7月19日COMEX铜库存统计

Jupiter

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上海期货交易所2025年10月17日铜(BC)仓单日报

上海期货交易所2025年10月17日铜仓单日报

混沌天成期货

农产品早评 | 2025年10月17日 品种：油脂油料、橡胶、生猪、苹果、纸浆、红枣 油 脂 棕榈油： 昨日棕榈油主力收盘9312元/吨，下跌4元/吨，跌幅0.04%；基差：天津78（-10），山东18（-10），江苏-62（-10），广东-122（-10）。 供给端：印尼计划将粗棕榈油（CPO）出口税从目前的10%提高至15%，以资助其从B40向B50生物柴油计划的过渡；SPPOMA数据显示，2025年10月1-15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加5.76%，出油率环比上月同期增加0.21%，产量环比上月同期增加6.86%；船运调查机构ITS数据显示，马来西亚10月1-15日棕榈油出口量为862724吨，较上月同期出口的742648吨增加16.2%；2025年9月MPOB供需报告数据显示，马来西亚9月棕榈油产量184.1万吨，较8月减少0.73%，高于市场预期的产量179万吨；棕榈油出口量增长7.69%至142.8万吨，符合预期；马来9月表需相比前三个月的45-49万吨/月骤降至33.3万吨，高于此前机构预估9月表需47-49万吨；马来西亚棕榈油库存较上月增加7.20%，达到23

【农产品早评】红枣：产区陆续收购，盘面向上突破

有色早评 | 2025年10月17日 品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂 铜 铜价在经历矿端扰动抬升中枢价格后，主要受到需求端宏观干扰，波动率明显抬升。上周五随着宏观信号的短线波动出现了明显回调，但本周在海外流动性和风险未进一步抬升的情况下回补此前的跌幅，但仍未走出趋势，市场仍定价一定的尾部风险。 宏观环境上，上周五受到中美贸易政策和美股回调的影响，整体市场预期出现回落从而短线抑制铜价出现了显著回调；而周末风险尚未发酵，周一美股走势相对平稳，Taco交易短暂结束带动情绪回归，铜价也伴随回升；伴随着美联储缩表即将结束和两极摩擦加剧，尾部风险仍抑制铜价显著突破。国内宏观情绪有所缓和，中国9月新增社融3.53万亿元，新增人民币贷款1.29万亿元，M2-M1剪刀差刷新年内低值；中国9月CPI同比降幅收窄至0.3%，核心CPI近19个月首次回到1%，PPI同比降幅收窄至2.3%，但仍能看出终端仍相对疲软。 供给端，冶炼环境仍较差，部分冶炼厂仍面临亏损状态，不过含硫酸的冶炼利润有所回升缓和亏损。中国有色金属工业协会铜业分会第三届理事会显示铜行业企业要坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争，这可能是一潜

【有色早评】下游需求强劲，碳酸锂持续去库

宏观&金工早评 | 2025年10月17日 品种：股指、贵金属、国债、基差、金工日报、资金日报 股 指 风偏下降红利行情重燃，股指表现分化 A股昨日表现分化，银行煤炭代表的红利板块领涨，钢铁有色等周期股领跌，最终上证50和沪深300上涨，中证500和中证1000下跌。两市成交量1.93万亿继续缩量。 外部环境上，美国总统和官员均表示和中国的贸易战仍在进行，但不想脱钩和激化，月底领导人将按计划会面，市场仍然面临较大不确定性。美联储暗示年底将再度降息两次，逐步停止缩表。 国内社融和CPI数据公布，显示当前国内信贷仍然偏弱，市场仍然面临通缩压力，但企业和居民存款活化有利于股市。九月出口数据超预期，表明当前净出口仍然有韧性能够弥补内需不足。国内在科技硬件，出海，创新药，资源等行业存在结构性景气。中美贸易战和AI革命也使对相关板块的投入有确定性，接下来主要关注十五五规划和新一轮刺激政策情况。 资金面上人民币相对偏强，汇率暂时不构成资金面的约束，A股的资金环境仍然偏宽松。 结论：资金面和政策面两大逻辑未发生变化的情况下慢牛不变，短期市场风偏仍受贸易战压制，中长期股指仍然倾向逢低看多。 贵金属 贵金

