直播【农产品早评】红枣：减产预期出现摇摆
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农产品早评 | 2023年8月15日
品种：油脂油料、棉花、白糖、豆粕、生猪、苹果、纸浆、红枣
生 猪
生猪：周末现货价格高于市场预期，所以盘面高开，但周一集团厂出栏积极性较高，出栏量增多，而终端需求不见好转，虽然立秋但全国气温仍然偏高，所以现货价格走弱，盘面下午有所走弱。目前还是震荡的格局，需要跟踪8、9月份的现货，是供给增加的多还是需求增加的多，如果8、9月份现货稳定在这里，体重没有大幅上升的话，10月将迎来大涨。
豆 粕
豆粕：供给端：美国降水预报增多，即使美国降水预报不增多，时机上也是天气市到头了，所以美豆盘面很弱；国内压榨端，压榨量确实在下降，前期海关检疫的干扰在兑现，所以国内基本与国外劈叉严重。需求端：国内生猪压栏二育的情绪起来了，这会极大的增加豆粕需求，这也是国内豆粕基差坚挺和正套的逻辑之一。我觉得豆粕很难做，除非对国内压榨端开工率海关检疫这一块具有信息优势。
苹 果
苹果：产地早熟苹果上市量增加比较明显，今年嘎啦果底色较差，上色缓慢，较多货源达不到预期质量，近几日主流成交价格呈现下滑趋势，客商出价降低，果农带有一定惜售情绪，冷库货源整体表现尚可，客商备货积极性良好，部分冷库片红货报价微幅上涨，成交不多；市场新到货源量一般，市场整体出货速度尚可，主流成交价格维持稳定，近期关注早熟苹果价格以及市场走货情况。
红 枣
红枣：新疆产区外来拿货客商偏少，整体交易情况一般；河北崔尔庄市场聚拢客商较多，市场活跃度较高，实际成交一般；新郑市场红枣交易一般，主流行情较平稳；广州如意坊市场客商拿货积极性减弱，贸易商按采购；目前市场对于减产幅度的判断再次产生摇摆，8月中下旬第三方资讯机构也会陆续调研，中期仍考虑逢低参与为主，关注产区天气以及市场走货情况。
纸 浆
纸浆：昨日国内针叶浆现货持稳，阔叶浆现货小幅下跌，针阔叶价差750元/吨；白卡纸市场以促进价格落实为主，部分地区表示出货稍有好转；生活用纸近期终端加工厂拿货刚需为主；文化用纸终端需求未见明显改善，渠道无明显屯库意愿；加拿大港口罢工达成了新的协议，宏观氛围有所转弱，关注宏观变化以及加拿大浆厂停减产情况。
白 糖
国内方面，截至七月底工业库存剩余159万吨，三方库存剩余101万吨，加上即将到港的75万吨巴西糖共335万吨，进口配额仅剩余7.5万吨。在十月底可能会达到紧平衡或略有缺口的状态。而十一月是否存在缺口还需要关注新榨季的产出情况如何。此外，还应持续关注国储糖的销售情况、进口配额是否会增发以及糖浆、预拌粉的进口情况。国际方面，StoneX预测本年度巴西主产区食糖产量可能达到3830万吨，约较上年增加470万吨。尽管2023年出现厄尔尼诺现象的预期较强，但截至目前印度降雨情况尚可，暂时没有出现干旱情况，部分地区还有洪涝可能，但目前印度库存已处于地位，明天印度政府还要增加乙醇燃料的用量，再加上本榨季印度的甘蔗耕地面积并没有增加多少，后续有较大可能会降低23/24榨季的出口量。泰国甘蔗目前不仅长势不好，而且还存在木薯替代甘蔗的现象，23/24年度泰国糖有较大概率减产。
棉 花
棉花
供应端：USDA8月对 而对于2023/24年度于其产量下调60万吨，主要是美国干旱产量下调。截止8月7号，美棉15个棉花主要种植州棉花结铃率为63%；去年同期水平为67%，较去年同期慢约4个百分点。追上近五年均值。 8月14日消息，截至8月上旬，美棉生长状况达到良好以上的占41%，较前周持平，较去年同期高10个百分点。
需求端：8月usda对对23/24年度全球棉花消费上调10万吨，主要是中国上调了10万吨。8.1-8.3日美国2023/24年度陆地棉净签约62981吨（含签约78222吨，取消前期签约15241吨），装运陆地棉29257吨。净签约本年度皮马棉204吨，装运皮马棉227吨。新年签约开门红。
8月14日储备棉销售资源12001.3852吨，实际成交12001.3852吨，成交率100%。平均成交价格17596元/吨，较前一日下跌127元/吨，折3128价格18190元/吨，较前一日下跌105元/吨。标普全球公司预测，2023年下半年，整个东盟制造业放缓，企业信心丧失，对前景的看法降至三年来的最低点。 美棉USDA下调过于充分，市场定价充分，美棉上涨后回落，郑棉或震荡。
油脂油料
供应端：
MPOB显示马来7月产量高于预期，环比上升11.2%至161万吨，出口高于预期，环比增15.55%，为135.4万吨，受此影响库存仅上升至173.2万吨。马来表示2024年预计受厄尔尼诺影响减产100-300万吨。
GAPKI数据显示印尼5月棕榈油库存继续大幅上升至467.3万吨，产量上升至508万吨。产地数据偏多。
美国目前气候偏干旱，大豆优良率处于较低水平，需继续关注大豆种植情况。
需求端：
印尼今年开始实施B35计划，增加国内棕榈油消费，8月起将完全按照标准执行。巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加，5月数据显示美国用于生产生柴的菜油为13.5万吨，继续高于历年同期。
印度6月食用油库存为294万吨，小幅上升。国内油脂库存处于正常区间，更多是结构上的变化。
宏观：
随着7月油价的反弹，美国7月cpi数据基本符合预期，海外宏观中性。
政治局会议后不断吹风给市场注入信心，但目前不见政策落地，国内7月社融数据极差，市场情绪逐渐悲观，国内宏观偏空。
策略：
考虑逢高做空油脂，油脂间价差需等待后续驱动。
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