12月20日COMEX金银库存统计

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上海期货交易所2025年07月01日黄金仓单日报

申银万国期货

当日主要新闻关注 1）国际新闻 美国总统特朗普表示，他认为自己不需要延长此前为各国设定的7月9日最后期限，以促使它们与美国达成协议，从而避免更高的关税。特朗普指责美联储主席杰罗姆·鲍威尔人为地把利率维持在高位，并表示利率应当只有当前水平的一半甚至更低。 2）国内新闻 据中国证券报，今年以来，更加积极的财政政策靠前发力，加大支出强度，加快支出进度，并加强对惠民生、促消费、增后劲领域的投入。对于下半年，多位专家认为，财政政策将加快存量政策落地，重点在于尽早发行和使用超长期特别国债、地方政府专项债券。后续视经济运行情况，财政方面的增量储备政策有望适时推出、加码扩内需，可能的举措包括增发超长期特别国债、设立新型政策性金融工具等。 3）行业新闻 交通运输部表示，今年1至5月，国内客船发送旅客1.13亿人次，同比增长7.37%；国际航行船舶进出口岸17.98万艘次，同比增长2.45%；国际航行船舶载运货物19.87亿吨，同比增长1.66%。客运货运双增长，折射出经济运行的向好态势。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 01 金融期货 【股指】 股指：股指反弹，小盘股活跃，国防军工板块领涨，市场成交

硅系领涨，集运回调-2025年6月30日申银万国期货每日收盘评论

混沌天成期货

宏观&金工早评 | 2025年7月1日 品种：股指、贵金属、基差、金工日报、资金日报 股 指 昨日股指重拾涨势，两市成交量缩量到1.49万亿，仍然处于过去几个月偏高水平。军工TMT领涨，金融股回调，其余板块普涨，风格上小盘股强于大盘股。 消息面上美国降息预期提升，美元走弱有利于非美资产。目前国内通缩的局面仍未扭转，但反内卷的呼声和政策开始增多，6月PMI数据好于预期说明经济仍有韧性。 当前股市的真正驱动力并非企业盈利，而是宽松的资金面+风险偏好，无风险利率持续走低加强了资金宽松格局，外围弱美元带来的风偏改善助力股指向上突破。整体风偏改善的结果是偏避险的银行板块回调，但是之前偏弱的顺周期板块出现了普涨，股市的乐观情绪在从哑铃向中间扩散。 结论：股指当前氛围走强是基于资金面宽松和政策托底下的风险偏好，外围美元走弱带来的风偏进一步向上，预计股指将维持慢牛格局，相比上一个震荡平台整体中枢抬升。 贵金属 地缘溢价和避险情绪回落，黄金寻找主线支撑 中东停战后，特朗普或进一步推动中东达成更广泛协议，并在接下来更关注俄乌停战问题，地缘冲突走向降温，前期黄金计价了太多地缘风险和避险情绪从而带来回调压力。

【宏观早评】宏观情绪向好，股指继续偏强

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三大需求支撑 在避险需求、储备需求与配置需求等核心逻辑影响下，黄金中长期偏强行情将持续。黄金短期调整空间有限，调整行情提供低位做多机会，目前依然不建议做空黄金。运行区间方面，国际黄金下方第一支撑为3170~3200美元/盎司，3000美元/盎司是核心支撑。 当前，全球经济从后疫情时代转向熵增时代，变局与重构成为主流，贸易秩序、经济秩序、货币秩序以及政治秩序等均面临再平衡。因此在此不确定大环境中寻找确定性机会至关重要，而黄金是这百年未有之大变局特殊历史阶段的“宠儿”。 熵增时代，制度、秩序与机制均从有序转向无序；贸易壁垒引发逆全球化进展加速，对经济形成负面冲击；地缘政治局势持续升级与国际政治洗牌持续，政治秩序的混乱难以避免；全球经济承压，近期延续偏弱运行的可能性较大；全球货币秩序延续宽松步伐，既带来流动性泛滥问题，又会带来债务飙升的风险。在此背景下，股汇债及商品市场波动加大且投资回报率偏低，财富保值更优先于财富增值，而具有强避险属性、储备属性和配置属性的黄金价值更加突出。 近5年，黄金表现强劲，其运行核心逻辑主要在于三个层级，分别为避险层级、储备层级以及配置层级，另外全球政策宽松与流动性

黄金 短期回调提供买入机会

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金银期货报告——避险情绪回落导致黄金价格调整

上海期货交易所2025年06月30日黄金仓单日报

CFTC：截止6月24日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货和期权持仓报告

CFTC：截止6月24日当周COMEX(纽约商品期货交易所)白银期货和期权持仓报告

CFTC：截止6月24日当周COMEX(纽约商品期货交易所)铜期货和期权持仓报告

CFTC：截止6月24日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货持仓报告

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 <p>12月20日COMEX黄金库存为23453843盎司，较上一交易日增加171831盎司。</p>
 <p>12月20日COMEX白银库存为297877356盎司，较上一交易日减少1775498盎司。</p>
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<p>12月20日COMEX黄金库存为23453843盎司，较上一交易日增加171831盎司。</p><p>12月20日COMEX白银库存为297877356盎司，较上一交易日减少1775498盎司。</p>

12月20日COMEX黄金库存为23453843盎司，较上一交易日增加171831盎司。 12月20日COMEX白银库存为297877356盎司，较上一交易日减少1775498盎司。

12月20日COMEX金银库存统计

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