偏弱运行lg...

上周，易盛农期综指呈现偏弱走势，自高位回落。上周五（4月3日），易盛农期综指收于1214.74点。

棉花方面，上周郑棉期货价格震荡走弱，主力合约运行区间为15170～15540元/吨。国际市场方面，2025/2026年度全球棉花供应宽松，但2026/2027年度供应收缩预期升温。美国农业部（USDA）发布意向种植面积报告，2026年美棉种植面积预估为964万英亩，同比增加近4%，高于2月农业展望论坛数据，外盘棉价应声回落。面积因素落地后，市场焦点转向产区天气。当前主产区干旱持续，弃耕率上升将抵消扩种增量，产量前景仍存隐忧。国内市场基本面稳健，棉花表需尚可。但2605合约短期上行乏力，关注目标价格补贴政策及新疆棉花种植进展。

白糖方面，上周郑糖期货价格震荡走弱，主力合约运行区间为5332～5533元/吨。国际市场方面，2025/2026榨季全球供应偏宽松，主产国均有增产或丰产预期；2026/2027榨季预期供给过剩幅度收窄，甚至存在短缺可能。国内市场方面，广西收榨进度同比放缓，叠加甘蔗超预期增产，预计2025/2026榨季广西及全国食糖产量同比将大幅增长。上周泰国及国内广西食糖超预期增产，是糖价在高位回调的主要原因。但近期市场的核心驱动仍是中东冲突带动油价与化肥价格上涨，进而抬升食糖估值与生产成本。若冲突持续，相关影响将逐步传导至基本面，未来食糖供应存在持续收紧预期，糖价仍有进一步上行空间。进入4月，巴西新榨季开榨、北半球主产国陆续收榨。建议重点关注中东冲突对油价、化肥价格的影响，以及各主产国产量数据变化。

菜粕方面，上周菜粕期现货价格延续偏弱震荡走势。受加拿大菜籽集中到港及关税取消政策落地影响，供应预期明显改善，沿海油厂压榨量回升，菜粕库存逐步累积。下游水产养殖尚未大规模启动，饲料企业维持低库存、按需采购策略。需求端支撑乏力，市场整体成交清淡。期货主力合约持续承压，基差走弱。总体上，在缺乏实质性利好提振的情况下，预计短期内菜粕价格仍将以弱势震荡运行为主。后续需重点跟踪菜籽买船及到港进度、蛋白原料替代效应。

菜油方面，上周菜油期货价格呈现下跌趋势。新季菜籽即将上市，远月供应趋于宽松，终端消费表现平淡，库存累积，带来行情上行阻力。继续关注地缘局势和原油价格，预计菜油行情短期延续震荡格局。

花生方面，上周花生价格维持弱势震荡格局。产区基层余粮相比往年同期偏高，产区气温回升，贸易商出货意愿增强。现货需求难有改善，价格持续走弱，下游食品企业、批发市场买兴较低。现货报价局部下调，期现价差维持升水。总体上，全国花生供应充足，向下寻找支撑，未来一周全国花生价格或延续弱势。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371-65613865）