【硅链周报】硅链负反馈持续现期轮跌，硅料仓单博弈仍存有淡化lg...

工业硅：需求持续走弱，已转累库，中期压力大

供应：工业硅周产量下降，现货跌至8500新疆检修力度加大，但四川预计5月底满产，云南6月底全开。联合减产较难，预计产量难以持续大幅下降。

需求：开工微降，预计4-5月产量保持低位，本周硅料会议达成初步减产共识，但通威停内蒙开四川总减量1万吨，未达参会一致意见。有机硅行业有企稳反弹迹象，本周产量小幅回升，但预计行业仍在限产，短期不会快速放量。

库存：本周库存合计（含仓单）+0.49万吨。

结论：需求端多晶硅减产暂未定，有机硅预计能企稳，总体继续收缩空间已不大；供应端新疆出现低价负反馈，但当前主要看西南开工情况，仍有复产预期。目前看下行驱动仍在，现货也仍未见底，预计丰水期供需落地后，在关注驱动是否会有新变化。

多晶硅：需求负反馈仍在持续，盘面大跌后仓单博弈上升

供应：本周开工微降，甘肃全面停产。限产会议初步达成减产共识，通威提议关内蒙产能开四川产能，总减量1万吨不及预期；行业用大基金运作模式，加速行业出清，但预计落地较难。

需求：下游5月排产本周继续下调，预计6月才会有明显下降，但整体Q3市场不太悲观（多数以年初最差水平为底）。下游第一轮抢装潮开始退去，抢装提前结束，订单、价格4月初开始至今仍在持续下降。

库存：多晶硅库存+0.1万吨，绝对库存量28.8万吨，约3个月用量。仓单回升至90手。

结论：多晶硅开工目前持稳，行业限产仍未达成一致，新投产仍在继续，西南6月开始丰水期，限产幅度仍待观察。而需求端未见底，负反馈仍在持续，弱需求预计至少持续至7月，因此仍维持看空观点；仓单问题仍在，但目前看主要在与现货比价，下边界暂关注3.6附近（会随现货下移）。

下周关注点：产业链开工情况，需求弱化情况，仓单量

风险：限产、宏观、仓单