【宏观早评】美国银行业显现风险，避险定价驱动贵金属上行

上海期货交易所2025年10月16日铜(BC)仓单日报

上海期货交易所2025年10月16日铜仓单日报

申银万国期货

当日主要新闻关注 1）国际新闻 美联储主席鲍威尔暗示，官员们可能在未来几个月停止收缩资产负债表，他承认货币市场出现了紧缩的“一些迹象”。鲍威尔表示，自9月FOMC货币政策会议以来，通胀和就业前景似乎变化不大，不过他强调，劳动力市场出现越来越多的疲软迹象。 2）国内新闻 为保障我国航运业、造船业及相关产业链供应链安全和发展利益，交通运输部会同工信部等部门启动航运业、造船业及相关产业链供应链安全和发展利益受影响情况调查。后续根据调查情况适时出台相应措施。 3）行业新闻 中汽协公布数据显示，9月，我国汽车产销分别完成327.6万辆和322.6万辆，同比分别增长17.1%和14.9%。汽车产销历史同期首次超过300万辆，月度同比增速已连续5个月保持10%以上。9月新能源汽车产销分别为161.7万辆和160.4万辆，同比分别增长23.7%和24.6%，创历史新高。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 1）金融期货 【股指】 股指：股指明显上升，板块上钢铁行业领跌，电力设备行业领涨，市场成交额2.09万亿元。资金方面，10月14日融资余额增加23.35亿元至24302.33亿元。经过9月的高位震荡

集运持续领涨-2025年10月15日申银万国期货每日收盘评论

有色早评 | 2025年10月16日 品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂 铜 铜价在经历矿端扰动抬升中枢价格后，主要受到需求端宏观干扰，波动率明显抬升。上周五随着宏观信号的短线波动出现了明显回调，但本周在海外流动性和风险未进一步抬升的情况下回补此前的跌幅，但仍未走出趋势，市场仍定价一定的尾部风险。 宏观环境上，上周五受到中美贸易政策和美股回调的影响，整体市场预期出现回落从而短线抑制铜价出现了显著回调；而周末风险尚未发酵，周一美股走势相对平稳，Taco交易短暂结束带动情绪回归，铜价也伴随回升；伴随着美联储缩表即将结束和两极摩擦加剧，尾部风险仍抑制铜价显著突破。国内宏观情绪有所缓和，中国9月新增社融3.53万亿元，新增人民币贷款1.29万亿元，M2-M1剪刀差刷新年内低值；中国9月CPI同比降幅收窄至0.3%，核心CPI近19个月首次回到1%，PPI同比降幅收窄至2.3%，但仍能看出终端仍相对疲软。 供给端，冶炼环境仍较差，部分冶炼厂仍面临亏损状态，不过含硫酸的冶炼利润有所回升缓和亏损。中国有色金属工业协会铜业分会第三届理事会显示铜行业企业要坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争，这可能是一潜

【有色早评】进口矿价下行，氧化铝期价继续下跌

宏观&金工早评 | 2025年10月16日 品种：股指、贵金属、国债、基差、金工日报、资金日报 股 指 题材活跃，股指回暖 A股昨日回暖，市场呈现题材多点开花局面，创新药、机器人、光伏锂电等板块均发力，最终四大股指涨幅均超过1%。两市成交量2.07万亿显著缩量。 外部环境上，美国总统和官员均表示和中国的贸易战仍在进行，但不想脱钩和激化，月底领导人将按计划会面。美联储暗示年底将再度降息两次，逐步停止缩表。 昨日国内社融和CPI数据公布，能源食品以外的核心CPI上涨超预期，M2增幅不及预期但M1持续回升，说明国内信贷仍然偏弱，但企业和居民存款活化有利于股市。国内十一长假数据显示消费恢复一般，整体大环境仍然面临通缩压力。九月出口数据超预期，表明当前净出口仍然有韧性能够弥补内需不足。国内在科技硬件，出海，创新药，资源等行业存在结构性景气。中美贸易战和AI革命也使对相关板块的投入有确定性，接下来主要关注十五五规划和新一轮刺激政策情况。 资金面上人民币相对偏强，汇率暂时不构成资金面的约束，A股的资金环境仍然偏宽松。 结论：资金面和政策面两大逻辑未发生变化的情况下慢牛不变，贸易摩擦升级本身影响有限，

【宏观早评】避险情绪明显驱动贵金属走势

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 <p>7月19日COMEX铜库存为64487吨，较上一交易日减少611吨。</p>
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<p>7月19日COMEX铜库存为64487吨，较上一交易日减少611吨。</p>

7月19日COMEX铜库存为64487吨，较上一交易日减少611吨。

7月19日COMEX铜库存统计

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