【股指周报】等待贴水再度加深lg...

外部环境：中东停战，美联储降息预期上升，美元走弱引发全球市场共振上行。

基本面：五月工业企业利润同比大幅走弱，在产能过剩和地产周期压力下，基本面好转短期仍难看到。但国内政策上对内卷的整治有所加强，关注后续有没有超预期政策。

资金面：本周资金利率没有进一步下行，但股市成交显著回升，偏股型公募基金发行增加，融资成交增加，资金风险偏好加强。

逻辑：当前股市仍然是基本面缺少改善预期，主要依赖于宽松资金面和风偏上行支撑，短期外部环境改善有利于股市，但基本面限制了大幅上行的概率。因此有效的策略仍然是逢低买，滚贴水，本周贴水大幅下行或与季末效应有关，我们认为换季之后随着中性策略发力贴水有望再度加深，会提供新的入场机会。