【劳动节后总结】能化：巴以停战谈判取得进展和美国经济走弱迹象造成油价大跌lg...

节日期间原油大幅下跌，其中WTI从81.54美元/桶跌至77.92美元/桶，跌幅4.44%，Brent从85.92美元/桶跌至82.78,跌幅3.65%。

地缘上，巴以谈判取得进展，哈马斯或在美国保证下同意临时停火协议，但美国表示停火或仍需要一周，沙特和美国的安保协议与停火协议打包也接近达成。宏观上，美国就业放缓或预示经济走弱，降息预期有所反弹。

周度数据上，EIA报告显示原油累库726万桶，汽油累库34万桶，馏分油去库73.2万桶，显示需求偏弱。

结论：巴以和谈仍在发酵中，若和谈达成或造成沙特产量超预期恢复，OPEC+会议将成为下一个博弈焦点，则油价有较大下跌空间，反之则原油下跌空间有限。

PX-PTA:

节日期间PX下跌15美元/吨，至1024美元/吨，但石脑油随原油下跌了32美元/吨至681美元/吨，因此PX加工费反而增加到了343美元/吨。PX和PTA目前都处于检修季，目前PX四月五月都是预期可观幅度的去库，但市场对于检修季结束后的供需并不乐观，聚酯端有100万吨长丝大厂检修，预计五月负荷将下行。因此预计节后PX，PTA在低开后仍然偏弱震荡，相对石脑油加工费有压缩可能。

EG：

乙二醇当前库存压力不算高但去化较慢，价格压力主要来自于远月供应悲观预期，节日期间预期并无明显改善，且石脑油大幅回落，预计节后低开后仍然偏弱震荡。

当前逻辑：中期偏弱趋势不变，至5月中集中后检修、高需求将开始变，反弹抛空思路。节前伊朗商谈、贸易商补空事件已结束，但也要等累库加深、负反馈持续后才能进一步下跌。关注节后空甲醇/MTO利润修复机会。

假日期间到港正常，海外价格持稳，原油大幅下跌预计会对能化估值有影响，但对甲醇影响不大，预计小幅低开震荡。

当前逻辑：当前供需预计开始转弱（PP、PE春检高峰已过，下游已开始进入淡季），预期供需偏弱的驱动会增强。聚烯烃虽有基本面弱驱动，但09为远月合约，在近端需求没有明显崩塌迹象前，仍将主要跟随原油、宏观预期偏强震荡（PE供应弹性小，对原油宏观更敏感，相对更强，L-P价差仍有走强预期；PP因供应弹性大，潜在压力大）。

假日期间国内外宏观偏利多，但原油大幅走弱，且下游有转弱迹象，节后可能会有低开走弱预期，但有宏观预期支撑远月合约，因此短期还是很难看到突破后的持续驱动出现。

玻璃：节日期间玻璃价格变动不大，部分厂家有优惠政策。隆众统计玻璃加工厂订单11.1天，环比下降1.7%，同比下降32%，终端需求仍偏弱，当前玻璃产量处于高位，整体供需仍过剩，预期未来玻璃需求有持续走弱可能，中长期偏空，建议逢高空。

纯碱：部分纯碱企业提前检修，市场炒作检修供给减量，但纯碱周产量维持高位，检修中仍是刚需过剩格局，而市场炒作氛围较重，盘面资金主导力较强，建议参考技术面，市场情绪化比较严重，注意控制风险。

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