯行为予以“果断且毁灭性的回击”。 2）国内新闻 中投公司召开2025年年中工作座谈会，会议对下半年公司系统工作提出要求。一是坚定不移走中国特色金融发展之路，积极融入国家发展大局，进一步落实重大合作倡议，加大“走出去”“引进来”、可持续投资力度。二是提升自主投资能力，优化总组合管理和配置模式，一体推进前中后台能力建设。三是履行好国有金融资本受托管理职责，加强对直管企业的引领指导，引导控参股机构做好金融“五篇大文章”。四是持续提升管理水平和运营效率，加强对外投资风险防控，完善直管企业管理体制机制，开展公司系统巡视巡察、内部审计，做好“十四五”收官及“十五五”开局各项工作。 3）行业新闻 由于2024年7月“以旧换新”政策启动，今年8月的销量基数会相对较高。今年7月下旬第三批补贴资金已经下发各地，预计重庆部分地区的以旧换新会重启，补贴方式也更加多元化，将有望改善8月

供给端扰动，锂价走强明显-2025年8月8日申银万国期货每日收盘评论

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  <p>7月19日上午，松煜科技（南通）有限公司光伏、半导体设备及零部件制造项目举行开工仪式。此次开工的一期项目总投资2亿元，总建筑面积约2.2万平方米，致力于打造高端装备智能化工厂。</p> 
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 <p>7月19日上午，松煜科技（南通）有限公司光伏、半导体设备及零部件制造项目举行开工仪式。此次开工的一期项目总投资2亿元，总建筑面积约2.2万平方米，致力于打造高端装备智能化工厂。</p> 
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<p>来源：我的钢铁网</p>

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