【黑色早评】宏观情绪降温，黑链震荡走弱lg...

铁矿

一、市场点评

供应端，上周全球铁矿发运有明显回升，前期受天气影响的澳巴发运均有增长，非主流发运也有小幅上升。同期，国内港口到货也有明显增加，主要是澳矿及非主流矿到货上升，由于疏港量也有所回升，周一铁矿港口库存略降。国内矿方面，近日矿山产能利用率逐渐恢复，国内铁精粉产量也有小幅回升。

需求端，上周高炉开工率与铁水产量继续回落，日均铁水降0.66万吨至222.86万吨。不过，钢厂盈利率小幅回升2.59%至27.27%。因铁水产量低于往年同期，钢厂进口矿日耗也有下降，库销比继续回落，但仍高于去年同期水平。不过，随着北方钢厂年检结束，预计本周开始铁水有望逐渐回升，但根据钢联调研，受利润及成材库存压力影响，3月钢厂铁水虽有小幅回升但增量空间不大，日均产量预计在229-231万吨，预计近期钢厂对原料采购补库空间有限。昨日铁矿港口现货成交小幅回升，但远期美元货成交仍略有下降，目前PB粉落地利润转负，显示当前国外需求略强于国内。

综合而言，近期铁矿市场供应趋增，尽管3月钢厂有复产预期但空间有限，铁矿延续偏弱震荡。

二、消息及数据 

1. 截止2月29日，Mysteel统计247家钢厂样本预计2月铁水产量总量环比上月减少392万吨至6488万吨，全年累计同比减少72万吨，降幅0.5%。据调研了解，3月有39座高炉计划复产，有6座高炉计划检修，考虑到目前钢厂利润及成材库存有一定压力，预计3月钢厂高炉铁水日均产量为229-231万吨/天。 

2. Mysteel数据：卫星数据显示，2024年2月26日-3月3日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1270.9万吨，环比增加83.9万吨，略高于今年以来的平均水平。 

3. 3月5日Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量13861.44万吨，环比上周一增加87万吨，47港库存总量14359.44万吨，环比增加89万吨。具体来看，本周沿江库存增量相对明显，华北次之，华东增幅较缓和，而华南和东北两区域库存较上周一均有小幅去库。 

4.Mysteel统计38家球团矿生产商上周球团矿产量122.2万吨，周环比降3.19万吨，降幅2.54%。上周球团矿产量继续下降，减量主要集中在辽宁和河北，辽宁个别钢厂设备检修导致其球团产量下降，河北部分钢厂设备检修叠加秦皇岛个别企业受当地环保政策影响停导致区域内球团产量明显下滑。而安徽部分球团厂因订单增加球团产量有所恢复，综合导致整体球团矿产量小幅下降。

5.Mysteel全球发运数据显示，前两月非主流国家铁矿石发运量合计4663.8万吨,同比增28.8%。考虑到利比里亚新增产能项目的陆续提产，以及印度铁矿供应增速较为乐观，综合下来，Mysteel 预估一季度非主流国家铁矿石发运量将达到7091.4万吨，同比增加20.7%,仍将保持较为充足。

钢材

一、市场点评

供应端，上周机构数据均显示建材产量增热卷产量降，钢联五大材产量有所增加，富宝调研显示电炉厂复产增多，但复产进度较往年偏慢，整体钢材供应有小幅回升。进口方面，昨日国内钢坯价格继续下降，国外主要地区钢坯价格依然持平，目前国内外钢坯价差略有扩大，钢坯出口空间趋增。

需求端，周一钢银城市钢材库存延续上升态势，但热卷库存略有下降。上周机构数据均显示钢材厂库及社库延续增长，钢材总库存继续累积，但库存增幅有所放缓，并且各机构钢材表需均有所回升。另据百年建筑调研，上周全国水泥出库量57.01万吨，同比仍下降87.4%；混凝土发运量为20.41万方，环比有所提升，整体建筑需求依然弱于往年。近日中指研究院数据显示1-2月TOP100房企销售总额为4762.4亿元，同比下降51.6%，地产需求依然较差。昨日政府工作报告发布，2024年经济目标整体符合此前市场预期，宏观偏暖情绪有所降温。海外钢价方面，昨日美国、东南亚热卷价格均有回落，其它国外主要地区钢价依然持稳，目前国内外板卷价差略有收窄，国内钢材出口空间趋降。

综合而言，当前钢材市场供需双增，但受宏观向好情绪降温影响，近期钢价震荡偏弱运行。

二、消息及数据

1.3月5日上午，十四届全国人大二次会议在人民大会堂开幕，国务院总理李强向大会作政府工作报告。政府工作报告称，今年发展主要预期目标是，国内生产总值增长5%左右；城镇新增就业1200万人以上，城镇调查失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收支保持基本平衡；粮食产量1.3万亿斤以上；单位国内生产总值能耗降低2.5%左右，生态环境质量持续改善。

2.3月5日，《政府工作报告》起草组负责人、国务院研究室主任黄守宏在国新办吹风会上表示，国内需求一直是推动中国经济发展的主要动力，这些年内需对经济增长的贡献率都超过90%，去年疫情防控平稳转段以后，内需加快恢复，当然内需扩大方面也存在一些困难和问题，《政府工作报告》对此做出了部署安排，主要有三个方面：第一，促进消费稳定增长。第二，积极扩大有效投资。第三，促进投资和消费有机结合。

3.近期，市场传言2024年春季美国有大量钢厂计划维修停产，预计位于美国中西部和南部的多家钢厂计划于3、4、5和6月进行维修停产。目前Mysteel了解到已有部分钢厂明确了停产消息。此次维修停产将一定程度上减少热卷的产量，并对热卷后续的价格起到支撑，减缓目前美国热卷的下跌趋势。有热卷经销商表示，希望此次维修对市场的影响力高于去年，对市场起到一定缓冲作用，并预计美国热卷价格在3月底和4月初会有较为明显的回弹。Mysteel还了解到，后续美国废钢价格也有一定的下降空间。目前美国市场参与者正在呼吁碎钢降价20-40美元/吨，优质废钢降价40-70美元/吨。Mysteel分析，若美国废钢价格下跌，即使美国成品钢价格延续跌势，生产成本的下降也会支撑钢厂的利润。

4.上周（2月26日-3月3日），10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计159.04万平方米，环比增长80%；同比下降45.1%，降幅有所收窄。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计136.39万平方米，环比增22.2%，同比降37.7%。

5.5日全国建材成交一般，市场交投氛围欠佳，低价成交为主，期现积极出货，全天整体成交量较前一日有所回落。