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上海期货交易所2025年05月14日铜(BC)仓单日报

上海期货交易所2025年05月14日铜仓单日报

申银万国期货

当日主要新闻关注 1）国际新闻 据半岛电视台：沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼在利雅得机场的停机坪上欢迎特朗普。 2）国内新闻 据金十数据5月13日讯，习近平在中拉论坛第四届部长级会议开幕式的主旨讲话中提出，未来3年，中方将向拉共体成员国提供3500个政府奖学金名额、1万个来华培训名额、500个国际中文教师奖学金名额、300个减贫技术人才培训名额、1000个“汉语桥”项目来华团组名额，实施300个“小而美”民生项目，积极推动鲁班工坊等职业教育合作项目，支持拉共体成员国开展中文教育。中方将举办“中拉情缘”中国影视节目展播，力争每年完成10部优秀电视剧或优秀视听节目互译工作。中方将同拉方举办“中国-拉美和加勒比国家旅游对话”。为进一步便利双方人员友好往来，中方决定首批向拉美和加勒比地区5个国家实施免签政策，并适时扩大对地区国家覆盖范围。 3）行业新闻 据金十期货5月13日讯，OPEC+目前正在国际原油市场低价状态下逐步推行增产以抢夺市场份额，5月3日的OPEC+会议后，成员国同意6月继续加速增产41.1万桶/日，并且相关消息表明OPEC+可能在7月再次加速增产41.1万桶/日。OPEC+6月的

宏观利好后逐步回归基本面-2025年5月13日申银万国期货每日收盘评论

混沌天成期货

宏观&金工早评 | 2025年5月14日 品种：股指、贵金属、国债、基差、金工日报、资金日报 股 指 降关税利好落地后，股指高开低走 昨日股指高开低走，四大期指只有上证50小幅收红，中证500和中证1000出现回调，两市成交量1.29万亿小幅缩量。 A股一季报已经发布，行业呈现显著分化，科技消费等板块净利润修复明显，地产和周期净利润大幅下滑。整体上呈现营收同比微幅下降0.38%，净利润同比增长3.47%，一季度股指由科技股带动的上涨已经体现了企业盈利的阶段性修复。 接下来二季度面临外部环境和政策的混合影响，首先是三部门会议加强了央行对股市的托底预期，尤其是强调了加强汇金发挥类平准基金作用，从而使股市下方支撑较强，市场风险偏好提升明显。而昨日中美日内瓦声明使美国对华关税下调至综合43%水平，同时下游出口行业或又现抢出口效应改善当前状况，进一步加强了市场风险偏好。但是当前拖累指数的主要是地产和产能过剩行业的周期下行压力，43%的综合关税水平仍然偏高，需关注接下利好出尽情绪释放后的短期回调压力。 结论：宽松政策落地引导估值抬升，企业盈利仍然陷于行业分化，预计股市仍呈现科技消费和红利的板块轮动

【宏观早评】美国CPI低于预期，贵金属小幅反弹

有色早评 | 2025年5月14日 品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂 铜 伴随着中美谈判的乐观消息释放，市场一直在往缓和的方向交易，贵金属的避险属性减弱带动回调。而昨日美盘时间，贵金属受到美国通胀数据走低的推动出现了小幅走高，美元指数的小幅走弱减弱了对贵金属的压制。 美国4月CPI同比增长2.3%，为2021年2月以来新低，低于3月份的2.4%，也低于市场预测的2.4%。剔除波动较大的食品和能源价格后，4月核心CPI同比升2.8%，符合市场预期。分项目来看，食品价格同比出现略微下滑，能源价格的下跌（特别是油价）是CPI下调的主要驱动，核心商品通缩转通胀，核心服务价格上涨趋势收窄。整体而言美国“滞涨”预期中的“涨风险”在抢进口和低油价的作用下得到有效控制，通胀的缓解使得美元指数下滑从而减弱对于贵金属的压制。 特朗普再次喊话鲍威尔，通胀已经下降，鲍威尔应该快速降息；“新美联储通讯社”发文称，对于美联储而言，4月CPI就像是在一场备受期待、但幅度仍不确定的风暴来临前，天气状况有所好转的消息。但未来几个月成本可能上升的预期，很可能使美联储继续按兵不动，直到它能够更好地判断物价上涨是否是一次

