【棉花周报】需求维持稳定lg...

供应：全国累计交售籽棉折皮棉589.9万吨，同比减少81.2万吨；累计加工皮棉588.5万吨，同比减少78.0万吨；累计销售皮棉356.7万吨，同比减少145.2万吨。截至2024年3月，中国棉花进口量达到215万吨，同比提高128万吨。

需求：国内纯棉纱厂开工率57.3%，环比下降0.5%。全棉坯布厂负荷57.5%，环比下降0.5%。

进入四月后，随着天气回暖，新增了一批春装以及夏装订单，使坯布厂的负荷短暂提升了一些，但这批订单过后，下游需求再次走弱。

库存：截止2024年3月，国内棉花工业库存74.8万吨，同比提高9万吨。国内棉花商业库存485.94万吨，同比减少21.3万吨。总和560.74万吨，同比减少12万吨。

目前纺纱厂原料库存27.3天，环比提高1天，纱厂棉纱库存23.2天，环比下降0.3天，织厂棉纱库存13.1天，环比提高0.2天，织厂坯布库存26.9天，环比提高0.1天。近期订单增加引起坯布厂成品库存去化，向上传导至纱厂，使纱厂不断累积的库存得到了一部分释放。

总结：从目前国内棉花的基本面来看，供给端一切顺利，暂时没有出现天气问题，还需要播种完成后验证种植面积具体的变化量，截至2024年3月，中国棉花进口量达到215万吨，同比提高128万吨。需求端则是旺季不及预期落地，后续进入需求淡季。美棉再经过一轮流畅下跌之后进口利润成功转正。简单来说，就是国内高供给，低需求，进口端仍存在利润，建议逢高做空。

风险提示：美棉签约发运超预期，新季种植端出现天气问题。