逢高备兑增收为主lg...

上周五A股窄幅震荡，上证指数收涨0.04%，报3905.2点。期权标的指数方面，上证50、沪深300、中证500、中证1000和创业板指均录得0.05%～1.5%不等的涨幅。部分品种表现如下：

中证1000指数上涨0.16%，对应中证1000指数期权（MO）日成交量、日持仓量分别为48.46万手和33.22万手。成交量PCR值为94.17%，持仓量PCR值为77.2%。日内交易中看跌期权占比逆势上行，反映期权市场对标的指数仍偏谨慎。9月MO行权价8000点的看涨期权持仓仍在1.8万余手，显示短期中证1000指数在该区域面临一定压力。下方7000点与7200点的看跌期权持仓同样十分密集，预计该区域短期内具备较强支撑。隐含波动率方面，9月平值看涨、看跌期权的隐含波动率均值为26.6%，环比回落1.9个百分点，处于近一年中等偏高水平，但显著低于近30日历史波动率。

沪深300指数上涨0.57%，对应沪深300指数期权（IO）日成交量为13.07万手，日持仓量为16.6万手。成交量PCR值为87.32%，持仓量PCR值为77.2%，环比上涨4.8个百分点。IO行权价4700点和4800点的看涨期权合约持仓整体高于其他合约，显示沪深300指数短期在该区域面临压力。看跌期权合约的持仓密集区位于行权价4500点和4600点，预计该区域短期内支撑较强。隐含波动率方面，当前9月合约平值隐含波动率均值约为17.45%，环比回落0.27个百分点，处于近一年中等略高水平。

创业板指数上涨1.43%，对应创业板ETF期权日成交量和日持仓量分别为186.67万手、188.58万手。成交量PCR值和持仓量PCR值分别为81.05%、85.96%。日内交易中，看跌期权占比有所回落，显示市场情绪有所好转。持仓量最高的看涨期权合约行权价在3.7元，预计对应创业板ETF在该区域面临一定压力。看跌期权持仓则在3.5元以下行权价区域相对密集，预计该区域存在较强支撑。8月平值合约隐含波动率均值约为33.5%，环比回落3个百分点，绝对值仍处于近一年75%分位左右。

综合来看，短期市场仍将维持宽幅震荡格局，持有股指期货多单的投资者以逢高备兑增收为主。同时，ETF期权近月合约将于本周三正式到期，请注意防范尾部风险。（作者单位：国联期货）