【劳动节后总结】黑色：假期市场变化不大，关注节后钢材供应lg...

铁矿

受海外宏观、汇率及原油价格波动等影响，五一假期期间新加坡掉期主力在小幅回落后又有所反弹，截止5月5日中午12:00，掉期主力价格收至95.99，较4月30日收盘价95.3小幅上涨0.72%。供应方面，钢联最新数据显示假期全球铁矿发运小幅回落，主要是澳洲发运有降，巴西和非主流发运略有回升，同期国内进口矿到港虽环比继续小幅下降但同比仍处偏高水平，预计节后铁矿供应变动不大。需求方面，考虑到节前钢厂铁矿库存仍处同期低位，在当前废钢性价比不高，铁水仍处高位的情况下，预计节后钢厂或将有部分采购补库需要，对近月矿价仍有部分支撑。不过，基于盘面主力已换至远月09合约，考虑到中期铁矿供需格局将趋于转弱，建议节后铁矿仍以逢高空配为宜。

钢材

由于五一假期期间市场交投氛围清淡，各品种钢材报价大多持稳，不过唐山迁安普方坯资源出厂含税报价较节前上调20元至2960元/吨。供应方面，由于节前钢厂盈利尚可，且假期期间钢厂大多保持正常生产节奏，预计节后钢材供应仍将处于高位。需求方面，尽管钢银最新数据显示钢材总库存仍在持续下降，且建筑钢材降幅较大，但从假期水泥、混凝土的表现来看，较节前依然是稳中偏弱的走势，考虑到5月南方即将进入传统雨季，建材需求或将呈现季节性回落。板材消费也即将进入淡季，叠加海外关税政策影响，后期板材需求前景仍面临较大不确定性，但SMM最新数据显示当前钢材出口仍保持高位。整体而言，节后钢材市场或面临供增需弱的格局，但考虑到整体钢材库存水平不高且国内今年仍有减限产政策预期，短期钢材出口暂无明显减量，预计钢价下跌空间有限，或将继续维持偏弱震荡运行。

双焦

当前国际关税政策不确定性较大，对市场情绪影响较大，而钢材转口贸易还有一定的豁免期，节日期间，钢材出口数据继续大幅增加，贸易双方在关税豁免期内仍在抢出口，钢材供需仍是强现实弱预期。双焦主要矛盾在于焦煤，焦煤虽然价格下跌较多，但大部分煤矿仍有利润，焦煤产量维持较高位，库存增加值高位，供需偏宽松，整体市场偏悲观，在悲观情绪下，焦煤仓单问题被放大，可能每个合约都会大贴水进入交割月，建议逢高空。

铁合金

节前粗钢控产传闻对铁合金需求前景带来较大打击。供给端，在产能过剩环境下须关注合金厂已逐渐停炉减产，开工率较年初大幅下降。但过剩产能并未出清，且各环节库存处于高位，因此对基本面的改善有限。锰硅原料端澳矿停运的问题被其他地区发运回升化解，锰矿矛盾消失，原料价格不断回落，成本支撑下移。节后预计铁合金在自身产能过剩，需求端面临下游控产的压力下，预计价格维持偏弱震荡，后续关注下游需求情况以及铁合金产能出清进程。

节日期间主要新闻及信息：

1、商务部：中方注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问题进行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来。对此，中方正在进行评估。

2、国家主席习近平主持召开部分省区市“十五五”时期经济社会发展座谈会。他强调，“十五五”时期，必须把因地制宜发展新质生产力摆在更加突出的战略位置，以科技创新为引领、以实体经济为根基，坚持全面推进传统产业转型升级、积极发展新兴产业、超前布局未来产业并举，加快建设现代化产业体系。

3、由于澳洲个别港口泊位检修，澳洲铁矿石发运量降低明显，而巴西、非主流国家发运量小幅增加，全球发运量有所降低。本期Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2540.4万吨，环比减少217.9万吨。澳洲发运量1769.2万吨，环比减少226.0万吨，其中澳洲发往中国的量1518.4万吨，环比减少128.9万吨。巴西发运量771.2万吨，环比增加8.0万吨。具体到矿山，力拓发运量环比减少32.0万吨至612.5万吨，BHP发运量环比减少105.4万吨至488.9万吨FMG发运量环比减少42.9万吨至395.3万吨，VALE发运量环比增加69.5万吨至567.2万吨。

4、中国47港口到港量2634.4万吨，环比减少45.2万吨。45港口到港量2449.7万吨，环比减少63.1万吨。47港澳矿到港量1613.3万吨，环比减少23.6万吨；巴西矿到港量环比减少86.8万吨至589.3万吨；非主流矿到港量环比增加65.2万吨至431.8万吨。分区域来看，华北和华东区域到港量增加，其余区域到港量均不同程度下降，其中沿江区域减量最为明显。

5、中指研究院：4月，百城新建住宅均价为16764元/平方米，环比结构性上涨0.14%，同比上涨2.50%。4月，百城二手住宅均价为13892元/平方米，环比下跌0.69%，同比下跌7.23%。2025年1-4月，TOP100企业拿地总额3608亿元，同比增长26.6%，增幅较上月减少4.0个百分点。