【有色早评】美4月CPI数据低于预期，基本金属普涨

期货日报网

钢铁行业：推动产业结构优化 增强企业竞争力 今年5月1日起，《炼化行业单位产品能源消耗限额》（GB 30251—2024）等13项能耗限额强制性国家标准（以下简称能耗限额强制性国标）正式实施。据测算，这批标准的有效实施，将带来每年2452万吨标准煤的节能效益。 据期货日报记者了解，这批标准涵盖化工、煤炭、采矿、造纸等多个国民经济重要产业，规定了相关产品能耗限额等级、技术要求、统计范围和计算方法，适用于生产企业能耗限额的计算，以及对新建、改扩建项目的能耗管控，将有效推动淘汰落后产能，引导企业通过节能改造、优化工艺路线、开展能效对标等工作提升能效水平。 截至目前，我国现行有效能耗限额强制性国家标准共61项，涵盖钢铁、建材、石化、有色、煤炭、电力、热力、采矿、轻工等重点行业，基本实现高耗能行业全覆盖，相关标准为推动大规模设备更新、实现节能降碳目标提供了有力支撑。那么，能耗限额强制性国标的实施，将会给相关市场带来哪些影响呢？ 中银期货研究所黑色首席研究员吕肖华认为，能耗限额强制性国标的实施，将对钢铁行业产生利好。目前，钢铁行业供应过剩、需求疲弱，供给侧结构性改革是行业健康发展的重要手段。能耗限

能耗限额强制性国标实施 对相关市场影响几何

[“迷雾”下的铜库存大挪移] 2025年3月，有着“美国历史上最成功的商人总统”之称的特朗普，策划了一出由华尔街金融资本与产业巨头联手，针对铜产业链的绞杀剧本。 故事起始于2025年2月10日，特朗普签署一项行政命令，宣布对所有进口钢铁和铝征收高达25%的关税，同时取消加拿大、墨西哥等国原本享有的免税配额。这一政策的直接后果是，美国本土的钢铝价格迅速飙升。 随后，主角铜正式登场。2月26日，特朗普政府以“国家安全”为由，将关税手段延伸至更多工业金属领域。特朗普签署行政命令，依据《1962年贸易扩展法》第232条款启动铜进口调查，调查涵盖铜矿石、精炼铜、铜合金等全品类，标志着铜正式成为贸易战的全新战场。 3月4日，特朗普在国会演讲中宣布对铜、铝、钢征收25%的关税。然而，初期市场普遍预估铜关税或许会分阶段实施，首阶段或为10%的选择性关税。当日，COMEX-LME铜价差从正常区间（100~200美元/吨）跃升至950美元/吨，贸易商加速将LME亚洲库存转运至美国，LME亚洲库存单日降幅最高达到9050吨。 3月13日，特朗普明确对铜进口加征25%关税的计划，不过并未公布具体的实施时间表。

全球铜贸易流向剧变的原因是……

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扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 01 沪铜主力合约：延续反弹 截至前一个交易日收盘，沪铜探底回升，收十字星。日k线呈反弹后的中继形态，近期出现向上突破迹象。 策略建议：沪铜延续反弹，短期内建议偏多思路为主。策略于5月12日收盘首次推荐。 02 PTA主力合约：短期偏强 截至前一个交易日收盘，PTA跳空高开，探底回升。日k线近期连续上涨，处于主升浪。 策略建议：PTA短期延续偏强态势，短期内建议偏多思路为主，关注4800附近压力。策略于5月12日收盘首次推荐。 03 合成橡胶主力合约：底部反弹 截至前一个交易日收盘，合成橡胶高开高走，收中阳线。日k线底部盘整后向上突破，呈圆弧底形态。 策略建议：合成橡胶底部放量反弹，短期内建议偏多思路为主。策略于5月12日收盘首次推荐。 04 IC主力合约：延续反弹 截至前一个交易日收盘，IC高开低走 ，收小阴线。日k线延续反弹，下方10日均线附近存在一定支撑。 策略建议：IC横盘后向上突破，短期内建议偏多思路为主。策略于5月12日收盘首次推荐。 05

上游成本支撑，合成橡胶延续反弹

上海期货交易所2025年05月13日铜(BC)仓单日报

上海期货交易所2025年05月13日铜仓单日报

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 <p><span style="color:#000000"><span style="font-size:14px"><span style="">世界上最大的铜生产商--智利国有Codelco公司董事会主席17日表示，在上个月两起致命事故暂停工作后，预计将在未来几天恢复采矿项目的建设。</span></span></span></p>
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<p><span style="color:#000000"><span style="font-size:14px"><span style="background-color:#f5fafe">世界上最大的铜生产商--智利国有Codelco公司董事会主席17日表示，在上个月两起致命事故暂停工作后，预计将在未来几天恢复采矿项目的建设。</span></span></span></p>

世界上最大的铜生产商--智利国有Codelco公司董事会主席17日表示，在上个月两起致命事故暂停工作后，预计将在未来几天恢复采矿项目的建设。

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