观望情绪较浓lg...

周一A股震荡走低。期权标的指数方面，除中证1000指数小幅收涨之外，上证50、沪深300、中证500、创业板指均有0.9%至1.5%不等的回落。

中证1000指数上涨0.06%，对应中证1000指数期权日成交量和持仓量分别为21.8万张和47.78万张，成交量PCR值为78.1%，持仓量PCR值为56.93%，环比上涨0.2个百分点，卖出看跌期权投资者比例小幅增多，但整体仍处于历史低位区域。行权价7500点处8月MO看涨期权继续增仓至1.5万余手，显示短期中证1000指数在该区域或存较大压力。8月平值看涨看跌隐波均值为34.5%，环比回落1个百分点，但绝对值仍处于历史95%以上较高水平，预计中期隐含波动率有一定回落空间。

沪深300指数下跌0.98%，对应沪深300指数期权日成交量为6.86万张，日持仓量为22.3万张，成交量PCR值为66.22%，持仓量PCR值为66.69%，环比回落1.6个百分点。当前8月合约平值隐波均值为23.4%，环比上涨1.4个百分点，但与30日历史波动率相比折价6个百分点，预计短期波动率仍将维持高位震荡。

创业板指数下跌1.24%，对应创业板ETF期权日成交量和持仓量分别为131.3万张和199.97万张，成交量PCR值和持仓量PCR值分别为80.23%和71.11%，日内交易看跌期权比例增多，显示市场情绪谨慎。看涨期权持仓密集区下移至行权价3.5以上区域，预计短期对应ETF在该区域面临的压力仍较大，看跌期权则在行权价3.4以下区域持仓相对密集，短期该区域预计亦有支撑。8月平值隐波均值为46%，环比上涨0.4个百分点，绝对值仍处于历史95%分位以上较高水平，期权估值相对偏高。

综合而言，当前市场缩量明显，观望情绪较浓，且交易拥挤度仍处于历史高位区域，股指期货多单投资者仍以逢高备兑增收为主。（作者单位：国联期货）