短期利率回落概率较大lg...

本周，受国内融资需求数据向好、资本市场回暖、短期资金需求上升等因素的影响，国内资金市场利率呈现全面上升态势。截至8月21日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、2周期、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分别报收于1.466%、1.495%、1.593%、1.533%、1.55%、1.61%、1.643%、1.653%，较8月14日分别上升15.1、6.9、10.1、0.8、0.1、0.1、1.3、1.3个基点。

本周，央行累计有7118亿元的逆回购到期。前4个工作日，央行已经累计开展17158亿元逆回购操作，向市场注入大量流动性。下周，央行有3000亿元的中期借贷便利（MLF）到期，按照近期的惯例，央行超额续作概率较大。

央行公布的数据显示，7月国内社会融资规模达11600亿元，同比上升9%。今年以来，国内社会融资规模同比增速除5月持平外，其余月份均呈上升态势，这表明国内中长期融资需求正在回升。

表为上海银行间同业拆放利率（Shibor）周度变化

综上所述，预计下周国内市场利率呈现短弱长强态势的可能性较大。一方面，短期资金需求出现回落，央行加大逆回购投放量以呵护市场，在此情况下，短期利率回落概率较大；另一方面，国内中长期融资需求持续回暖，这使得中长期利率稳中有升的概率较大。（作者单位：弘毅物产）