央行适度回笼流动性lg...

近期市场资金面保持宽松，上海银行间同业拆放利率（Shibor）连续多日全线下行。截至4月8日，隔夜Shibor跌至1.220%，创2023年8月以来新低；7天Shibor跌至1.3230%，刷新2009年8月以来低点。市场流动性整体充裕，资金成本处于低位。

央行公开市场操作方面，4月7日开展5亿元7天期逆回购，因当日有3020亿元同期限逆回购到期，实现净回笼3015亿元。同日，央行进行8000亿元3个月期买断式逆回购操作，因本月该品种到期规模为11000亿元，意味着当月3个月期买断式逆回购缩量续作，缩量规模为3000亿元。此外，进入4月，央行已连续在4月1日、4月2日、4月3日进行“地量”逆回购操作。

申银万国期货金融期货研究部经理唐广华分析表示，央行近期“地量”操作叠加买断式逆回购缩量续作，合计净回笼资金超万亿元，主要是在市场利率偏低背景下，通过“削峰填谷”适度回收多余流动性，防范资金空转，引导利率向政策利率回归。同时，央行持续强调逆回购操作全额满足了一级交易商需求，也体现出流动性合理充裕的基调未变，持续净回笼并不代表货币政策转向收紧。

展望后市，唐广华认为，美伊达成两周和平协议，市场风险偏好回升，权益市场反弹，加之政府债券集中发行，预计市场资金需求回升，短端利率（隔夜/7天）在创出阶段性新低后，将逐步向政策利率靠拢，但总体维持低位，为经济稳定增长和金融市场平稳运行创造良好的货币金融环境。