直播【贵金属周报】地缘风险持续，黄金延续高位震荡
喜欢
0
收藏
举报
2024年1月20日 宏观-贵金属
地缘风险持续，黄金延续高位震荡
观点概述：
黄金：本周随着美国经济数据的韧性，降息预期一直处于回调的趋势，现阶段3月份的降息概率已经回调至50%以下，全年降息125BP。随着市场流动性的趋紧，美债利率也出现反弹态势。美指和美债利率的双重作用压制金价的上行，伦敦金一度下探2000的整数强支撑。地缘上，北约宣布下周将进行大规模的军事演习，这也是自1988年苏联于大西洋联盟冷战以来最大规模的军事演习，潜在目的是针对俄罗斯的震慑作用。“红海事件”继续维持紧张局面，牵扯下场的国家扩大，风险性未见明显趋缓。地缘形势催化带来溢价依旧明显，黄金在探底后反弹，维持高位震荡。
现阶段，市场再次回归震荡阶段，伦敦金跌破低位支撑没理由，因为依旧处于降息前期和地缘局势紧张的时期，但上行又有担忧，主要因为美国数据展现相对韧性，且市场前期对降息预期过度交易，市场有所回调。周内重要数据是美国四季度GDP和PCE数据，两大重磅数据将持续影响市场的预期，现阶段降息预期还有回调空间，而韧性的美国经济将可能继续释放前期的过度交易。但地缘形势的发酵程度将从另一面给金价带来一定支撑。如果周内地缘风险不继续升级，黄金将会出现一定的回调，但底部中枢价格已经上移，伦敦金下破2000的可能性不大，但一旦出现风险事件，将在短期急速推高金价，黄金进入下有强支撑，上有上升空间的阶段。
美国货币政策已经进入了加息尾端，等待降息的阶段，只要通胀不出现大超预期的反弹，美联储继续激进的可能性不大。所以，降息是必然，只是早晚。央行购金和全球政治格局变动的趋势下，其带来的风险价值支撑金价。长期来看，去“美元化”的逻辑带领黄金依旧处于震荡上行趋势。
下周重要数据：美国四季度GDP数据；美国四季度&12月PCE数据
策略建议及风险提示：
短期观点：震荡
长期观点：低位看多
风险：美国二次通胀
宏观组：
周蜜儿
F03107634
关于商品研究提升的三点结论：
第一是要提高研究效率：
要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局：
利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神：
以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
混沌天成研究院
24小时热点
