2025年7月12日 宏观-股指
权重冲高回落,股指仍有走强动能
观点概述:
外部环境:本周宏观氛围呈现内外双强,虽然美国又加了新一轮关税,但是市场已经不太在意,更关注当前的经济韧性偏强。
基本面:五月工业企业利润同比大幅走弱,在产能过剩和地产周期压力下,基本面好转短期仍难看到。但国内“反内卷” 和地产刺激开始对标2016年,甚至有走出长期通缩的预期,整体情绪大于实际,需要看重要会议和实际政策落地确定宏观拐点是否真的转变。
资金面:本周股市成交偏好,偏股型公募基金发行放缓,融资成交增加,资金风险偏好强。
逻辑:当前宏观氛围和资金面仍然很强,但需要关注股指冲高回落后的调整需求,在新一轮供给侧和需求刺激被证伪前,沪深300仍有上行动力。
宏观组:
周密
Z0019142
15618193697