直播【矿钢周报】成材供需双弱，铁矿仍有补库预期
喜欢
0
收藏
举报
铁矿：供弱需增，
尽管铁水回升慢但节前仍有一定补库需求
基本面概述：
供给：全球铁矿发运仍处低位，尽管巴西发运回升，但澳洲及非主流发运回落，后期国内到港预期趋减，内矿产量也有小幅减少，短期铁矿供应偏弱。
需求：本周铁水产量继续上升1.12万吨至221.91万吨，钢厂盈利率微降0.43%至26.41%，考虑到盈利率仍处低位，预计春节前铁水产量可能维持小幅缓慢回升态势。
库存：尽管到港仍处高位，但本周日均疏港继续增加6.4万吨至319.21万吨，铁矿港口库存环比仅小增20.79万吨至12641.9万吨。同期，钢厂进口矿库存环比大增262.39万吨至10243.88万吨，小样本钢厂进口矿平均库存可用天数也增加1天至23天，海外港口铁矿库存也有小幅上升，不过随着本周压港大幅缓解，整体铁矿总库存略有下降。
利润：本周进口矿落地利润虽略有收窄，但远期美元货成交仍有明显上升。
结论及策略：
结论：铁矿发运延续季节性低位，国内矿产量因假期临近也将有所减少，后期铁矿供应预期偏弱。不过，受钢厂大多亏损影响，尽管前期检修钢厂陆续有复产，但铁水回升速度较慢，维持小幅增长态势。虽然钢厂铁矿库存已有大幅回升，但考虑到随着铁水增长，节前钢厂仍有一定现货补库需求，预计下周矿价可能延续震荡略偏强格局。
策略：逢低短多
风险提示：
人民币汇率大幅波动，国内外宏观经济政治环境出现重大变化
钢材：供需双弱，总库存增幅较缓，政策预期依然向好
基本面概述：
供给：五大材产量继续减少，建材长流程产量下降，短流程产量微增，尽管铁水供应有回升，但因钢厂轧材仍有检修，预计近期钢材供应仍维持低位。
需求：本周除沥青出货量继续回升，水泥直供、出库量及混凝土发运量均环比下降，建材成交延续下滑，五大材中仅冷轧表需有增，其它各品种表需均有不同程度下滑，百城土地成交及30城商品房成交仍处同期低位，整体需求继续呈现季节性弱势。12月宏观经济数据显示地产表现依然不佳，但基建和工业投资同比增长，叠加政策方面仍利好不断，市场需求预期依然向好。海外方面，近期除东南亚、南美洲钢价有回落，其它地区大多持稳，国内钢材出口仍有一定空间。
库存：五大品种钢材总库存继续增长，厂库降幅进一步收窄，社库增幅也略降。
利润：钢厂盈利率微降，目前长短流程亏损变动不大，现货螺纹、热卷即期亏损及冷轧毛利亏损均略有扩大，成材盘面利润先扬后抑仍在底部徘徊。
策略：
结论：近期钢材供应变动不大，仍维持偏低水平，需求继续呈现季节性回落，钢材总库存增长缓慢，12月经济数据显示地产仍弱但基建和工业增长良好，叠加政策利好传闻不断，钢材需求预期依然向好。考虑到当前钢材出口仍有韧性，且节前下游或有一定冬储补库需求，预计下周钢价延续震荡运行。
策略：观望；库存较高的现货企业宜抓紧出货
风险提示：
国内政策不及预期；海外宏观经济政治环境出现重大变动
24小时热点
