直播【贵金属周报】欧美央行加息尾声，贵金属持续震荡，上涨酝酿等待突破
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2023年6月17日 宏观-贵金属
欧美央行加息尾声，贵金属持续震荡
上涨酝酿等待突破
观点概述：
货币政策：欧美央行意外统一鹰派，美联储提高点阵图终点利率（暗示还有两次加息，消除年内降息预期），欧洲央行决心抑制通胀（核心通胀居高不下，7月很可能继续加息，之后采取数据依赖的方法），短期海外统一紧缩环境已经被市场消化。
银行业：美联储流动性工具BTFP和主要贴现都出现回升，银行业的流动性风险存在。信贷收缩影响开始逐步展现，大银行的住房贷款单周下行230亿美元。
基本面：美国工业生产数据缓慢下行，当周失业金申请人数作为前瞻就业指标，继上周的大幅超预期上行后继续超预期升高。
欧洲核心CPI处于高位，受到天然气价格的反弹趋势，通胀反复概率较高。鹰派货币政策短期给到美指压制。
上周贵金属受到各大央行鹰派货币政策影响回调下探底部（COMEX：1940）支撑位随后反弹。短期各大央行的超鹰派货币政策压制美元指数，美国基本面总体依旧处于下行趋势，ISM服务业也开始同步制造业呈现下行走势，美国财政部补充现金储备抽取银行业流动性和信贷收缩程度还需要时间印证，下周的房产数据和PCE能给到核心通胀的前瞻指引，短期内受到基本面数据影响贵金属处于震荡区间（COMEX：1940-2000），长期看涨贵金属。
策略建议及风险提示：
短期观点：受到基本面经济数据影响持续震荡
长期观点：央行增持叠加去美元化趋势，黄金长期看涨
重点关注：美国房产数据，当周失业金申领数据，美国6月Markit PMI
风险：银行流动性风险；地缘政治风险
宏观组：
周蜜儿
F03107634
关于商品研究提升的三点结论：
第一是要提高研究效率：
要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局：
利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神：
以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
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