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市场情绪反复 铁矿横盘震荡
从供给端来看，据mysteel数据，本周澳洲发中国1419万吨，环比增加50.9万吨；巴西发中国548.1万吨，环比减少107.7万吨。发运总量小幅回落。
从需求端看，据mysteel数据，163家钢厂高炉产能利用率91.76%，环比减少0.36%；日均铁水产量244.77万吨，环比减少0.87万吨，需求端小幅下降。
库存方面，据mysteel数据，进口铁矿港口库存为13558万吨，环比减少58.62万吨。45港口日均疏港量323.89万吨，环比增加8.68万吨。进口铁矿石钢厂库存总量为8961.2万吨，环比增加2.18万吨，整体来看，铁矿库存小幅下降。
海外矿山发运的传统旺季来临，供应端压力增加。铁水产量虽处高位但环比下降，表明需求边际转弱。市场对铁水见顶的预期增强。焦炭第一轮提降落地，钢厂利润边际收窄，削弱了对炉料价格的支撑。国内货币政策利好已逐步兑现，宏观政策进一步加码的概率降低，市场对需求的乐观情绪有所降温。后市矿石或仍处终端需求复苏的预期与现实的疲软形成的拉锯中，难以产生趋势性行情。
盘面上，铁矿主力09今日日内小幅上涨，近一周整体横盘震荡。短期后市或仍在715-740间箱体运行。也可关注黑色系内其他品种走势，交叉研判。
（文中数据来源：钢联数据）
作者：李琦（投资咨询号：Z0017426）
审核：李卉（投资咨询号：Z0011034）
报告制作日期：2025-05-21
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